Рефераты | Рефераты по экономике | Управление денежными средствами предприятия | страница реферата 19 | Большая Энциклопедия Рефератов от А до Я
Большая Энциклопедия Рефератов от А до Я
  • Рефераты, курсовые, шпаргалки, сочинения, изложения
  • Дипломы, диссертации, решебники, рассказы, тезисы
  • Конспекты, отчеты, доклады, контрольные работы

  • 5029

    5

    5029

    5687

    658

    5029

    0

    Данная таблица позволяет ответить на целый ряд дополнительных вопросов, представляющих определенный интерес для прогнозирования денежных потоков. В частности, можно рассчитать общую сумму процентных платежей, величину процентного платежа в 1-м периоде, долю кредита, погашенную в первые 11 лет, и т.п.

    ОЦЕНКА АННУИТЕТА С ИЗМЕНЯЮЩЕЙСЯ ВЕЛИЧИНОЙ ПЛАТЕЖА

    На практике возможны ситуации, когда величина платежа меняется со временем в сторону увеличения или уменьшения. В частности, при заключении договоров аренды в условиях инфляции может предусматриваться периодическое увеличение платежа, компенсирующее негативное влияние изменения цен. Оценка аннуитета в этом случае может также выполняться путем несложных расчетов с помощью финансовых таблиц. Технику вычислений рассмотрим на простейшем примере.[7]

    Пример

    Сдан участок в аренду на десять лет. Арендная плата будет осуществляться ежегодно по схеме постнумерандо на следующих Условиях: в первые шесть лет по 10 млн. руб., в оставшиеся четыре года по 11 млн. руб. Требуется оценить приведенную стоимость этого договора, если процентная ставка, используемая аналитиком, равна 15%.

    Решать данную задачу можно различными способами в зависимости от того, какие аннуитеты будут выделены аналитиком.

    Прежде всего отметим, что приведенная стоимость денежного потока должна оцениваться с позиции начала первого временного интервала. Рассмотрим лишь два варианта решения из нескольких возможных. Все эти варианты основываются на свойстве аддитивности рассмотренных алгоритмов в отношении величины аннуитетного платежа.

    1. Исходный поток можно представить себе как сумму двух аннуитетов: первый имеет А = 10 и продолжается десять лет; второй имеет А = 1 и продолжается четыре года. По формуле можно оценить приведенную стоимость каждого аннуитета. Однако второй аннуитет в этом случае будет оценен с позиции начала седьмого года, поэтому полученную сумму необходимо дисконтировать к началу первого года. В этом случае оценки двух аннуитетов будут приведены к одному моменту времени, а их сумма даст оценку приведенной стоимости исходного денежного потока.

    PV = 10*FМ4(15%,10)+FМ2(15%,6)*1*FМ4(15%,4) =

    = 10*5,019+2,855*1*0,432=51,42 млн. руб.

    2. Исходный поток можно представить себе как разность двух аннуитетов: первый имеет А = 11 и продолжается десять лет; второй имеет А = 1 и, начавшись в первом году, заканчивается в шестом. В этом случае расчет выглядит так:

    РV = 11*FМ4(15%,10)-1*FМ4(15%,6)=

    =11*5,019-1*3,784 = 51,42 млн. руб.

    БЕССРОЧНЫЙ АННУИТЕТ

    Аннуитет называется бессрочным, если денежные поступления продолжаются достаточно длительное время (в западной практике к бессрочным относятся аннуитеты, рассчитанные на 50 и более лет).

    В этом случае прямая задача смысла не имеет. Что касается обратной задачи, то она решается также по приведенной выше формуле. Поскольку при Рефераты | Рефераты по экономике | Управление денежными средствами предприятия

    Рефераты | Рефераты по экономике | Управление денежными средствами предприятия

    следовательно,

    Рефераты | Рефераты по экономике | Управление денежными средствами предприятия


    Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: сочинение, ломоносов реферат.



    Предыдущая страница реферата | 10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20 |




    Поделитесь этой записью или добавьте в закладки

       




    Категории:



    Разделы сайта




    •