Предыдущая страница реферата | 11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21 | Следующая страница реферата

Основоположником технического анализа считается Чарльз Доу, а его теория
– одна из старейших. Теория Доу исходит из идеи: на рынке существуют тренды движения цены: первичные; вторичные; второстепенные, или малые.

Первичный тренд - это долгосрочная тенденция, которая ведет весь рынок вверх или вниз. Вторичный тренд действует как сдерживающая сила для первичного тренда, корректируя отклонения от общих границ. Обычно он длится от одного до нескольких месяцев. Второстепенные тренды - это ежедневные или надельные колебания цен на рынке.

Как только аналитики устанавливают наличие устойчивого тренда, они рекомендуют инвесторам следовать ему, т.е. приобретать акции при повышательном (бычьем) тренде и продавать их при понижательном (медвежьем).
Если цена акции неуклонно снижалась или повышалась, а затем тенденция сменилась противоположной, то такое изменение цены называется коррекцией.

Цена акции, с которой началось повышение, называется уровнем поддержки.
Считается, что если цена снижается почти до уровня поддержки, то дальнейшего снижения не произойдет (благодаря наличию достаточного спроса).
Понятие, противоположное уровню поддержки, - уровень сопротивления. Уровень сопротивления - это цена, с которой началось снижение. Предполагается, что если цена акций приблизилась к этому уровню, то дальнейшего повышения цен не произойдет (благодаря наличию достаточного предложения).

Поддержка и сопротивление часто меняются ролями после того, как эти уровни прорваны в значительной мере. После прорыва уровень поддержки становится уровнем сопротивления. Имеются разные мнения по поводу того, что считать значительным с точки зрения прорыва: некоторые аналитики считают, что 10%, в то время как другие - от 3 до 5%. Практика построения уровней поддержки сопротивления, несмотря на свою простоту, очень часто оказывается действенным инструментом прогнозирования движения цен на фондовом рынке.

Анализ графиков зачастую приводит к определенным моделям цен. Модели цен
– это движения цен, которые при изображении на графике имеют предсказуемую конфигурацию. Они могут, например, указывать на поворот тренда.

Одной из самых известных моделей является модель «голова и плечи» (рис.
3.1.1)

Данная фигура имеет три пика, два более низких по краям (левое и правое плечи) и один более высокий — по середине (голова). По нижним точкам, расположенным между пиками плечей строится шея. Она является линией сопротивления. Линия сопротивления — это линия, выше которой цена акции не должна подняться. Если цена бумаги опускается ниже линии шеи, это сигнал о смене тренда на противоположный. Аналогичным образом, но в обратной динамике будет представлена фигура "перевернутая голова и плечи". Она говорит о смене понижающегося тренда на повышающийся.

Рисунок 3.1.1 Пример модели «голова и плечи»

Графические методы технического анализа сводятся в основном к своевременному обнаружению на графиках движения цен фигур (или сочетаний элементов) или сигналов, свидетельствующих о продолжении существующего тренда или его развороте. На линейных графиках это фигуры (формации), типа
«голова и плечи», «треугольники», «флаги», «вымпелы» и др., пробивание уровней поддержки и сопротивления. На крестиках-ноликах, также образование фигур и пробивание линий поддержки и сопротивления. На японских свечах
(один из самых древних способов графического отражения движения цен) основными индикаторами являются сочетания свечек, обычно последних трех.
Все эти методы очень эффективно работают на практике, но требуют очень продолжительной практики в их использовании, иногда возможно двоякое толкование ситуации, сложившейся на рынке, к тому же они практически не поддаются компьютеризации.

Рассмотрю изменение цен на акции ОАО «Нижнекамскнефтехим» по месяцам в течение года. В таблице 3.1.1 представлены данные о ценах.

Таблица 3.1.1 Котировки акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в РТС в 2000 г.

|Месяц |Минимальн|Максималь|Последня|Месяц |Минима|Максим|Послед|
| |ая цена,|ная цена,|я цена, | |льная |альная|няя |
| |р. |р. |р. | |цена, |цена, |цена, |
| | | | | |р. |р. |р. |
|январь |53 |72 |60 |июль |64 |80 |68 |
|февраль |57 |73 |70 |август|66 |80 |71 |
|март |58 |74 |67 |сентяб|65 |83 |77 |
| | | | |рь | | | |
|апрель |58 |77 |68 |октябр|67 |84 |74 |
| | | | |ь | | | |
|май |62 |78 |65 |ноябрь|69 |85 |73 |
|июнь |63 |79 |69 |декабр|71 |88 |79 |
| | | | |ь | | | |

На основе таблицы 3.1.1 построю столбиковый чарт (рисунок 3.1.2) Как показано на рисунке ценовой канал показывает колебания цены внутри месяца и примерно равен 15-20 рублям. В целом цены устойчиво растут и понижения в следующем году не предполагается.

[pic]

В таблице 3.1.2 приведены данные о котировке акций ОАО
«Нижнекамскнефтехим» в ноябре 2001 г. На основании данных таблицы 3.1.2 построю столбиковую диаграмму (рис. 3.1.1) и японские подсвечники (3.1.2).

Таблица 3.1.2 Котировка акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в ноябре 20001 г.
|Дат|Максима|Минимал|Цена |Цена |Дат|Максимал|Минимал|Цена |Цена |
|а |льное |ьное |закрыт|открыти|а |ьное |ьное |закрыт|открыт|
|(де|значени|значени|ия, |я, руб.|(де|значение|значени|ия, |ия, |
|нь)|е, руб |е, руб.|руб. | |нь)|, руб |е, руб.|руб. |руб. |
|1 |68,19 |59,40 |65,06 |65,40 |16 |91,73 |71,56 |78,62 |80,63 |
|2 |65,34 |52,55 |55,67 |55,54 |17 |92,73 |74,58 |87,69 |80,41 |
|3 |66,56 |53,87 |64,72 |65,46 |18 |93,74 |71,56 |88,70 |90,39 |
|4 |67,41 |55,70 |60,31 |54,90 |19 |90,72 |76,60 |90,72 |81,83 |
|5 |74,62 |57,41 |73,61 |58,60 |20 |94,75 |74,62 |91,73 |94,19 |
|6 |78,62 |63,37 |77,61 |74,63 |21 |97,31 |75,63 |93,74 |93,81 |
|7 |80,64 |65,52 |79,63 |69,45 |22 |96,77 |81,64 |94,75 |94,72 |
|8 |82,65 |66,53 |68,54 |74,80 |23 |98,14 |82,64 |89,71 |89,73 |
|9 |84,67 |65,53 |69,55 |70,54 |24 |99,23 |85,66 |89,71 |92,67 |
|10 |83,66 |68,51 |75,60 |74,51 |25 |101,02 |82,65 |91,73 |84,90 |
|11 |88,70 |67,53 |79,63 |78,82 |26 |103,19 |85,68 |93,74 |94,60 |
|12 |89,71 |69,53 |85,68 |75,93 |27 |106,45 |86,69 |95,76 |93,71 |
|13 |88,70 |68,54 |87,69 |76,51 |28 |108,38 |88,70 |93,74 |92,86 |
|14 |89,71 |68,55 |86,69 |78,35 |29 |111,28 |89,71 |94,75 |91,73 |
|15 |86,69 |72,56 |85,68 |78,14 |30 |109,78 |92,73 |99,79 |93,68 |

Графики на рисунках 3.1.2 и 3.1.3 имеют много общего. Они построены по одним данным; имеют схожие очертания; одинаковый диапазон максимальных и минимальных значений цены для каждого момента. Различие между ними состоит в том, как графически представлены цены открытия и закрытия.
[pic]
Рисунок 3.1.3 Котировка акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в ноябре 20001 г.

По оси абсцисс столбиковой диаграммы откладывается время (дни), по оси ординат — цена бумаги, например, акции. Каждый столбик на диаграмме показывает разброс цены акции за прошедший день. Верхняя точка столбика говорит о самом высоком значении цены, нижняя — о самом низком ее значении за день. На уровне цены закрытия к столбику проводится перпендикулярная черточка.
[pic]
Рисунок 3.1.4 Котировка акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в ноябре 20001 г.

Скользящие средние значения

Наиболее распространённым методом слежения за тенденциями биржевых цен являются графики средних скользящих. Скользящее среднее — это среднее значение цен закрытия в течение определенного количества дней. Аналитики могут видеть, соответствуют ли цены общей линии (кривой, проведенной через значения цен) или выбиваются из нее.

Анализ данных с помощью скользящей делается следующим образом.

Число усреднённых цен остаётся неизменным, но каждый последующий день старую цену и добавляет новую. Расчёт средней производится методом средней арифметической простой. По средним и текущим ценам строятся графики, а затем анализируются.

На основе данных таблицы 3.1.2 посчитаю среднее арифметическое значение цен за 10 дней (результаты в таблице 3.1.3).

Таблица 3.1.3 Десятичленная скользящая средняя.
|№ по |Значение|№ по |Значени|
|порядку | |порядку|е |
|10 |69,03 |21 |87,69 |
|11 |70,49 |22 |88,60 |
|12 |73,49 |23 |88,80 |
|13 |75,79 |24 |89,11 |
|14 |78,42 |25 |89,71 |
|15 |79,63 |26 |91,22 |
|16 |79,73 |27 |92,03 |
|17 |80,54 |28 |92,53 |
|18 |82,55 |29 |92,94 |
|19 |84,67 |30 |93,74 |
|20 |86,28 | | |

Переложу данные двух таблиц на график (рисунок 3.1.5), расположив данные таблицы 3.1.3 именно с того дня, за сколько дней считал среднюю скользящую
(в данном случае с 10 дня).
[pic]
Рисунок 3.1.5 Котировка акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в ноябре 2001 г. со скользящей средней

На графике хорошо видно, что почти на всём промежутке линия текущих цен выше линии скользящей средней, что говорит о повышательном рынке. Такой ценовой тренд, при котором линия скользящей находится ниже ценового графика называют бычьим.

Эффективным инструментом механического прогнозирования являются
«крестики-нолики».

По оси ординат откладывается цена. Аналитик задает для себя шаг изменения цены (фильтр), который он регистрирует, например 5 руб. Это означает: если цена акции за день изменилась менее чем на 5 руб., то инвестор не принимает это изменение в расчет, и оно не отражается на диаграмме. При отклонении цены более чем на 5 руб. он отмечает его на рисунке. Если цена выросла более чем на 5 руб., то на диаграмме ставят знак
X. При следующем росте цены (более чем на 20 руб.) в данной колонке ставят выше новый знак X. Если цена затем падает более чем на 5 руб., то это обозначают с помощью знака 0, отступив правее и начав новую колонку.
Первоначальную цену возьму на уровне 90 рублей.

Таблица 3.1.4 Изменение курсовой цены ОАО «Нижнекамскнефтехим» в течение дня в системе РТС
|№ |Рост (+), |Конечна|№ |Рост (+), |Конечная |
|изменения|снижение |я цена,|изменения|снижение (-)|цена, руб. |
| |(-) цены, |руб. | |цены, руб. | |
| |руб. | | | | |
|1 |-5 |85 |9 |10/-15 |100 |
|2 |10 |95 |10 |-5 |95 |
|3 |15 |110 |11 |10 |105 |
|4 |5 |115 |12 |5 |110 |
|5 |-5 |110 |13 |-10 |100 |
|6 |5 |115 |14 |10/-5 |105 |
|7 |5/-10 |110 |15 |5 |110 |
|8 |-5 |105 |16 |5 |115 |

На основе данных таблицы 3.1.4 построю график «крестики-нолики» (рисунок
3.1.6)

|Яруллин Рафинат Саматович | |(подпись ответственного лица) |
|Председатель Совета | | |
|директоров | | |
|М.П. | |М.П. |

ПРОСПЕКТ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Открытое акционерное общество "Нижнекамскнефтехим"

акции обыкновенные именные бездокументарные

в количестве 1 546 805 760 штук номинальной стоимостью 1 рублей каждая

акции привилегированные именные бездокументарные

в количестве 210 224 400 штук номинальной стоимостью 1 рублей каждая

РЕГИСТРИРУЮЩИЙ ОРГАН НЕ ОТВЕЧАЕТ ЗА ДОСТОВЕРНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ, СОДЕРЖАЩЕЙСЯ

В ДАННОМ ПРОСПЕКТЕ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ, И ФАКТОМ ЕГО РЕГИСТРАЦИИ НЕ

ВЫРАЖАЕТ СВОЕГО ОТНОШЕНИЯ К РАЗМЕЩАЕМЫМ ЦЕННЫМ БУМАГАМ

Информация, содержащаяся в настоящем проспекте эмиссии ценных бумаг, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах

Общество с ограниченной ответственностью Аудиторская и консультационная
(консалтинговая) организация "Аудит и консалтинг" (АИКО)

_______________________

А.В. Лисичкин, Директор

19 июня 2001 г. М.П.

|_________________ |_________________ |
|В.М. Бусыгин |И.Р. Яхин |
|Генеральный директор |Главный бухгалтер |

19 июня 2001 г.
М.П.

Список литературы

1. Гражданский кодекс РФ (ч. I). Принят 30.11.1994 г. № 52 – ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1994. - № 32. – Ст. 3302.
2. Закон Российской Федерации «Об акционерных обществах» от 01.01.1996. №

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат мыло, вид курсовой работы.



Предыдущая страница реферата | 11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки