Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10 | Следующая страница реферата

Балансовое уравнение в данном случае имеет вид:

D(1-nd-g)(1+iэ)n=D

Þ5) iэ= nÖ(1/(1-nd-g)) – 1,

где n – срок, определяемый при учете долгового обязательства.

Для полного показателя доходности в виде iэп находим:

6) iэп = (1/((1- nd-g)n)) – 1/n

Пример №4: Вексель учтен по ставке d = 8,5% за 170 дней до его оплаты. При выполнении операции учета векселя с владельца были удержаны комиссионные в размере 0,4%. Доходность операции в этом случае, при условии, что временная база учета 360 дней, составит:

iэ =170/365 Ö(1/(1-(170*0,085/360)-0,004)) –1=0,1018, т. е. 10,18%

3. Доходность купли-продажи финансовых инструментов. [5]

Краткосрочные финансовые инструменты , такие как векселя, тратты, депозитные сертификаты, могут быть проданы до наступления срока их оплаты, что может приносить доход или убыток.

3. 1. Покупка и продажа векселя.

Эффективность от операции с векселями можно измерить в виде простых и сложных процентов. Результат операции зависит от разности цен купли-продажи, что определяется сроками этих актов до погашения векселя и уровнем учетных ставок.

Если номинал векселя Sрублей, учетная ставка d1, покупка, или учет, состоялась за д1 дней до наступления срока, то цена в момент покупки составила:

Р1 = S( 1- д1* d1/К), где К –временная база учета.

Продажа была осуществлена за д2 до погашения с дисконтированием по ставке d2

Р2 = S( 1- д2* d2/К)

Для простой ставки iэп получим следующее балансовое уравнение:

7) Р1( 1+ (д1- д2 )*iэп/К) = Р2

8) Þ iэп =( (Р2 - Р1)/ Р1)*К/( д1- д2)

Для того, чтобы операция не была убыточной, необходимо , чтобы :

д2* d2< д1* d1 или Р1 < Р2.

Если используется сложная ставка процента, то, при К=365, на основе балансового уравнения Р1( 1+iэ) (д1- д2 )/365= Р2,

получим iэ = (Р2 /Р1) 365/ (д1- д2 )-1

Þоперация доходна, пока d2< д1 /д2* d1.

Пример №5:Вексель куплен за 175 дней до его погашения, учетная ставка – 5%. Через 42 дня его реализовали по учетной ставке 4,67%. Эффективность, выраженная в виде простой годовой ставки процентов(временная база учета =360, наращения = 365), составит:

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: источники реферат, ответы по алгебре.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки