Предыдущая страница реферата | 7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17 | Следующая страница реферата

. Отдел консалтинга;

. Отдел технического обеспечения;

. Административно-хозяйственный отдел;

. Арбитражная комиссия;

. Комитет по правилам биржевых торгов.
Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на 2 категории:
1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента;
2) заключающие сделки только за свой счет
Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании , уплачивать взносы и соблюдать устав.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и совет директоров. Совет биржи возглавляет президент биржи. Совет директоров – это исполнительный орган биржи. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов и устанавливает механизм торгов.
Основными статьями дохода биржи являются:

. Комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников за каждый заказ;

. Плата за листинг;

. Вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи

. Взносы на покрытие текущих убытков.
Биржевое ценообразование базируется на оперативном учете основных свойств биржевого товара, конъюнктуры рынка, объема аналогичного товара и зависит от большого количества факторов. Ценообразование на бирже характеризуется рядом понятий.
Базисная цена – цена товара стандартного качества и с определенными свойствами.
Типичная (справочная) цена – цена при типичных объемах продаж.
Контрактная цена – фактическая цена биржевой сделки.
Цена спроса – цена, предлагаемая покупателем.
Цена предложения – цена, предлагаемая продавцом.
Спрэд – разрыв между минимальной и максимальной ценой.
Маржа – страховочный платеж, либо сумма фиксированного вознаграждения посреднику.

Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количества на бирже ценных бумаг. Эти два показателя – объем и количество торгуемых бумаг – являются своеобразными индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки.

Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными.
Специализированные характеризуются тем, что в структуре их оборота преобладают ценные бумаги одного вида. Многие фондовые биржи являются универсальными, так как торгуют различными ценными бумагами.. В России достаточно активно работают Московская межбанковская валютная биржа,
Московская фондовая биржа, Санкт – Петербургская фондовая биржа, фондовая биржа «Санкт – Петербург».
Основными участниками биржевых торгов являются:
Дилеры – торгуют на свой страх и риск;
Брокеры – по поручению клиента за вознаграждение,
Специалисты – занимаются анализом и консультациями,
Маклеры – играют на бирже,
Организаторы торгов – обеспечивают процесс,
Руководители биржи – отвечают за соблюдение законов и правил работы биржи,
Сотрудники аппарата биржи – технически сопровождают биржевую деятельность.
По поведению участников биржи их делят на «медведей», играющих на понижение, и «быков», играющих на повышение курсовой стоимости биржевого товара.
Биржевые сделки – это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Различают правовую, экономическую, организационную и этическую сторону биржевых сделок. Сформировалось четыре их типа:
Сделки с предъявлением товара;
Индивидуальные форвардные сделки;
Фьючерсные стандартные сделки
Опционные сделки
Регламент заключения сделки определяется биржей. К общим требованиям регламента биржевых сделок относится требование заключения сделок в письменной форме. В заявке на биржевую операцию должно быть указано:

. Точное наименование товара

. Род сделки

. Количество товара

. Цена сделки

. Срок сделки

. Вид сделки
Различают кассовые и срочные сделки. Кассовые сделки – это требующие немедленного исполнения. Они могут быть простыми или сделками с маржей. На российском фондовом рынке кассовой считается сделка, расчет по которой производится в день ее заключения или в период двух дней. По обычной сделке расчеты производятся не позднее 90 дней со дня заключения договора. Срочные сделки – имеют фиксированные сроки расчета, заключения и установления цены.
Они подразделяются по следующим признакам:

. По сроку расчета – конец месяца, к примеру

. По моменту установления цены – на день реализации, на конкретную дату.

. По механизму заключения – простые или твердые, условные, пролонгационные
К срочным относят кратные сделки, сделки стеллаж и репорт. Кратные сделки – это сделки с премией, при которых плательщик премии имеет право требовать от своего контрагента передачи ему, например, ценных бумаг в количестве, в
5 раз превышающем установленное при заключении сделки, и по курсу, зафиксированному при заключении сделки. При сделке стеллаж плательщик премии приобретает право определять свое положение в сделке, т.е. при наступлении срока ее совершения объявить себя либо покупателем либо продавцом. Сделки репорт являются разновидностью пролонгационных сделок.

Биржевые сделки с ценными бумагами подлежат регистрации. К регистрации принимаются сделки только с теми бумагами, которые прошли государственную регистрацию. Регистрация производится на основании договора или иного документа, подтверждающего совершение сделки в специальных учетных регистрах. На договоре регистрирующий орган делает отметку о дате и месте регистрации, указывает порядковый регистрационный номер.

Биржевые торги могут быть организованы в различных формах. По форме проведения различают постоянные и сессионные, контактные и бесконтактные торги. По форме организации различают простой и двойной биржевой аукционы.
Простой аукцион предполагает конкуренцию продавцов при недостаточном неплатежеспособном спросе или конкуренцию покупателей при избыточном спросе. Английский аукцион идет «по шагам» от минимальной цены к максимальной. Голландский аукцион организован по принципу «первого покупателя» - от высшей цены к низшей. Продажа проводится по минимальной цене или «цене отсечения». Заочный аукцион «втемную» осуществляется следующим образом: покупатели одновременно предлагают свои ставки.
Приобретает товар тот покупатель, который предложил самую высокую цену.
Такие аукционы проводились при денежной приватизации и акционировании предприятий в 1990-е годы.
Двойной аукцион основан на одновременной конкуренции продавца и покупателя.
Непрерывный аукцион основан на записи устных заявок в книгу заказов или их фиксации на табло в зале. Онкольный аукцион характерен для неликвидного рынка, на котором сделки заключаются редко, имеется большой разрыв между ценой покупателя и ценой продавца. Этот аукцион также называют залповым, так как все сделки заключаются одновременно в момент достижения примерного баланса спроса и предложения. По форме осуществления можно выделить агентскую биржевую торговлю по доверенности и самостоятельные биржевые операции, а также комплексное обслуживание покупателей и продавцов.

Таким образом, развитие биржевой торговли возможно на основе использования нетрадиционных форм и методов. Например, система терминалов обслуживания способна заменить фондовые магазины, выступая посредником между частным инвестором и фондовой биржей. Новейшие банкоматы позволяют получать информацию об общем состоянии рынка, котировках тех или иных ценных бумаг. А также на месте оформить сделку. Опыт западных банков и бирж показывает, что формы взаимоотношений между ними и клиентами кардинально меняются. Необходимо вводить новые формы обслуживания клиентов (по телефону, через компьютерную сеть) и в России.

III. Акционерное общество и его операции на рынке ценных бумаг.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: дипломная работа школа, шпоры по истории.



Предыдущая страница реферата | 7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки