Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Аналогично расчет выполняется для текущих активов .

Факторный анализ ликвидности и финансовой устойчивости .

проч обор долг кр из

активы

кратк кред

запасы и займы

деб зад-ть

Текущие пассивы ЛИКВИДНОСТЬ
Текущие активы

кратк фин-е кред зад-ть

вложения

проч кратк

ден ср-ва пасс

осн ср-ва незавер стр-во произв запасы

соб ср-ва внеобор активы запасы

МБП

и затр

ден ср-ва ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ затр в незав пр- ве

Заемные средства

долг кред долг займы кратк кредиты кратк займы кред зад-ть

Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто , формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов , балансовых статей в необходимых аналитических разрезах ( см приложение N 2).
На следующем этапе предварительного анализа ликвидности проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов , характеризующих финансовое положение предприятия

Рассмотрим приведенный в приложении N3 баланс анализируемого предприятия . как видно из данного баланса - нетто за отчетный период активы предприятия возросли на 70576259 тысяч рублей или 875,2 % в т.ч. за счет увеличения объема внеоборотных активов - на 17840125 тысяч рублей ( 24441293 - 6601168
) и прироста оборотных средств на 52736134 тысячи рублей ( 55239506 -
2503372) .Иначе говоря , за отчетный период в оборотные активы было вложено почти втрое больше средств , чем во внеоборотные активы . При этом также следует учитывать тот факт , что предприятие в течении отчетного года пользовалось долгосрочными займами , поэтому можно сделать вывод о том , что все инвестиционные вложения осуществлялись за счет заемных средств .
Следует отметить , что в целом структура совокупных активов характеризуется снижением удельного веса внеоборотных активов на 41,8 % и составил на конец года 30,7 % .Удельный вес оборотных активов вырос на 41,8 % и составил на конец года 69,3 % .Снижение удельного веса внеоборотных активов произошло за счет уменьшения основных средств на 42,6 % .А увеличение удельного веса дебиторской задолженности на 50 % , которое составила на конец года 59,3 % , и увеличение краткосрочных финансовых вложений на 0,5 % повлияло на рост удельного веса оборотных активов .
Пассивная часть баланса характеризуется увеличением имущества предприятия на 70576259 тысяч рублей и составило на конец года 79680799 тысяч рублей .
На это повлиял рост собственных средств предприятия на 26497733 тысячи рублей ,что составило на конец года 33507003 тысячи рублей , а также увеличение заемных средств на 44078526 тысяч рублей в т.ч. рост долгосрочных кредитов и займов на 16413409 тысяч рублей и кредиторской задолженности на 27604712 тысяч рублей .
Удельный вес собственных средств предприятия снизился на 34,9 % , а заемных средств увеличился на 34,9 % , на что повлиял рост удельных весов долгосрочных весов долгосрочных кредитов и займов на 16,7 % , кредиторской задолженности на 24,2 % и снижение удельного веса краткосрочных займов на 6
% .

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия и ее динамики можно воспользоваться аналитической таблицей «АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ» ( приложение № 3 ).
Данные таблицы показывают , что предприятие на начало года находилось в неустойчивом финансовом состоянии , сопряженным с нарушением платежеспособности . Но с восстановлением равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств его финансовое состояние на конец года улучшилось и стало абсолютно устойчивым .

Расчет наличия собственных оборотных средств показан в таблице (приложение
№ 4).
Анализируя данные этой таблицы , следует отметить , что наличие собственных оборотных средств за отчетный период увеличилось на 28204730 тысяч рублей , или на 3700,8 % , при увеличении всех оборотных средств на 52736134 тысячи рублей , или на 2106.6 %. В связи с тем , что общая сумма оборотных средств возросла в большей степени , удельный вес собственных оборотных средств увеличился за отчетный период на 22,0 пункта и составил 52,4 % при оптимальном значении этого показателя 60 - 80 % .

В процессе дальнейшего анализа следует выяснить что повлияло на изменение суммы собственных оборотных средств за отчетный период . Для этого рассмотрим причины изменения собственных оборотных средств ( приложение
№5).
Из таблицы видно , что на предприятии сложилась благоприятная структура оборотных средств: доля материальных запасов и затрат (наименее мобильной части оборотных активов ) составляет 9,7 % .За рассматриваемый период материальные оборотные средства увеличились на 4369082 тысячи рублей .

Исходные данные и результаты расчетов вышеуказанных коэффициентов , характеризующих финансовую устойчивость предприятия приведены в таблице
«АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ» (приложение № 6 ).
Как видно из таблицы , доля заемных средств в формировании имущества предприятия составляет на конец года 57,9 % ( 46173796 : 79680799 * 100 %
) , а на начало года - 23,01 % . , из за отчетный период она повысилась на
34,89 пункта . В составе заемных средств велик удельный вес ( 63,6 % ) краткосрочных обязательств . Коэффициент краткосрочной задолженности составил на конец года 0,64 , а коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - 0,31 . За отчетный период они немного изменились . несколько повысился ( на 0,26 пункта ) коэффициент долгосрочных заемных средств , а значение коэффициента краткосрочной задолженности снизилось на
0,17 пункта .особенно заметно увеличилась кредиторская задолженность на
0,11 пункта . На предприятии резко снизился удельный вес имущества производственного назначения ( на 0,44 пункта ) , а удельный вес материальных оборотных средств снизился на 0,03 пункта , и составил на конец года 0,07 пункта .
Несмотря на некоторые отрицательные моменты , предприятие находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии .Это связано с тем , что значительная часть собственных средств используется в оборотных активах .
Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств увеличился по сравнению с началом отчетного года на 1,88 пункта и составил на конец года 2 26. Это привело к тому , что на предприятии сложился нормальный уровень маневренности и очень высокий коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками . значение коэффициентов маневренности собственных средств соответствуют нормальному уровню ограничений .За рассматриваемый период времени финансовое положение предприятия улучшилось . Об этом свидетельствует повышение коэффициента прогноза банкротства на 0,23 , т. е. произошло повышение доли чистого оборотного капитала в общей сумме актива баланса .

Проанализируем платежеспособность рассматриваемого предприятия на начало и конец года . По данным актива и пассива баланса анализируемого предприятия представим следующие показатели :

| на начало |
|года,тыс.руб на конец года , тыс. руб. |
|Общая сумма активов 9104540 |
|79680799 |
|Минус :внешние |
|обязательства 2095270 |
|46173796 |
|Превышение активов над |
|внешними |
|обязательствами (+) +7009270 |
|+33507003 |

Предприятие может выполнить свои обязательства из общих активов как на начало , так и на конец года , то есть является платежеспособным . Сумма превышения всех активов над внешними долгами на конец отчетного периода увеличилась на 26497733 тыс. рублей ., или в 4,8 раза , тогда как она должна превышать внешние обязательства не менее , чем в 2 раза .Таким образом , наблюдается тенденция повышения степени платежеспособности .

Для более точной оценки платежеспособности предприятия в зарубежной и отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика..
Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице

( приложение № 9 )
Представленный расчет показывает , что анализируемое предприятие располагает чистыми активами , сумма которых по сравнению с началом года увеличилась на 33323044 тысячи рублей или в 200 раз . Их удельный вес в активах предприятия тоже увеличился на 40,2 пункта . Таким образом подтверждается ранее сделанный вывод о повышении степени платежеспособности предприятия .

Повышение или снижение уровня ликвидности предприятия устанавливается в мировой практике по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала . Он определяется как разность между текущими активами ( оборотный капитал ) и краткосрочными обязательствами . Поэтому чистый оборотный капитал составляет величину , оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств . Чем больше превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами , тоем больше чистый оборотный капитал . Следовательно , если предприятие не располагает чистым оборотным капиталом , оно неликвидное . на начало года,тыс.руб на конец года , тыс. руб.
Текущие активы 2503372

55239506
Минус: краткосрочные обязательства 1741241

29386588
(текущие пассивы )
Чистый оборотный капитал 762131

25852918

Таким образом на начало и конец года текущие пассивы были покрыты текущими активами с превышением , то есть предприятие можно признать ликвидным. Что бы предприятие расширялось , чистый оборотный капитал в текущем году должен быть больше , чем в предыдущем . На рассматриваемом предприятии он значительно увеличился - на 3292 % (25852918: 762131*100-100).

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы ( приложение № 7
)следует отметить , что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств : на начало периода -706303 тысячи рублей , или на 65,69 % и на конец периода на 27010408 тысяч рублей или 94,18 % .
Эти цифры говорят о том , что только 5,82 % срочных обязательств предприятия на конец периода покрылись наиболее ликвидными активами . В конце периода ожидаемое поступление от дебиторов были больше краткосрочных кредитов банков и заемных средств на 47058331 тысячу рублей . следовательно
, недостаток наиболее ликвидных активов и излишек быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обязательств составил к концу отчетного периода 20047923 ( - 27010408+47058331) тысяч рублей или на 68,26
% , т.е. только 31,74 % краткосрочных обязательств покрылись легко и быстрореализуемыми активами . Медленно реализуемые активы ( запасы и затраты) были меньше долгосрочных пассивов в конце отчетного периода на
11012054 тысяч рублей .Таким образом недостаточная ликвидность баланса не подтверждает ранее сделанное заключение об абсолютно устойчивом финансовом состоянии предприятия .

Данные таблицы свидетельствуют (приложение № 8 ), о том что предприятие находится в нормальном финансовом состоянии . За отчетный период повысился коэффициент абсолютной ликвидности ( на 0.17 ) и по-прежнему превышает верхнюю границу порогового значения показателя.

Для уточнения результатов расчетов коэффициентов ликвидности необходимо оценить «качество» активов. С этой целью из общей массы текущих активов исключают неликвидные и труднореализуемые активы.

Поскольку в составе текущих активов значительную часть составляет дебиторская задолженность , прежде всего, необходимо скорректировать ее балансовую величину на сумму сомнительной дебиторской задолженности.
Имеется в виду задолженность , которая признана маловероятной к получению независимо от того , можно ли на нее начислить резерв по сомнительным долгам или нет .

Предположим , что средний процент неоплаченной дебиторской задолженности за период составляет 16 % . Тогда при оценке « качества» дебиторской задолженности и выявлении в ее составе труднореализуемой балансовая величина задолженности покупателей умножается на средний процент неоплаченной продукции .

При этом применяются два основных подхода :

3) устанавливается процент отношения задолженности, остающейся неоплаченной в истекших периодах, и общей величины дебиторской задолженности ;

4) определяется соотношение неоплаченной задолженности и общего объема продаж.

Оценка величины резерва по сомнительным долгам будет более точной, если она основана на данных о времени просрочки платежа на дату составления баланса и прогнозах погашения дебиторской задолженности.

Расчет показателя оборачиваемости деб . задолженности приведен в таблице .

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности .

|Показатели |Предыд. год |Отчетн . год |Изменения |
|Оборачиваемость | |1,1735575 | |
|дебиторской | | | |
|задолженности , | | | |
|кол-во. раз | | | |
|Период погашения| |307,69 | |
|деб | | | |
|задолженности , | | | |
|дни | | | |
|Доля деб зад-ти |33,52 |85,15 |51,63 |
|покуп-й и | | | |
|заказчиков в | | | |
|общем объеме | | | |
|тек-х активов, %| | | |
|Доля сомнит-й |84,87 |84,35 |-0,52 |
|деб зад-ти в | | | |
|общем объеме | | | |
|зад-ти, % | | | |

Как следует из таблицы , состояние расчетов с покупателями не удовлетворительное , т. к. очень большой срок оборачиваемости дебиторской задолженности (= 307 дней) . Особое внимание следует обратить на качество задолженности , по нашим данным оно увеличилось , так как по сравнению с предыдущим годом , доля сомнительной дебиторской задолженности снизилась на
0,52 . Вследствие того , что доля деб задолженности к концу года составила
85,15 от общего объема текущих активов , т.е. она увеличилась на 51,63 % , можно сделать вывод о снижении текущих активов в целом , следовательно, ухудшении финансового положения предприятия .

Основным объектом при анализе платежеспособности является движение денежных потоков.

Главная цель такого анализа – оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: культура доклад, пяточная шпора лечение.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки