Предыдущая страница реферата | 3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13 | Следующая страница реферата

В з-не четко определено, кто м. быть эмитентом этих бумаг.
1- Эмитент гос. цеб - федеральный орган исполн. власти - Минфин - юр.лицо, в функции кот. входит составление или исполнение фед.бюджета (т.е только
Минфин)
2- Эмитентом гос. цб субъектов м.быть орган исполнит. власти субъекта РФ, к функциям кот. отнесено составление или исполнение субъекта РФ
3- эмитентом муниц. цб - исполн. орган местного самоуправления, осущ. функцию составления и(или) исполнения бюджета муниц. образования

Т.е. эмитент гос. и муниц. цб м.быть только орган исп. власти соответствующего уровня, в функции кот. входит составление и(или) исполнение бюджета соответствующего уровня.

Виды гос. и муниципальных цб:
- облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на получение от эмитента денежных средств или иного имущества, установленных процентов от номинала или иных имущественных прав.

Формы гос. и муниц. цб: гос. муниц. бумаги могут выпускаться и именными, и на предъявителя; эти бумаги выпускаются только в документарной форме, в т.ч. в документарной с обязательным централизованным хранением. Это соответствует з-ну об РЦБ.
(т.е. сертификаты на руки не выдаются, права владельцев учитываются на счетах депо)

Счета эмитента: эмиссионный счет и лицевой (с эмиссионн. счета при продаже акции списываются и хранятся на лицевой счет покупателя; на лицевом счете эмитента хранятся выкупленные бумаги)
По именным цб РФ реестр владельцев не ведется.

Валюта, в кот. выражена обязательства:
Если гос. и муниц. цб составляют внутр. долг, то они д. быть номинированы в нац. валюте - в рублях. Но м. быть оговорка, на осн- и кот. рублевый номинал м. быть привязан к драг. металлы, к у.е.
Если гос. цб составляют внешний долг РФ и внеш.долг субъекта РФ, то номинал выражается в иностранной валюте. Сроки обращения нигде не регламентируются, кроме з-на о госуд. внеш. долге
Инвесторами м. быть любые ю.л. и ф.л., резиденты и нерезиденты; в отдельных выпусках цб м. быть введены ограничения.

Доходы по гос. и муниц. цб подлежат льготному налогообложению (у физ . лиц не облагаются),у юр. лиц - по ставке 15%. Если процент назван ДОХОДОМ по цб
- то тогда он не будет облагаться налогом. Если покупается бумага ниже номинала, а продается по номиналу - курсовая разница будет доходом от операций с цб и подлежит налогообложению по общей ставке.

Накопленный купонный доход - часть купон. дохода, кот-я пропорциональна кол- ву дней владения цб данным инвестором. Купон в полном объеме выпл. тому владельцу, кот. в теч. последних 30 дней явл. владельцем. Этот купонный доход учитывается в цене, т.е. облигация покуп. и продается по "грязной" цене - по цене с учетом накопленного купонного дохода
"чистая" - без учета накопленного купонного дохода.

Гос. цб по срокам обращ-я краткосроч. (в б/у)- меньше 1 года. Во всех странах выпускаются краткосрочные гос. цб. В России - ГКО, в США - казначейские векселя.- считаются безрисковыми (нет кредитного риска, но другие риски присутствуют). Выпускаются с 29 года - для финансирования дефицита бюджета; сейчас они выпускаются еженедельно; котировка - в виде нормы доходности
(чем выше котировка, тем ниже цена) (как и у нас облигации - т.е. в % от номинала); В ВБР - краткосрочные дисконтные векселя.

среднесрочные, долгосрочные - в разных странах - по-разному. В ВБР гос. облигации называют - guilds - золотообрезные ценные бумаги. Котировка дается в виде фунтов стерлингов с точностью до 1/32-й
В сша долгосроч. облигации - % и долях % от номинала - как 1/32-я;
Большая часть облигаций имеет купон, кот. выпл. 2 раза в год, по консолям
- 4 р. в год.
В ВБр - краткосрочные цб - те, до погашения кот. осталось менее 5 лет. Если она была выпущена 30 лет назад - то краткосрочная. Среднесроч -от 5 до 15, долгосроч - если более 15 лет. Очень популярны индексируемые облигации - выпуск. с 81 г; номинал у них индексируется по индексу потребительских
(розничных ) цен, кот. публикуется на базе корзины из 600 товаров. (10,16) при инф-и в 8%
В Японии - гос. обл-и делятся на 2 вида: строительные - для финансир-я объектов соц. инфраструктуры и для финансирования бюдж. дефицита.
Долгосроч. - выпускаются ежемесячно; на срок 10, 2 мес. Супердолгосроч. -
20 лет; средне - от 2 до 5 лет. (5-летние - дисконтные, 2-летние - купонные)
Германия - облигационная страна (10:1). Все гос. обл-и имеют листинг на бирже.
Торговля в осн. на внебиржевом рынке.

Рынок еврооблигаций (евробумаг)
Евробумаги - это цб, выпущенные в валюте, являющейся иностранной для эмитента и размещаемой среди зарубежных инвесторов, для кот. данная валюта также является иностранной (т.е. речь - о выпуске цб на междун. рынок - о заимствовании на междун. рынке)
БУмаги:
1) еврооблигации - мин. срок - 2 года, макс. - 40 лет; но по з-ну не больше
30 лет.
2) евроакции
3) краткосрочные евробумаги (в след.раз в теме "вексель")

Осн-е фин. центры этого рынка - Лондон (1-е место в мире по обороту цб иностр. эмитентов), Люксембург, Цюрих.
Котировки на рынке еврооблигаций - в виде нормы доходности (год - 360 дней).
В россии эти котировки - в % от номинала.
Все расчеты по сделкам осущ-ся через 2 депозитарных клиринговых системы- по системам Евро-клир и CeDel (объединилась с Франкфуртской фондовой биржей)
-ClearStream

Регулирование рынка: ассоциация учасников международных фондовых рынков -
ISMA international stock market assosiasion - детально разработала систему
(голов. офис - Лондон, штаб-квартира - Швейцария) регулирования рынка евробумаг: правила совершения, исполнения сделок, этики поведения и процедур разрешения конфликтов. Лонд. клуб- объед.банков кред-в.

Цели выпуска гос. цб:
- финансирование дефицита ГБ
- реже - на конкрет. проект (строит. - в Японии)
- краткосроч. - инструмент управления наличностью (используется для проведения ден.политики - в частности, в США) - операции на открытом рынке, когда ЦБ выкупает гос. бумаги - в оборот вбрасывается дм., когда продает - изымается ден. масса.
- иные цели ( В ВБР с 98 облигации - в ЭКЮ; эмиссия не связана с дефицитом бюджета; они выпускались с целью пополнения валют. резервов)

Конкрет. виды гос. цб в России
В 93 г. - ВЭБ-овки (облигации гос. внутр. валют. долга - ОГВВЗ); ВЭБ не смог платить по своим обязательствам, и задолженность была секьюритизирована (2 глоб тенденция в мире после централизации бирж)
Секьюритизация - это оформление не обращаемой задолженности в обращаемые цб. Владельцы счетов ВЭБ-а получили облигации; они были выпущены на срок
1,3,6,10 и 15 лет, номинал, выр. в долл. США; купонные (3% годовых); 3-й транш в 99 г. не был погаше, и задолж. была переоформлена в новые цб.
93 г - ГКО;
94 - ОФЗ с Переменным купоном
95 г - ОГСЗ (гос сбер займа)
30-летний займ 92 г ; рос. еврооблигации

Все эти бумаги выпущены от имени Рос. федерации

Организация рынка ГКО/ОФЗ

4 октября
Векселя.

Понятие, основные черты, разновидности.

Вексель - первая ценная бумага, кот. появилась в сред. века - конец 11 - начало 12 веков. Место возникновения первых векселей - сред. и сев. Италия.
В некот. источниках приводится иная информация. Считается, что док-ты, похожие на вексель, существовалил еще в др. Греции и в др. Риме.
Первая форма векселя - переводной (возник в кач-ве суррогатных денег).
Вексель - это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя.
Вексель имеет свои особенности; его обращение регулируется не только гражд. и комм. правом, но и вексельным правом. (он строг по формальным характеристикам)
В мире сущ-ет 3 осн. системы вексельного права:
1) женевская - основ. на единообразном вексельном законе, утвержденном
Женевская вексельн. конвенция 30 года; в систему входит большинство европ. гос-в, Россия, Бразилия и африк. страны
2) англоамериканская (вексельн. закон-во основано на американском законе) -
США, Англия, Канада, англоговор. страны
3) входят все другие страны; основано на французском доженевском праве:
Испания и больш-во стран латинской америки.

ФЗ "О переводном и простом векселе от 11 марта 97 г" - отсылает к постановлению СССР о введении в действие положение о перевод . и прост. векселе

Основные черты векселя:
1- безусловность вексельного обязательства (платеж по векселю не может быть обусловлен к-либо событиями)
2- абстрактность вексельного обязательства (векс. обязательство абстрагировано от содержания сделки, кот. явилась основанием для получения векселя, т.е не зависит от исполнения или не исполнения сделки)
3- строгая формальность вексельного обязательства (форме в. предъявляются особые требования, сущ-ет набор вексельных реквизитов; отс-е одного из которых влечет ничтожность векселя) простой вексель:- вексель, кот. содержит в себе простое и ничем не обусловленное обяз-во векселедателя уплатить опред. сумму векселеполучателю или его приказу. Осн-е реквизиты:
- наименование векселя
- вексельная метка (слово вексель должно встретиться хотя бы раз в тексте документа)
- простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя заплатить
- указание срока платежа
- указание места,в кот. должен быть совершен платеж
- наименование того, кому или приказу кого долж. быть совершен платеж
- место и дата составления векселя
- подпись векселедателя
Переводной вексель - вексель, содержащий простой и ничем не обусловленный приказ (предложение) векселедателя третьему лицу уплатить опред. сумму векселеполучателю или его приказу
Форма у перевод. в похожа на простой.
К перечисл. реквизитам прибавляется наименование плательщика.
Условно-обязат. реквизиты:
- срок платежа (в некот. ситуациях может не стоять)- вексель погашается при предъявлении
- место платежа (если не указывается, то это место жителя векселедателя или плательщика).

Сроки обращения векселей: (4 разновидности)
- по предъявлению
- во сколько-то времени от предъявлении
- во столько-то времени от составления
- на опред. день (стоит дата погашения векселя)

И простой, и перевод. вексель могут обращаться посредством индоссамента.
(индосо - на спине).

Схема обращения простого векселя:

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: защита диплома, реферат на тему казахстан.



Предыдущая страница реферата | 3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки