Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Инвестиционные компании подобного типа возникли впервые в Англии в 70- х годах ХIX века. Вначале это были компании по доверительному управлению собственностью своих вкладчиков - трасты (Investment trust). Инвестиционный траст - "это такая компания, которая специально собирает средства у лиц, желающих инвестировать их в ценные бумаги, и соответствующим образом помещает эти средства"[50]. В США и других странах подобные трасты стали появляться еще до первой мировой войны, но широкое распространение получили с 20-х годов ХХ века.

В Америке нормативной базой, определяющей деятельность инвестиционных компаний, явился Закон об инвестиционных компаниях 1940 года (Investment
Company Act of 1940), определивший условия деятельности и организационные формы инвестиционных фондов. И именно в США после второй мировой войны инвестиционные фонды достигли колоссального развития. Об этом свидетельствует Таблица 1.

Как видно из таблицы, совокупные активы инвестиционных компаний, включая собственно инвестиционные компании и взаимные фонды, возросли за период с 1945 по 1984 год с $1.3 млрд. до $340.6 млрд., или более чем в 277 раз. Взаимные же фонды за пять лет с 1980 по 1984 год выросли почти в 3 раза с $74.4 млрд. до $213.5 млрд.

Таблица 1

Суммарная стоимость активов финансовых посредников на конец года ( в млрд долларов )[51]

Годы
|Финансовые посредники |1945 |1970 |1980 |1984 |
|Коммерческие банки |160.3 |576.2 |1702.7 |2275.8 |
|Ссудо-сберегательные ассоциации |8.7 |176.2 |629.8 |902.4 |
|Страховые компании |44.8 |207.3 |476.2 |717.5 |
|Сберегательные банки |17.0 |79.0 |171.6 |288.1 |
|Финансовые компании |4.4 |64.0 |180.1 |287.9 |
|Инвестиционные компании |1.3 |47.6 |58.4 |137.1 |
|Кредитные союзы |0.4 |18.0 |71.7 |115.9 |
|Частные пенсионные фонды |2.8 |110.4 |264.8 |436.2 |
|Государственные пенсион. фонды |2.6 |60.3 |200.4 |348.3 |
|Взаимные фонды |- |- |74.4 |213.5 |
|ВСЕГО |242.2 |1339.0 |3830.1 |5722.7 |

Два года тому назад инвестиционные фонды появились и в нашей стране, получившие право на жизнь Указом Президента Российской Федерации.[52]

Инвестиционные фонды - общественные портфели - строят свою деятельность путем аккумулирования средств рядовых вкладчиков, и размещая их "между значительным числом доходных ценных бумаг (с ограничением вложений в каждую отдельную бумагу в интересах осторожности, надежности и сраховки)"[53]. Аккумулируют средства вкладчиков фонды путем выпуска и продажи им собственных акций. Аккумулированные средства инвестиционные фонды могут направлять только на инвестиционную деятельность: покупку ценных бумаг. Специализированные фонды приватизации, созданные в соответствии с вышеназванным Указом, могут направлять аккумулированные средства только на покупку акций приватизированных предприятий России.
Таким образом, собрав средства от рядовых вкладчиков, инвестиционный фонд формирует портфель из различных видов ценных бумаг, чаще акций (а специализированные чековые инвестиционные фонды только из акций приватизированных предприятий). Вкладчики фонда являются его акционерами, т.е. его владельцами. Следовательно, каждый акционер фонда является владельцем пропорциональной своему вкладу части от общего портфеля. Он владеет пропорциональной частью каждой ценной бумаги, находящейся в портфеле фонда.

Фонды нанимают опытных специалистов для формирования своих портфелей ценных бумаг. Управляющие фондов используют современные достижения науки для формирования портфеля. Инвестиционные фонды - специальная организационная форма по доверительному управлению средствами вкладчиков, размещению этих средств среди доходных ценных бумаг. Рядовому инвестору теперь нет необходимости следить за колебаниями рыночных курсов тех или иных ценных бумаг, прибегать к сложным математическим вычислениям с целью защитить свои вклады от разного рода рисков. Всем этим занимаются опытные управляющие. Рядовому инвестору остается только выбрать между различными фондами, исходя из личных предпочтений: ориентируясь на рост своих вкладов, их доходность, или защищенность от инфляции.

Таким образом, денежные средства граждан - финансовые ресурсы
(инвестиционный потенциал) населения, направляемые в производство, проходят еще одну стадию опосредования. Форма соединения финансовых и материальных
(производственных) ресурсов примет следующий вид (рис. 3), которую можно назвать фондовой.

--> станки -

|--> здания - |

-- Акция- |--> сталь - |--> П... - автомобиль.

| А |--> энергия - |

| --> труд -

--Акция--

| Инвест. | --> кирпич -

| фонда | |--> цемент - |

| X -- Акция- |--> стекло - |--> П... - здание

| Б |--> энергия - | (дом).

| --> труд -
Д.-- |

| --> станки -

| |--> здания - |

| -- Акция- |--> сталь - |--> П... - электровоз.

| | В |--> энергия - |

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: баллов, изложение язык.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки