Ценные бумаги: понятие и виды
Категория реферата: Рефераты по финансам
Теги реферата: курсовые, курсовик
Добавил(а) на сайт: Пургин.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата
Акции обладают следующими свойствами:[20]
Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.
В зависимости от порядка владения (способа легитимации) акции могут быть именными и на предъявителя. Согласно федеральному закону «Об акционерных обществах» «…все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине уставного капитала эмитента в соответствие с нормативом, установленным федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции.
Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и
объявленные.[21] Размещенными считаются акции, уже приобретенные
акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество
может выпустить дополнительно к размещенным акциям. В зависимости от объема
прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец
обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме
(участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам
его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации
– право на получение части имущества общества в размере стоимости
принадлежащих ему акций. Привилегированная акция не дает права голоса на
общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в
том, что в уставе должен быть определен размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые
определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной
стоимости привилегированных акций. Однако не следует понимать буквально
лишение права голоса владельца привилегированной акции. Закон РФ «Об
акционерных обществах» определяет случаи, когда владелец привилегированной
акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом
голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества и о
внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или
изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций. Право
голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на
годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной
выплате установленных дивидендов.
Таким образом, акция (от латинского слова actio – распоряжение, позволение) по российскому законодательству - #G0это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
2.3.2. ОБЛИГАЦИИ
Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).
Действующее российское законодательство определяет облигацию как
«эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от
эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и
зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного
эквивалента».[22] Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:
. обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
. обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.
Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-
эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может
мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-
кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика.
Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к
заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов.[23] Даже в
странах с развитым фондовым рынком посредством выпуска облигаций компании
покрывают далеко не всю потребность в заемных средствах. Поскольку
облигационный займ выражает отношения по поводу возвратного движения
ссуженной стоимости, то он по сути своей и назначению схож с банковской
ссудой. В этой связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может
быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию
кредитоспособности. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами
регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». В
соответствии с названным законом при выпуске облигаций акционерными
обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:[24]
. номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;
. выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;
. выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;
. общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.
Для описания их различных видов облигации классифицируются по ряду признаков:[25]
В зависимости от эмитента различают облигации:
. Государственные;
. Муниципальные;
. Корпораций;
. Иностранные.
В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:
Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою
очередь, делятся на:
. Краткосрочные;
. Среднесрочные;
. Долгосрочные.
Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
. Бессрочные, или непогашаемые;
. Отзывные облигации, которые могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Если при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу, или с премией.
. Облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;
. Продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;
. Отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку погашения.
В зависимости от порядка владения облигации могут быть:
. Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;
. На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;
По целям облигационного займа облигации подразделяются на:
. Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия;
. Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т.п.)
По способу размещения различают:
. Свободно размещаемые облигационные займы;
. Займы, предполагающие принудительных порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например,
Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат на тему наука, антикризисное управление.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата