Сравнительная характеристика методов принятия решений относительно инвестиционных программ
Категория реферата: Рефераты по экономике
Теги реферата: налоговая реферат, сочинение
Добавил(а) на сайт: Онуфрий.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 | Следующая страница реферата
Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow).
Под чистым оттоком в k-м году понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются, денежный поток называется неординарным.
- Чаще всего анализ ведется по годам, хотя это ограничение не является обязательным. Анализ можно проводить по равным периодам любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). При этом, однако, необходимо помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока, процентной ставки и длины периода.
- Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет.
- Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.
- Коэффициент дисконтирования, используемый для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода - год).
Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами. Это достигается использованием имитационных моделей в среде электронных таблиц.
Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр:
1. основанные на дисконтированных оценках ("динамические" методы):
- Чистая приведенная стоимость - NPV (Net Present Value);
- Индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index);
- Внутренняя норма прибыли - IRR (Internal Rate of Return);
- Модифицированная внутренняя норма прибыли- MIRR (Modified Internal
Rate of Return);
- Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP (Discounted
Payback Period).
2. основанные на учетных оценках ("статистические" методы):
- Срок окупаемости инвестиций - PP (Payback Period);
- Коэффициент эффективности инвестиций - ARR (Accounted Rate of
Return).
2 Постановка задачи
Целью данной курсовой работы является сравнительная характеристика методов принятия решения относительно инвестиционных программ.
В работе рассматриваются три инвестиционные альтернативы. Расчетная процентная ставка равна 10% (i = 0.1). Критерием оценки является критерий максимизации капитализированной стоимости. Исходные данные представлены в таблице 1.
Строительная компания планирует начать в момент t = 0 участие в проекте. Она может взять на себя от 1 до 6 участков строительства. Для каждого участка в момент времени t = 1 производятся выплаты (строительные издержки). По окончании следующего периода, в момент времени t = 2, происходят поступления от продажи построенных зданий.
Таблица 1 – Данные об инвестиционных альтернативах (в у. е. или без размерности)
|Участок |1 |2 |3 |4 |5 |6 |
|e0 |-100 |-40 |-10 |-55 |-80 |-25 |
|e1 |-40 |-35 |-5 |-35 |-50 |-30 |
|e2 |431.2 |183.7 |47.85 |238.15 |405.9 |135.85 |
3 Принятие решений относительно инвестиционных программ
Постановка проблемы в данном случае модифицирована. Допускается, что из спектра инвестиционных альтернатив могут быть выбраны несколько, которые объединяются в инвестиционную программу. Каждый инвестиционный проект может быть реализован по крайней мере один раз. Вид и объем инвестиционной программы ограничиваются:
Финансовыми средствами, имеющимися в распоряжении инвестора исключительно в момент инвестирования в ограниченном объеме или границами финансирования, относящимися также и к последующим периодам.
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: урок мира конспект, реферат традиции.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 | Следующая страница реферата