Вексельный рынок в России
Категория реферата: Рефераты по эргономике
Теги реферата: банк дипломов, решебник 6 класс
Добавил(а) на сайт: Семичаевский.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата
В свою очередь, векселя, выпущенные предприятиями, условно можно разделить на имеющие товарное и финансовое обеспечение и на “бронзовые” векселя, по которым отсутствует какое-либо обеспечение (и таких векселей большинство). Конечно, существуют положительные прецеденты выпуска векселей предприятиями, но, к сожалению, таких случаев очень мало.
Практически вне конкуренции на вексельном рынке, по мнению профессиональных участников, бумаги НК “Лукойл”, РАО “Газпром” и АО “Северсталь”. Интерес к векселям нефтяных компаний во многом объясняется тем, что они погашаются товарными поставками в отличие от обязательств “Газпрома”, по которым эмитент всегда расплачивается деньгами. Несмотря на кратковременные задержки с погашением, привлекательность векселей газового монополиста объясняется устойчивостью его хозяйственного положения.
Наибольший объем корпоративных векселей приходится на железнодорожный и топливно-энергетический комплекс (по прогнозам специалистов он составляет по 30 % соответственно). Из железнодорожных векселей особым спросом в сибирском регионе среди инвесторов пользуются векселя Восточно-Сибирской, Северной, Забайкальской, Юго-Восточной, Куйбышевской железных дорог. Однако необходимо отметить, что спрос на векселя той или иной дороги полностью зависит от политики, которую проводит ее руководство, а также от объема грузоперевозок, рентабельности железной дороги. Чем чаще предпринимателю приходится прибегать к услугам какой-либо дороги, тем большим спросом у него пользуются ее векселя. В настоящее время ряд банков и инвестиционных компаний активно занимается "раскруткой" железнодорожных векселей, в схеме которой, обычно, участвуют четыре стороны.
Наибольшим кредитором железных дорог, как известно, является энергосистема. Железная дорога оформляет свой долг перед энергетиками в виде векселя. Те, в свою очередь, хотят выручить за него деньги и продают его финансовому институту, который приобретает этот вексель за комиссионные для своего клиента - торговой компании. Торговая компания предъявляет его железной дороге в качестве оплаты за перевезенный груз. Плюсом этой классической схемы является удовлетворенность всех сторон. Энергетики избавляются от неликвидного векселя, посредник (инвесткомпания или банк) получают комиссионные, торговая компания экономит на транспортных платежах, так как вексель приобретается с дисконтом, а погашается по номиналу, железная дорога обеспечивает взаимозачет дебиторских и кредиторских требований, а также "уходит" от налогообложения прибыли (поскольку реальные денежные средства не поступают на расчетный счет).
Очень важной деталью, влияющей на повышение спроса на железнодорожные долговые обязательства, является сезонность грузоперевозок по железным дорогам. Например, спрос на железнодорожные векселя повышается в период посевной, когда по железным дорогам перевозятся нефтепродукты и комплектующие детали для сельхозмашин.
По данным Министерства путей сообщения (МПС), в декабре 1997 г. на рынке обращалось “железнодорожных” векселей на общую сумму 1,1 трлн.руб.
Выросла доля эмитентов, относящихся к топливно-энергетическому комплексу (ТЭК) - количество предприятий ТЭК и железнодорожных компаний, эмитировавших наиболее ликвидные векселя, почти сравнялось.
Что касается вексельных обязательств различных энергосистем, то непомерный объем выпуска этих векселей привел к тому, что их рыночная стоимость очень низка, за редким исключением, и составляет примерно половину или ниже номинала.
Если подойти к характеристике корпоративных векселей в целом, то в основной своей массе их выпуск имеет под собой обеспечение в виде товара или услуги, то есть денежная оплата векселя, практически, не предусматривается с самого начала.
1.2.2. Банковские векселя
В настоящее время, наибольшей популярностью среди операторов вексельного рынка пользуются банковские векселя. Это один из основных секторов экономики, в котором на текущий момент аккумулированы значительные и стабильные денежные средства.
Таблица 1.2.2
Крупнейшие банки-эмитенты рублевых векселей, наиболее ликвидных по состоянию на 1 апреля 1998г.
|
Место |
Банк |
Баллы |
Объем эмиссии млн. руб. |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|||
|
1 |
Сбербанк России |
5225 |
833 768 |
|||
|
2 |
ОНЕКСИМбанк |
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата Поделитесь этой записью или добавьте в закладкиКатегории: |