Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
Категория реферата: Рефераты по финансам
Теги реферата: нормы реферата, реферат театр
Добавил(а) на сайт: Asinovskij.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата
1.4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
Анализ дебиторской задолженности предприятия. Большое внимание при анализе текущих активов должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия продают ее, используя формы последующей оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотных средств.
Изучение состава и структуры дебиторской задолженности производится по
данным третьего раздела актива баланса. После общего ознакомления с
составом и структурой дебиторской задолженности необходимо дать оценку ее с
точки зрения реальной стоимости (так как не вся она может быть взыскана), влияния на финансовые результаты предприятия. Возвратность дебиторской
задолженности определяется на основе прошлого опыта и текущих условий.
Бухгалтерский риск состоит в том, что прошлый опыт может быть неадекватной
мерой будущего убытка или что текущие условия могут быть учтены не
полностью. В результате убытки могут быть существенными. Аналитику
необходимо знать реальность и правильность оформления и определения
вероятности возврата дебиторской задолженности. Расчет процента невозврата
долгов производится по средним данным за несколько лет. Например, если для
расчета взяты данные за 5 лет, которые составили: 1%; 2,5; 3; 5; 8%.
Средний процент невозврата дебиторской задолженности за пять лет равен (1 +
2.5 + 3 + 5 + 8) / 5 = 3,9%. Однако, нельзя его распространять на изучаемый
период механически. Следует учитывать реальные условия, например
наметившуюся тенденцию роста процента невозврата. Поэтому целесообразно
изучать:
какой процент невозврата дебиторской задолженности приходится на одного или
нескольких главных должников (этот процент характеризует концентрацию
невозврата задолженности); будет ли влиять неплатеж одним из главных
должников на финансовое положение предприятия;
каково распределение дебиторской задолженности по срокам образования;
какую долю векселей в дебиторской задолженности представляет продление
старых векселей;
были ли приняты в расчет скидки и другие условия в пользу потребителя, например его право на возврат продукции.
Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности.
Под качеством понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показателем вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности.
Опыт показывает, что чем больший срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.
Целесообразно составить аналитическую таблицу, характеризующую возраст дебиторской задолженности по следующей форме:
|Статьи |В пределах|Дни после просрочки задолженности |
|дебиторской|срока | |
|задолженнос| | |
|ти | | |
| | |до 30 |31-60 |61-90 |91-120 |свыше 120 |
| | | | | | | |
В зависимости от конкретных условий могут быть приняты и другие интервалы дней просрочки. Наличие такой информации за длительный период позволяет выявить как общие тенденции расчетной дисциплины, так и конкретных покупателей, наиболее часто попадающих в число ненадежных плательщиков. Обобщенным показателем возврата задолженности является оборачиваемость. Рассчитывается фактическая оборачиваемость и оборачиваемость, ожидаемая на основании условий договоров.
Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность), т.е. это тоже оборачиваемость. Таким образом, показателем качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть ее оборачиваемость.
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности сравниваются: 1)
за ряд периодов, 2) со средними по отрасли, 3) с условиями договоров.
Сравнение фактической оборачиваемости с рассчитанной по условиям договоров
дает возможность оценить степень своевременности платежей покупателями.
Отклонение фактической оборачиваемости от договорной может быть следствием:
плохой работы по истребованию возврата задолженности; затруднения в
получении этих сумм, несмотря на хорошую работу ответственных лиц;
финансовых затруднений у покупателей.
Первая причина может быть устранена вмешательством администрации. Две другие связаны с качеством и ликвидностью дебиторской задолженности.
Анализ кредиторской задолженности предприятия. Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заемные, в том числе кредиторская задолженность. Целесообразно изучить состав и структуру кредиторской задолженности, происшедшие изменения, провести сравнительный анализ с дебиторской задолженностью.
Аналитик должен быть уверен в достоверности информации по видам и срокам задолженности. Для этого используется прямое подтверждение, изучение контрактов и договоров, личные беседы с работниками, имеющими сведения о долгах и обязательствах предприятия; проверка точности записей в долговых обязательствах и сведений об уплате.
Иногда (особенно на малых предприятиях) может иметь место неполный учет задолженности, т.е. в балансе может быть показана сумма, меньшая реальной задолженности.
Аналитику необходимо дать оценку условий задолженности - условий долговых договоров с точки зрения их реальности и полноты. При этом важными являются сроки, ограничения на использование ресурсов, возможность привлечения дополнительных источников финансирования и др.
1.5. Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.
Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое
количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых
показателей. Однако для экспресс-анализа финансового состояния
хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает.
Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с
позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индекса
кредитоспособности; б) использование системы формализованных и
неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей
платежеспособности.
Расчет индекса кредитоспособности. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple- discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z = 3,3 –К1 + 1,0 • К2, + 0,6 • К3 + 1,4 • К4 + 1,2 • K5, где показатели К1, К2, K3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:
К1 = Прибыль до выплаты процентов, налогов / всего активов;
К2 = Выручка от реализации / Всего активов;
К3 = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал;
К4 = Реинвестированная прибыль / Всего активов;
К5 = Собственные оборотные средства / Всего активов;
Критическое значение индекса Z рассчитывается по данным статистической выборки и составляет 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675).
Известны и другие подобные критерии, например, четырехфакторная прогнозная модель.
Приведенная методика имеет один, но весьма серьезный недостаток – по существу ее можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на бирже. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала (показатель K3).
Использование системы формализованных и неформализованных критериев.
Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь
для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того, ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции
теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому, многие крупные
аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических
оценок системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы - гораздо
легче принять решение в условиях однокритериальной, чем в условиях
многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного
рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные
значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели
побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера.
В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия1. Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике ведения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей.
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат витамины, реферат научный.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата