Предыдущая страница реферата | 10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20 | Следующая страница реферата

Дхк= ((Ц1-Ц)/Ц)*100%

К основным факторам, влияющим на доходность акции можно отнести :

Размер дивидендных выплат

Колебания рыночных цен

Уровень инфляции

Налоговый климат

Согласно закону об акционерных обществах размещение акций повторных выпусков осуществляется по рыночной цене и чем она выше, тем большую курсовую разницу получает эмитент.

Не менее важной представляется оценка эффективности выпуска акций с позиции срока привлечения ресурсов. Известно, что чем длиннее срок, тем выше стоимость – цена привлечения капитала.

Размещая акции, эмитент привлекает самые «длинные» пассивы, поскольку акции – это бессрочная ценная бумага. Таким образом, он может размещать эти ресурсы в «длинных» активах без особого риска для ликвидности, и при этом стоимость размещаемых ресурсов зависит от ликвидности акций эмитента. Таким образом, эмитент привлекает средства на весь срок существования акционерного общества, а период инвестирования для держателя акций при наличии ликвидного рынка может быть любым.

Следовательно, размещение акций будет успешным в том случае, если инвестор заботится о поддержании их ликвидности на вторичном рынке.

Однако, обычно эмитент не погружается в глубины инвестиционного анализа, а проводя эмиссию акций, руководствуется практическими соображениями.

Нельзя не учитывать относительное снижение эффективности привлечения средств

Формирование портфелей ценных бумаг.

На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг – это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при вложении средств на фондовом рынке. Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Обычно на рынке продается некое инвестиционное количество с заданным соотношением Риск/Доход.

Что привлекательно в осуществлении портфельного инвестирования?

Прежде всего то, что оно позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством.

Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими.

Основная задача портфельного инвестирования – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Следует отметить, что одно из «золотых» правил работы с ценными бумагами гласит: нельзя вкладывать все средства в ценные бумаги – необходимо иметь резерв свободной денежной наличности для решения инвестиционных задач, возникающих неожиданно. Данные экономического анализа подтверждают, что при определенных допущениях желаемый размер денежных средств, предназначаемый на непредвиденные цели, так же как и желаемый размер денежных средств на трансакционные нужды зависят от процентной ставки. Поэтому инвестор, вкладывая часть средств в денежную форму, обеспечивает требуемую устойчивость портфеля.

Рассматривая вопрос с точки зрения практики отечественного фондового рынка, необходимо прежде всего решить проблему: а имеется ли на нем достаточное количество качественных ценных бумаг, инвестируя в которые можно достигнуть определенных норм дохода. В частности, на отечественном фондовом рынке разновидностей портфелей не так уж и много, и далеко не каждый держатель, учитывая состояние рынка ценных бумаг, может себе позволить инвестирование в корпоративные акции. Поэтому приходится констатировать, что на отечественном рынке лишь государственные ценные бумаги являются одним из основных объектов портфельного инвестирования.

3.2. Основные оценки рыночной стоимости акций

Оценка стоимости акций является одной из самых сложных проблем современного рынка ценных бумаг России. Это связано с рядом обстоятельств, основными из которых являются следующие:

. Разнообразие видов стоимости ценных бумаг;

. Наличие альтернативных концепций определения стоимости ценных бумаг и методов ее расчета;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: дипломная работа школа, шпоры по истории.



Предыдущая страница реферата | 10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки