Предыдущая страница реферата | 1  2  3 | Следующая страница реферата

Это определение даётся в зарубежных источниках,  в  частности,  в специализированных изданиях некоторых банков.

Более короткое,  хотя  и  не  отражающее,  на  наш  взгляд,  всей сущности фьючерсного контракта,  определение дано в специализированном издании Московской товарной биржи:

«Фьючерс, или  фьючерсный  контракт  - это стандартный договор на поставку  товара  в  будущем  по  цене,  определенной  сторонами   при совершении сделки».

Упомянутая в  первом  определении  стандартизация  относится к объему  контракта:  Фьючерсные контракты с одинаковой базой (предметом контракта) имеют равные, устанавливаемые правилами торгов каждой биржи объемы; к срокам исполнения обязательств: Как правило, они устанавливаются поквартально (например, третья пятница марта, июня, сентября и декабря текущего, иногда следующего или второго года).

Стандартизация в  данном  случае  является  существенным условием создания достаточно ликвидного, подвижного рынка.

Фьючерсные контракты являются строго систематизированными инструментами (в отличие от форвардных контрактов) со своей спецификацией, где четко оговорены такие условия как:

тип контракта

величина контракта

величина залога под контракт

срок истечения обращения контракта

порядок расчета или поставки и т.д.

Развитие фьючерсного рынка включает в себя:

-упрощение    торговли   путем   стандартизации   сделок,   т.е. контрактов;

-централизованные рынки (биржи) для торговли контрактами;

-использование «клиринговой организации» в  качестве  посредника между продавцом и покупателем при заключении каждой сделки,  и,  таким образом, широкие возможности для выравнивания существующих позиций.

Фьючерсные контракты бывают 2-х основных типов (таблица 2):

Таблица 2

Типы фьючерсных контрактов

Поставочные

Расчётные

После истечения последнего дня торговли контрактом и наступления даты исполнения контракта по всем оставшимся открытым позициям происходит переход актива от продавца к покупателю и соответственно средств (по полной стоимости) от покупателя к продавцу. Существуют поставочные фьючерсные контракты на различные товары (нефть, бензин, зерно и т.д.) и на финансовые активы (облигации, акции).

После истечения последнего дня торговли контрактом и наступления даты исполнения контракта по всем оставшимся открытым позициям перехода актива не происходит. А происходит окончательный перерасчет вариационной маржи по цене, которая является базисной для данного конкретного контракта. Это может быть значение индекса по закрытию рынка (в случае фьючерсов на индексы, такие как S&P 500, Dow Jones, и т.д.) или это может быть, например, средневзвешенная цена на рынке спот в последний день торговли фьючерсным контрактом  (например, средневзвешенная цена акций РАО ЕЭС на ММВБ используемая для расчета фьючерса на акции РАО ЕЭС.)

Существенным преимуществом фьючерсного контракта является то, что его исполнение гарантируется расчетной палатой биржи. Таким образом, заключая контракт, инвесторам нет необходимости выяснять финансовое положение своего партнера.

Лицо, которое берет на себя обязательство поставить актив, занимает короткую позицию, то есть продает контракт. Лицо, которое обязуется принять актив, занимает длинную позицию, то есть покупает контракт. После того как на бирже заключен фьючерсный контракт, он регистрируется, и с этого момента продавец и покупатель, образно говоря, перестают существовать друг для друга. Стороной контракта для каждого контрагента становится расчетная палата биржи, то есть для покупателя палата выступае т п родавцом, а для продавца — покупателем. Если участник контракта желает осуществить или принять поставку, то он не ликвиди рует свою позицию до дня поставки и в установленном порядке информирует палату о готовности выполнить свои контрактные об язательства. В этом случае расчетная палата выбирает лицо с противоположной позицией, которая не была закрыта с помощью оффсетной сде лки, и сообщает ему необходимости поставить или принять требуе мый актив. Обычно фьючерсные контракты предс та вляют поставщику право выбора конкретной даты поставки в р амках отведенного для этого периода времени.

Фьючерсные контракты заключаются главным образом с целью хед жирования или игры на курсовой разнице.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: решебник 9 класс, реферат на тему современные.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки