Предыдущая страница реферата | 12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22 | Следующая страница реферата

1880888 - 629060 = 1251828 тыс.руб.

Если система налогообложения прибыли предусматривает освобождение от налога части прибыли при условии ее расходования на определенные цели, то для реальной оценки коэффициента чистой выручки необходимо, кроме чистой прибыли, знать другую величину, о которой уже говорилось выше, - чистую прибыль в свободном распоряжении. В нашем примере она составляет 1251828 тыс.руб. В расчет коэффициента чистой выручки целесообразно включать именно эту сумму, а не всю чистую прибыль предприятия. Строка 7табл. 3.18 показывает отношение чистой прибыли в свободном распоряжении к балансовой прибыли.
Например, для предприятия N 1 показатель строки 7 получен следующим образом:

1251828

-------- * 100 = 39,8%

3145298

Данные строки 7 приводят к несколько иному выводу, чем данные строки
6. Использовав прибыль на цели, льготируемые при налогообложении, все предприятия снизили долю свободной чистой прибыли в балансовой прибыли по сравнению с фактически сложившейся долей, а значит, снизили и коэффициент чистой выручки.

Каждое предприятие в соответтвии с своими конкретными условиями должно сделать выбор: либо снизить налог на прибыль с помощью имеющихся льгот, но одновременно уменьшить коэффициент чистой выручки, связав средства целевым испольованием, либо не делать этого ради повышения коэффициента чистой выручки. Предприятиям N 1 и N
3 правильно было бы использовать прибыль на льготируемые направления в меньшей степени, чем предприятиям N 2 и N 4, у которых еще достаточно высока доля чистой прибыли в свободном распоряжении даже при расходовании 20% балансовой прибыли на капитальные вложения и другие льготные цели. Однако, если у предприятия N 1, например, будущая прибыль зависит от того, произведет ли оно сегодня капитальные вложения, очевидно, и банка и инвесторы, как и само предприятие, сочтут обоснованным временное снижение у него коэффициента чистой выручки.

Анализ уровня и динамики коэффициента чистой выручки проводился с учетом действующей системы налогообложения. Методы анализа сохраняются и при условии внесения изменений в эту систему. При любых изменениях ставок налога на прибыль и на превышение фонда оплаты труда по сравнению с нормируемой величиной, состава льгот и т.д. взаимосвязи показателей, которые мы здесь проанализировали, остаются прежними.
Может измениться только количественная зависимость однго показателя от другого, но не приемы анализа.

Все показатели платежеспособности, рассмотренные в этом параграфе связаны между собой. Если у предприятия неудовлетворительная с финансовой точки зрения структура имущества, то это приводит к снижению уровня его платежеспособности. Но если одновременнго оно получает достаточно свободных денежных средств в составе выручки от реализации, оно может улучшить структуру имущества, напривив необходимые суммы в оборотные средства, на погашение кредиторской задолженности и т.д. Самые большие возможности лдя повышения платежеспособности - у предприятия N 3. Однако следует помнить, что эти возможности созданы не его результатами деятельности (рентабельность реализации у него самая низкая), а налоговой политикой государства. Свободные средства в выручке от реализации остальных предприятий - результат их деятельности при практически полном отсутствии льгот по налогам. Однако высокий уровень рентабельности реализации у предприятий N 1 и N 4, явившийся главной причиной высокого коэффициента чистой выручки у них, может быть ненадежным. Чтобы оценить инвестиционную привлекательность этих двух предприятий, необходимо, кроме финансового анализа, решить и другие вопросы: в отношении предприятия N 1 - перспективы спроса на его продукцию; в тношении предприятия N 4 - возможность сохранять и в дальнейшем такое же соотношение торговых наценок и издержек обращения, которое обеспечивает ему нынешний уровень рентабельности, а также перпективы увеличения товарооборота, от которого напрямую зависят выручка от реализации и рентабельность.

Платежеспособность предприятия N 1 обеспечивается практически лишь материальными активами и средствами в расчетах; а предприятия
N 4 - в значительной мере и денежными средствами. Предприятие N
1 могло бы иметь предпочтительность для потенциальных инвесторов только в случае реальных возможностей повышения его коэффициента чистой выручки.

Предприятие N 3 пока инвестиционно не привлекательно. Непомерно большие суммы заемных средств у него сочетаются с относительно невысоким коэффициентом чистой выручки. Учитывая, что это строительная организация, трудно предположить существенный рост рентабельности реализации на этом предприятии при сохранении того же круга заказчиков.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ (АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ) ПО ДАННЫМ ИХ
ПУБЛИЧНОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Анализ сделан на примере двух предприятий. Предприятие N 1 - крупный металлургический завод; N 2 - крупная фирма розничной торговли.
Ввиду того, что ценовая нестабильность не позволяет сопоставлять динамику финансовых показателей по годам, анализ сделан на основе данных за три квартала одного и того же года. Совершенно аналогично при появлении условий для этого такой анализ можно делать и за ряд лет.

1. Анализ структуры стоимости имущества предприятия и средств, вложенных в него

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. В структуре стоимости имущества отражается специфика деятельности каждого предприятия. Разумеется, нельзя сравнивать структуру, например, на металлургическом заводе и в торговой организации. Но анализ динамики ее на протяжении какого-то периода на одном и том же предприятии необходим. В таблице данные для такого анализа за полугодие.

Структура стоимости имущества предприятия №1
|Показатели| | | | |Рост за |
| |01.01 | |01.07 | |полугодие |
| | тыс.руб |в % к |тыс.руб |в % к | |
| | |стоимости | |стоимости | |
| | |имущества | |имущества | |
|1. Всего |5193606 |100 |15229509 |100 |293.2 |
|имущества | | | | | |
|в том | | | | | |
|числе | | | | | |
|2. |1804125 |34.7 |2787709 |18.3 |154.5 |
|Основные | | | | | |
|средства и| | | | | |
|внеоборотн| | | | | |
|ые активы | | | | | |
|3. |3389481 |65.3 |12441800 |81.7 |367.1 |
|Оборотные | | | | | |
|средства | | | | | |
|из них: | | | | | |
|3.1. |1325456 |25.5 |5424020 |35.6 |409.2 |
|Материальн| | | | | |
|ые | | | | | |
|оборотные | | | | | |
|средства | | | | | |
|3.2. |546257 |10.5 |310334 |2.0 |56.8 |
|Денежные | | | | | |
|средства | | | | | |
|3.3 |1517768 |29.3 |6707446 |44.1 |441.9 |
|Средства в| | | | | |
|расчетах | | | | | |

У предприятия N 1 произошло резкое изменение структуры стоимости имущества в сторону увеличения удельного веса в нем оборотных средств. С финансовой точки зрения это положительный сдвиг в структуре - имущество стало более мобильным. Но доля оборотных средств увеличилась главным образом за счет роста дебиторской задолженности, которая приближается к половине стоимости имущества.
Более чем в 4 раза выросли и материальные оборотные средства. Рост стоимости имущества почти в 3 раза в основном произошел за счет этих двух его элементов. Целесообразно проанализировать, за счет каких составляющих и почему увеличились материальные оборотные средства и дебиторская задолженность.

Естественно, на всей динамике имущества и его составляющих отразились ценовые факторы. Тем не менее, как показывает II раздел актива баланса предприятия N 1 на 1.07, наибольший рост имеет незавершенное производство - в 10 раз

(2761654:267133 = 10,3)

На 1.01 оно составляло 20,1%), а на 1.07 - 50,9%

(2761654:5424020 * 100 = 50,9) материальных оборотных средств. Если бы незавершенное производство увеличилось в той же мере, как производственные запасы, его стоимость на 1.07 составила бы 369082 тыс.руб.

984883

(267133 * ------- = 369082)

712836 т.е. была бы ниже фактической на 23925772 тыс.руб.

(2761654 - 369082 = 2392572). На эту же сумму снизилась бы и общая стоимость материальных оборотных средств. Следовательно, целесообразно с привлечением других служб предприятия проверить причины и обоснованность такого объема незавершенного производства, который числится на балансе на 1.07.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: скачати реферат, культура реферат.



Предыдущая страница реферата | 12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки