Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата

- Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБР.

1. Обязательные резервы.

Норма обязательных резервов широко используется государством для увеличения или уменьшения свободной денежной массы. Естественно, увеличение нормы обязательного резервирования влечет за собой уменьшение свободной денежной массы.

В данной таблице представлены нормы обязательных резервов по привлеченным средствам юридических и физических лиц за 1998 и 1999 годы.
Заметно, что в 1999 году по сравнению с 1998 годом была применена более гибкая политика и введена дифференциация норм в зависимости от операций, осуществляемых банком.

| |Норматив |Норматив обязательных |
| |обязательных |резервов по привлеченным |
| |резервов по |средствам физических лиц |
| |привлеченным | |
| |средствам | |
| |юридических лиц | |
|1 декабря 1998 |5 |
|г. - | |
|19 марта 1999 |7 |5 |
|г. - | | |
|9 июня 1999 г. | | |

2. Рефинансирование банков.

Ставка рефинансирования – очень мощный инструмент воздействия на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому она относительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом. Государство не должно допускать резких изменений ставки рефинансирования.

Колебания учетной ставки (ставки рефинансирования) на графике отражают нестабильность российской экономики.

[pic]

Как известно, повышение учетной ставки влечет за собой «удорожание» кредитов и, следовательно, снижение инвестиций. Этот инструмент денежно- кредитной политики не всегда использовался грамотно и часто вступал в противоречия с другими составляющими государственной политики.

В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов.

3. Валютные интервенции.

В результате анализа, о котором говорилось ранее, были получены следующие данные:[7]

|Критерий успеха|"Направление|"Сглаживание|Разворот" |
| |" |" | |
|Период до валютного кризиса, январь 1997 г. - август |
|1998 г. |
|Успешные |9 |14 |0 |
|интерв. | | | |
|Провальные |10 |4 |18 |
|интерв. | | | |
|Всего |19 |18 |18 |
|Доля успешных |47,4% |77,8% |0,0% |
|инт. | | | |
|Период после валютного кризиса, сентябрь 1998 г. - июль |
|2000 г. |
|Успешные |9 |15 |1 |
|интерв. | | | |
|Провальные |14 |8 |22 |
|интерв. | | | |
|Всего |23 |23 |23 |
|Доля успешных |39,1% |65,2% |4,3% |
|инт. | | | |
|Весь период, январь 1997 г. - июль 2000 г. |
|Успешные |17 |28 |1 |
|интерв. | | | |
|Провальные |25 |13 |40 |
|интерв. | | | |
|Всего |42 |41 |41 |
|Доля успешных |40,5% |68,3% |2,4% |
|инт. | | | |

Доли успешных и провальных интервенций за период с января 1997 года по июль 2000 года отражены в диаграмме.

[pic]

По результатам анализа можно сделать несколько выводов.

- До валютного кризиса августа 1998 года Центральный банк РФ был наиболее успешен в сглаживании колебаний валютного курса (в 78% случаев) и менее успешен в поддержании тенденций на рынке (47% случаев).

- После кризиса и введения плавающего курса общая эффективность валютных интервенций Банка России снизилась.

- По значениям третьего критерия можно сделать вывод, что в России не могут «перебороть» рынок и осуществить разворот тренда. С такой низкой эффективностью в периоды финансовых потрясений ЦБР не сможет исключительно силами одних интервенций противостоять валютному кризису.

Но эти выводы отнюдь не свидетельствуют о низком профессионализме
Центрального банка. Международные исследования обнаружили, что эффективностью обладают лишь интервенции центральных банков США, Японии и
Германии. Большинство же центральных банков в этом преуспело мало.
Например, слабое влияние валютных интервенций на курс национальной денежной единицы отмечено в таких развитых странах, как Швеция и Канада.

Также проиллюстрировать результаты анализа можно, рассмотрев динамику курса доллара США к российскому рублю, которая подтверждает успешные действия ЦБР по сглаживанию колебаний курса и слабое влияние валютных интервенций на замедление или прекращение падения курса рубля.

[pic]

- Денежно-кредитная политика в 2000 году.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения. В связи с этим основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2000 год предусматривалось снижение инфляции до 18-22% в целом за год при сохранении тенденции к росту производства и услуг.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: дипломная работа по юриспруденции, рассказы.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки