Рефераты | Рефераты по эргономике | Оценка стоимости предприятия |
||
|
Краткосрочные кредиты и займы |
Возврат краткосрочных кредитов и займов |
|
|
Долгосрочные кредиты и займы |
Возврат долгосрочных кредитов и займов |
|
|
Поступления от эмиссии акций |
Погашение долговых ценных бумаг |
|
|
Целевое финансирование |
Расчет стоимости компании в постпрогнозном периоде.
Для расчета стоимости бизнеса в постпрогнозном периоде могут применяться несколько методов:
метод расчета по ликвидационной стоимости (если в остаточном периоде ожидается распродажа, по тем или иным причинам, активов компании);
метод расчета по стоимости чистых активов (применим для стабильной компании со значительными материальными активами);
метод предполагаемой продажи (на основе ретроспективных данных по продажам аналогичных компаний);
«модель Гордона».
Модель Гордона основана на предположении, что компания за пределами прогнозного периода будет неопределенно долго функционировать со стабильными темпами изменения денежных потоков. Стоимость компании в постпрогнозном периоде по модели Гордона рассчитывается по следующей формуле:
CFµ = CFn*(1+g)/(r-g)
|
Где: |
|
|
CFn |
- свободный денежный поток последнего прогнозируемого года; |
|
G |
- коэффициент роста свободных денежных потоков в бесконечности. |
Выбор ставки дисконта.
Одним из ключевых моментов использования метода дисконтирования является обоснование ставки дисконта.
Ставка дисконта – это ставка дохода, используемая для преобразования будущих денежных потоков в текущую стоимость.
Одним из методов расчета ставки дисконта является ее установление на уровне средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital) Компании, следующим образом.
WACC = r = CSE*w1 + CD*w2
