Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5 | Следующая страница реферата

По данным официальной статистики, в первой половине 1996 г. объём зарубежных портфельных инвестиций составил 20,4 млн долл. и 5,2 млрд руб. Большая часть валютных инвестиций приходилась на вложения в краткосрочные долговые ценные бумаги, а рублёвые инвестиции направлялись преимущественно на покупку акций российских компаний.

В последние годы в мировой экономике прослеживается устойчивая тенденция к росту привлечения капитала в ссудной форме. Как показывает мировой опыт, практически ни одно государство в мире при создании развитой рыночной экономики не могло обойтись без внешних заёмных финансовых ресурсов.

В современном мире экспорт ссудного капитала осуществляется как по государственной, так и по частной линии, на двусторонней и многосторонней основе, на льготных и коммерческих условиях. По целевому назначению это могут быть официальная государственная помощь развитию, кредиты на осуществление конкретных инвестиционных проектов, техническая помощь, экспортные кредиты, облигационные займы и др.

Большая часть ссудных инвестиций приходится на международные финансовые организации (МБРР, МВФ, MAP, МФК, ЕБРР, АзБРР и др.), крупные коммерческие банки и банковские консорциумы, национальные фонды экономического сотрудничества с зарубежными странами и др.

Как свидетельствует мировая практика, более жёсткие условия займов и кредитов предлагают частные банки и государственные организации при кредитовании экспортных поставок. С точки зрения обычных коммерческих условий (срок кредита, льготный период, уровень процентной ставки), наиболее предпочтительными являются кредиты международных финансовых организаций и двусторонняя помощь развитию. Исходя из этого в основном строится структурная политика правительства России по привлечению ссудных инвестиций.

Новой формой привлечения иностранного капитала в Россию станет выпуск и размещение еврооблигаций (евробондов). Выход на европейский рынок капитала стал возможен после присвоения России крупнейшими рейтинговыми агентствами "Standard & Poor's" и "Moody's" кредитного статуса.

Еврооблигации служат тем же целям, что и Государственные казначейские облигации (ГКО) и Облигации федерального займа (ОФЗ), с их помощью финансируется дефицит государственного бюджета.

Следует подчеркнуть, что привлечение финансовых ресурсов путём эмиссии еврооблигаций значительно выгоднее для России, чем выпуск ГКО и других видов долговых обязательств для внутренних инвесторов, поскольку доходность по ним существенно ниже и обойдутся они Минфину дешевле внутренних долговых обязательств. Кроме того, выпуск еврооблигаций является одним из способов снижения станового риска для иностранных инвесторов.

Объём первого выпуска еврооблигаций составил 1 млрд долл., с фиксированной ставкой и сроком обращения. В 1997 г. Россия планирует привлечь с европейского рынка капиталов около 1,3 млрд долл.

Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций в России за 1993-1996 гг. позволяет сделать вывод, что приток зарубежных капиталовложений ограничивается не только наличием высоких политических и экономических рисков, но и противодействием сил, стремящихся избежать конкуренции на внутреннем  рынке.

По данным Госкомстата, из общего объёма инвестиций в 1993 г. в размере 2,9 млрд долл. 23,2% было вложено в машиностроение и металлообработку, 16,3 — в торговлю и общепит, 5,3 — в строительство, 4,5 — в целлюлозно-бумажную промышленность, 3,8% — в промышленность стройматериалов.

Приведенные данные свидетельствовали о том, что отрасли, увеличивающие своё значение в экономике России, имеют силы для того, чтобы не пускать к себе иностранные компании, чтобы не делиться с ними контролем над предприятиями и, соответственно, прибылью.

Те же отрасли, в которых складывается критическое положение и стоит вопрос о выживании, уступают контроль ради самосохранения. В результате наиболее доступными для иностранных инвесторов оказываются отрасли, переживающие серьёзные трудности. Это имеет свою положительную сторону, так как иностранные капиталы подпитывают тех, кто нуждается в них в наибольшей степени.

В 1994 г. произошло радикальное изменение структуры иностранных инвестиций. В экономику России было вложено около 2 млрд долл., из которых большая часть приходилась на прямые инвестиции.

Основной сферой приложения иностранного капитала в 1994 г. был топливно-энергетический комплекс — 49,5% (521,7 млн долл.). Остальная часть вложений распределялась следующим образом: 9,8% (103,0 млн долл.) инвестиций было направлено в торговлю и общественное питание; 5,6% (59,0 млн) — в строительство; 4,7% (49,5 млн) — в целлюлозно-бумажную промышленность; 3,4% (43,4 млн) — в машиностроение и металлообработку; 26,8% (276,7 млн долл.) приходилось на прочие отрасли.

На топливно-энергетический комплекс России приходится и большая часть всех ссудных инвестиций, накопленный объём которых превышает 8 млрд долл. В эту отрасль российской экономики привлечено кредитов "Эксимбанка" США на сумму 4,5 млрд долл.. Мирового банка — 2,6 млрд и "Эксимбанка" Японии — 1 млрд долл.

В 1995 г. продолжились изменения в отраслевом распределении иностранных вложений. Из-за роста издержек производства наметилась тенденция к снижению инвестиционной привлекательности добывающей промышленности.

На первые позиции вышли торговля и общественное питание, а также финансовая, банковская, страховая сфера и пищевая промышленность. Резко сократилась доля топливно-энергетического комплекса, машиностроительных отраслей, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности.

Отраслевое распределение зарубежных вложений в экономику России в 1995 г. свидетельствует об определённой диверсификации сферы приложения иностранного капитала и изменении приоритетов для инвесторов. Многие отрасли российской экономики, которые ранее игнорировались иностранными компаниями, показали свои высокие потенциальные возможности для получения прибыли как в среднесрочном, так и в долгосрочном плане.

В первой половине 1996 г. на первое место в отраслевом распределении иностранных инвестиций вышли кредитно- финансовая сфера и страхование (27,3%), на долю пищевой промышленности приходилось 7,9%; топливно-энергетического комплекса — 7,8; торговли и общественного питания — 6,8; машиностроения и металлообработки — 5; деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности — 4,6; науки и научного обслуживания — 1,0; строительства — 0,5%.

Таким образом наметилась тенденция к росту иностранных инвестиций б финансовую и банковскую систему, а также сферу страхования, в которую в 1995 г. было вложено 398 млн долл. и в первой половине 1996 г. — 549 млн долл. Накопленный размер иностранных инвестиций в российскую банковскую систему оценивается примерно в 8% общего размера банковского капитала России. Следует подчеркнуть, что российским законодательством доля иностранных банков ограничена 12% общего размера капитала российских банков.

В последние годы повышенный интерес иностранные инвесторы проявляют к вложению капитала в развитие средств связи и телекоммуникаций. В настоящее время на рынке средств связи России наблюдается своеобразный бум. По количеству крупных проектов в области телекоммуникаций Россия опережает все страны мира. Иностранные инвестиции в развитие российских телекоммуникационных систем составили: в 1993 г. — 300 млн долл., в 1994 г. — 500 млн, в 1995 г. — 512 млн, в 1996 г. одобрены капиталовложения в размере 750 млн долл.

Анализ регионального распределения импорта иностранного капитала в Россию показывает, что наиболее привлекательными в 1993 г. были: Москва— 26,2%; Красноярский край — 14,2; Омская область — 8,1; Архангельская область — 7,9; Еврейская автономная область — 5,9; Республика Марий Эл — 5,0; Белгородская область — 4,1; Республика Коми — 3,6%.

В 1995 г. сохранилась тенденция к концентрации иностранных инвестиций в столице России, в частности доля Москвы в общем объёме иностранных капиталовложений увеличилась до 56,6%, а других регионов несколько сократилась и составляла: Тюменская область — 4,6%; Республика Татарстан — 4,0; Нижегородская область — 2,9; Самарская область — 2,6; Санкт-Петербург — 2,4;

Сахалинская область — 2,1; Томская область — 1,9%.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: наука реферат, банк курсовых работ.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки