Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

EM - коэффициент собственности банка.

Риск ликвидности - это способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность. Крупнейшие и известнейшие производители и банки, чьи акции обращаются на центральных биржах, имеют наименьший риск этого рода. Малые же фирмы - новообразованные, венчурные - более опасны в этом отношении. В данном случае особое внимание следует уделить выбору посредников. Основные виды финансовых посредников, специфика их прав и обязанностей оказывают большое влияние на деловую активность банков. Их правильный выбор влияет на уровень всех видов рисков.

Системный риск связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда и дополнительной прибылью, вызванными общерыночными колебаниями. Он объединяет риск изменения процентных ставок, риск изменения общерыночных цен и риск инфляции.

Для снижения этого вида риска необходима прежде всего диверсификация портфеля, т.е. распределение по различным сегментам финансового рынка.
Наличие в портфеле 10 - 15 диверсифицированных объектов инвестирования делает риск вложения сравнительно небольшим, что видно из нижеприведенной таблицы 3. Дальнейшее увеличение количества активов и увеличение степени диверсификации не играет существенно значимой роли при прочих равных условиях для снижения уровня инвестиционного риска.

|Число активов в |Доля активов |Ожидаемые убытки от |Риск портфеля |
|портфеле |каждого вида, % |каждого вида, % |(убытки), % |
|1 |100 |30 |30 |
|2 |50 |30 |15 |
|5 |20 |30 |6 |
|10 |10 |30 |3 |
|20 |5 |30 |1,5 |
|25 |4 |30 |1,2 |

Таблица 3. Изменения риска портфеля активов при различной степени диверсификации при постоянном уровне убытков

Несистемный риск не зависит от состояния рынка и является спецификой конкретного предприятия, банка. Он может быть отраслевым и финансовым.
Основными факторами, оказывающими влияние на уровень несистемного портфельного риска, являются наличие альтернативных сфер вложения финансовых ресурсов, конъюнктура товарных и фондовых рынков и другие.

Совокупность системных и несистемных портфельных рисков называют риском инвестиций.

Одним из основных методов измерения портфельного риска может быть метод
“портфеля”, который базируется на анализе структуры числителей и знаменателей нижеприведенных формул в статике и динамике:

Отдача акционерного Чистая прибыль капитала (ОАК) = ----------------------------------------------- .

Сумма акционерного капитала

Сумма всех доходов Изменение рыночной цены
Чистая (за период) + активов (за период) прибыль = ---------------------------------------------------------------------- .

Первоначальная стоимость (цена) актива

Расчетная Сумма акционерного капитала цена акции = ----------------------------------------------- .
(РЦА) Количество выпущенных акций

Прибыль, пересчи- Чистая прибыль танная на одну акцию = ------------------------------------------------ .
(ППА) Количество выпущенных акций

Отдача Сумма чистой прибыли со всего = ------------------------------------------- . капитала Стоимость всех активов

Стоимость всех активов
“Финансовый рычаг” (ФР) = ----------------------------------------- * 0.33
.

Сумма акционерного капитала

Риск падения общерыночных цен

Риск падения общерыночных цен - это риск недополучаемого дохода по каким
- либо финансовым активам. Чаще всего он связан с падением цен на все обращающиеся на рынке ценные бумаги одновременно.

Одним из методов определения уровня рисков является анализ величины среднеквадратического отклонения. Далее приведены его рассчитанные значения для чистой прибыли по различным видам ценных бумаг за период с 1926 по 1981 г. в США:

Акции малых (венчурных) фирм 37,3

Обыкновенные акции в целом 21,9

Долгосрочные государственные облигации 5,7

Долгосрочные облигации предприятий 5,6

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: сообщение, рефераты.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки