Виды анализа

Категория реферата: Рефераты по финансам
Теги реферата: реферат на тему деятельность, сочинения по литературе
Добавил(а) на сайт: Ельчуков.

Предыдущая страница реферата | 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 | Следующая страница реферата

(В среднем по отрасли - 13.5).

Коэффициент Р/Е при прочих равных условиях выше у фирм с более высокими перспективами роста и ниже у фирм с нестабильным положением, Коэффициент Р/Е у «Southern Metals» несколько ниже среднего по отрасли, т. е. ее считают более рисковой, чем большинство других, или Имеющей худшие перспективы роста.

Коэффициент котировки акции (Market/Book, M/B),
Рассчитывается делением рыночной цены акции на ее балансовую стоимость. Рыночная цена акции компании с относительно высоким коэффициентом рентабельности собственного капитала обычно превышает учетную цену. Балансовая стоимость акции компании «Southern
Metals» - 16.00 дол.:

обыкновенный акцио-

балансовая стои- нерный капитал 800 млн. дол. мость акции = -------------------------------= -----------------

=16.00 дол число обыкновенных 50 млн. дол. акций в обращении

Коэффициент котировки акции рассчитывается по формуле

рыночная цена акции

28.50 дол. коэффициент М/В = ---------------------------------------- = ------------ =

1.8. балансовая стоимость акции 16.00 дол.

(В среднем по отрасли - 2,1).

Инвесторы предпочитают платить немного меньше за акции компании «Southern Metals», чем в среднем по металлоперерабатывающим компаниям.
К числу компаний, имеющих низкое значение этого коэффициента, относятся железнодорожные компании - значение коэффициента не превышает 0.5, С другой стороны, более процветающие фирмы, такие как «General Electric»
(GE), добиваются высокой рентабельности активов; у них рыночная стоимость акций значительно превышает балансовую, Коэффициент котировки акции у
GЕ около 3.0.

2.6 Сравнительный анализ и анализ тренда

Анализируя положение компании «Southern Metals», мы сконцентрировали внимание на сравнительных оценках, т.е. сравнивали коэффициенты «Southern Metals» со среднеотраслевыми. Другой полезный метод анализа коэффициентов - анализ тренда, или анализ динамики какого-либо коэффициента, анализ тренда дает ключ к пониманию того, улучшается ли финансовое положение фирмы.

[pic]

Рис. 2.6.1. Динамика рентабельности собственного капитала «Southern Metals»1988-1992 гг.

остается неизменным или ухудшается. Табл. 2.6.1 подводит итоги сравнительного и трендового анализа коэффициентов компании «Southern
Metals» за прошедшие два года.

Анализ может быть дополнен построением графиков, как показано на рис. 1.1. Мы построили кривые ROE компании «Southern Metals» и средней ROE в промышленности за последние пять лет. График показывает, что ROE «Southern Metals» падала с 1989 г. даже несмотря на то, что среднее значение в промышленности было относительно стабильным. Подобным образом можно подвергнуть анализу и другие коэффициенты.

Таблица 2.6.1

Значения финансовых показателей для «Southern Metals»

3. Вертикальный анализ

Вертикальный анализ отчетности подразумевает иное ее представление - в виде относительных показателей, Все статьи отчета о прибылях и убытках приводятся в процентах к объему выручки от реализации; статьи баланса приводятся в процентах к итогу баланса.

В табл. 3.1 приведены результаты вертикального анализа отчета о прибылях и убытках компании «Southern Metals», а также аналогичные данные в среднем по отрасли. Из таблицы видно, что доля расходов по оплате труда, сырья и материалов, а также амортизации в компании выше, чем в среднем по отрасли. Напротив, расходы по сбыту продукции относительно низки, что может рассматриваться как один из факторов низкой фондоотдачи. Отделу сбыта компании следует придерживаться более агрессивной коммерческой политики, Доля процентов, выплачиваемых компанией за Пользование ссудами, также выше, чем в среднем по отрасли.
Низка доля уплачиваемых налогов, что объясняется относительно меньшей, чем в среднем по отрасли, величиной налогооблагаемой прибыли (ЕВ1Т). Как результат действия всех этих факторов - низкая рентабельность продукции.

Таблица 3.1

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: урок изложение, диплом разработка.

Предыдущая страница реферата | 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 | Следующая страница реферата

Рефераты | Рефераты по финансам | Виды анализа

Виды анализа

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки

Категории:

Разделы сайта