Валютный режим

Категория реферата: Рефераты по экономике
Теги реферата: семейные реферат, реферат по культурологии
Добавил(а) на сайт: Агафья.

— внутренний рынок был крайне скуден, дефицитен, некачественней, абсолютно монополизирован;

— курс рубля носил декларативный характер и был необоснованно завышен;

—— сам рубль утратил в отсутствие рынка активные денежные функции и более не служил мерилом затрат.

В данной ситуации неумелые и непродуманные полурыночные нововведения времен перестройки привели к еще большему сокращению производства и повышению цен, что достигло своего апогея при отпуске цен. В отличие, например от Польши, после отпуска цен, в России не был отпущен курс рубля.
То есть цена национальной валюты осталась регулируемой. Это изначально заложило основу перекосов в экономическом развитии.

Удачный опыт Польши, отпустившей всё цены, естественно, не является залогом того, что он был бы столь же удачен в России. Однако для анализа, нам представляется, важно иметь в виду, что в результате проведения своей политики Польша не истратила ни одного доллара из предоставленного ей стабилизационного фонда для поддержки злотого при проведении реформы.
Злотый обвально рухнул, но, поддержанный продуманной дисконтной политикой, вытеснил доллар из внутреннего оборота без принятия специальных законов и, достигнув некого уровня, определенного рынком, то есть реальным спросом и предложением валюты, был подвержен весьма умеренной инфляции.

Россия не проявила достаточную политическую волю для проведения разумной и грамотной экономической, в том числе валютной, политики.
Представляется, что одной из главных причин здесь была критическая запоздалость реформ.

Безоглядное открытие границ выпустило единственную рыночную, практически неуправляемую стихию — "челноков", начавших стремительно наполнять внутренний рынок товаром. Эта же категория обнаруживала, кстати, на внутреннем рынке мало-мальски конкурентную продукцию, которую вывозила на небогатые рынки соседних стран, вступающих в переходную экономику.

Сориентированное таким образом исключительно на импорт хозяйство
России было обречено на падение курса рубля, что диктовалось высокими и постоянно повышающимся спросом, на иностранную валюту. Лишенный какой-либо стабильности, только создававшийся валютный рынок стал благоприятнейшей почвой для совершения валютных спекуляции, приносящих гигантские прибыли, которые, при фактическом отсутствии валютного контроля, можно было практически беспрепятственно вывозить за рубеж. Это, наряду с прочими факторами — отсутствием стабильности, высокой инфляцией и т.д., создавало атмосферу абсолютной невыгодности вложения средств в производство.

Отвлечение внимания спекулянтов от валютного рынка в различного рода
"пирамиды", связывающие временно свободные рублевые авуары, было лишь временной мерой, которая вместе с тем дала свои результаты, повысив спрос на рубль. А активное использование ЦБ девизной политики периодически создавало иллюзию "повышения стабильности рубля", что подкреплялось и выпуском ГКО.

Следующим крупным шагом правительства стало введение "наклонного коридора.

Параметры коридора

Введенный в 1995 г. Центральным банком РФ валютный курсовой "коридор" был призван ограничить пределы возможных колебаний курса рубля к иностранным валютам и означал выдачу определенной гарантии того, что курс рубля не превысит 4 300 руб./долл. США и не упадет ниже 4 900 руб./ долл.
США. При этом максимальное отклонение от центрального курса в 4 600 руб./долл. США составляло не более ±300 руб., или ± 6%.

Гарантия того, что границы "коридора" сохранятся в заданных пределах, была достаточно призрачной, поскольку известная своей непредсказуемостью экономическая политика правительства могла в любой момент измениться и предложить какую-либо альтернативу "коридору". Причем для этого были вполне объективные причины, как, например, заложенный в расчетные и плановые показатели бюджета значительно более низкий курс рубля, чем определяемый
"коридором".

В то же время спекулятивные ожидания, опирающиеся на сохранение
"коридора", позволяли просчитать как размер вероятной прибыли от собственно спекулятивных операций, так и от срочного инвестирования в иностранную валюту. Это обеспечивало поддержку участников рынка, заинтересованных в стабильности. За гарантированную стабильность, естественно, приходилось платить пониженной доходностью. Но зато можно было не опасаться крупных потерь и разорения.

В ноябре 1995 г. — за месяц до истечения срока действующего
"коридора", власти объявили новые рамки колебания курса на первую половину
1996 г.: от 4 550 до 5 150 руб. за доллар США.

Начиная с 1 июля 1996 г. был введен "подвижной коридор", известный в мировой валютной практике 60-70-x годов как "подвижная фишка" ("craw-line peg"). Динамика девальвации рубля в 1996 г. характеризовалась падением курса рубля на 0,8-3,0% в месяц, составив за год 19,8%.

За месяц до окончания действия указанного "коридора" было объявлено о его новых параметрах, причем не на полугодие, как раньше, а на год. При определении средней траектории валютного курса и степени наклона границ валютного "коридора" было выбрано такое соотношение между динамикой курса и ожидаемыми темпами инфляции, чтобы темп падения номинального курса рубля по отношению к доллару США составлял 8,6% в год.

Таким образом, при сохранении ширины "коридора", или амплитуды допустимых колебаний, значительно уменьшался его уклон, то есть запланированная девальвация рубля.

Известие о новом "коридоре" прозвучало в совместном заявлении правительства и ЦБ РФ и дало ряду специалистов и комментаторов повод для утверждения о фактическом "замаскированном переходе к новой валютной политике".

В чем же усматривалось принципиальное новшество? Раньше ЦБ объявлял на полгода вперед ежедневные параметры изменения курса в зависимости от рыночных котировок, а теперь ориентировочной базой установления курса становился, по словам председателя ЦБ г-на Дубинина, уровень инфляции
("девальвация рубля будет соответствовать изменению внутренних цен"). Это и легло в основу утверждения о "качественно новой валютной политике", когда не курс используется для сдерживания инфляции, а инфляция для сдерживания валютного курса.

Из этого следовал вывод о том, что "с введением нового механизма курсообразования можно говорить об окончательном выравнивании внутренних и внешних цен на большинство товаров и услуг, о возникновении в нашей стране качественно новой системы снабжения, торговли, об интеграции российской, финансовой системы в мировую, но главное, об успехах финансовой стабилизации".

Думается, однако, что до таких поразительных результатов нам очень далеко. Впрочем, не только нам. О такой гармонии может помечтать и ЕС со своей валютой евро, и страны, не знакомые с практикой неплатежей за товары, за труд, по социальным гарантиям и т.д.

Внутренние и внешние цены не могут быть равны по определению.
Равенство ценовой структуры в разных странах означало бы курсовое соотношение валют как 1:1. Ценовая политика государства значительно отличается от калькуляции себестоимости. С кем мы будем выравнивать цену на бензин — с Европой (и с какой страной в Европе) или с США? На основании какой концепции? И что конкретно отразит то или иное "выравнивание"?

Вероятно, можно согласиться с качественно новым снабжением, поскольку оно теперь осуществляется в основном из-за рубежа, со всеми вытекающими из этого курсовыми последствиями. И представляется, что именно это и позволяет установить прямую корреляцию "инфляция — курс рубля", так как при, нормально функционирующей экономике эти показатели хотя и связываются (в частности, через показатели паритетов покупательной способности — ППС), но не напрямую (на курс валюты оказывает воздействие комплекс разнообразных факторов: учетная ставка ЦБ, налоговые, таможенные ставки и др.) и не моментально.

Поэтому "новая политика", как нам представляется, является лишь свидетельством ориентированности нашей страны на импорт и ее зависимости от него.

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки