Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

Рис. 5. Ликвидная ловушка.

За этой точкой равновесие рынка невозможно, так как при дальнейшем росте предложения денег норма ссудного процента не будет снижаться, количество денег в обращении будет расти, что означает инфляцию. Поэтому условием краткосрочного равновесия на рынке денег является неравенство: ms
< m?.

В 1994 - 1996 гг. в России спрос на деньги опережал предложение денег
(табл. 3), что вело к росту цены денег - ссудного процента. Среднегодовая величина реальной процентной ставки по операциям межбанковских кредитов в
1996 г составила 32 % против 16% в 1995 г.

| |Год |
| |1994 |1995 |1996 |
|Предложение денег (М2), млрд. руб. |57,8 |147,7 |253,5 |
|Потребность экономики в деньгах, млрд. руб. |64,6 |163,6 |293,7 |
|Дефицит денег, % к объему М2 |11,9 |10,8 |15,8 |

Табл. 3. Состояние рынка денег в РФ в 1994-1996 гг.

Что касается структуры спроса на деньги, то преобладал трансакционный спрос (62% в 1996 г. против 68% в 1994 г.). Превышение спроса над предложением вело к дефициту денег, его величина за этот период возросла почти в 6 раз.

В 1999 г. шло постепенное восстановление спроса на деньги. Спрос на деньги увеличивался быстрее, чем было запланировано Банком России. Прирост
М2 составил 33,2% против 18—26% О причинах быстрого роста спроса на деньги речь уже шла выше Рост предложения денег в 1999 г. осуществлялся за счет роста внутреннего кредита и чистых иностранных активов банковской системы
(соответственно на 228,8 и 143,1 млрд. руб. за 9 месяцев 1999 г.)[3]. Рост чистых иностранных активов свидетельствует о недоверии российских банков к вложениям средств в российскую экономику.

В 2000 г. продолжилось восстановление спроса на деньги. Основным источником денежного предложения в 2000 г. стала покупка Банком России валюты для пополнения валютных резервов. Снижение дефицита бюджета в 2000 г. сократило размеры государственных займов, что в свою очередь, привело к снижению предложения денег.

2.3 Основные теории, характеризующие роль денег в экономике

Теория денег изучает роль денег в экономике. Рассмотрим основные исторические этапы развития теории денег. Первый этап — классическая количественная теория денег. Ее представители - Дж. Локк, Д. Рикардо, Д.
Юм, Дж. Вандерлинт, И Фишер и др. Сторонники этой теории считали, что количество денег в обращении влияет на уровень цен. Первопричиной двигателем изменений выступает денежная масса. Изменение массы денег приводит к пропорциональному изменению цен Представители количественной теории считали, что V и Q стремятся к естественному уровню, присущему каждому из них, и не зависят от денежной политики, т. е. могут рассматриваться как константы. Господствующей стала точка зрения о бессильности денежно-кредитной политики как инструмента стабилизации экономики.

Второй этап - монетаризм. М. Фридман обнаружил зависимость между количеством денег и обращении и экономическим циклом. В пределах одного цикла эта зависимость выглядит следующим образом: изменения в темпах роста денежной массы, находящейся в обращении, приводят к изменениям в темпах роста номинального ВНП (как за счет изменения реального количества производимых товаров и услуг, так и за счет изменения абсолютного уровня цен). У монетаристов V – величина переменная. Кроме того, происходит запаздывание во взаимосвязях между движением ВНП, массой денег и уровнем цен. Темпы роста предложения денег достигают своей высшей точки и начинают замедляться еще до начала пика экономического никла. Аналогично темпы роста предложения денег начинают ускоряться до того момента, когда экономический цикл достигнет дна. М. Фридман считал, что денежно-кредитная политика имеет решающее значение в развитии экономики. Эти выводы легли в основу
«денежного правила» М. Фридмена: среднегодовой прирост денежной массы может составлять 4 — 5 % в год при среднегодовом увеличении реального ВНП примерно на 3% (это среднее значение реального экономического роста на долговременных интервалах) и незначительном снижении скорости обращения денег. Это означает, что денежную массу следует наращивать с постоянным темпом независимо от динамики и циклических колебаний конъюнктуры рынка или ограничивать рост денежной массы постоянным темпом, но отнюдь не сокращать денежную массу.

Третий этап — кейнсианство. Дж. М. Кейнс считал, что деньги воздействуют на развитие экономики не через цены, а через норму ссудного процента: рост нормы ссудного процента удорожает кредит и ведет к сокращению инвестиций в производство. Снижение нормы ссудного процента, напротив, облегчает доступ к кредиту и стимулирует инвестиции. Решающим рычагом воздействия на-экономику Дж. Кейнс считал налоговую политику и политику государственных расходов (фискальную политику): облегчение налогового бремени и рост государственных инвестиций в экономику ускоряют темпы ее развития, увеличение налогового гнета и снижение государственных инвестиций, напротив, приводят к замедлению темпов развития экономики.
Кейнсианцы полагали, что денежная политика слабо влияет на развитие экономики в целом. В результате этого возник конфликт между монетаризмом и кейнсианством.

Четвертый этап — современные теории денег. Это синтез монетаризма и кейнсианства. Представители современных теорий считают, что государство должно в целях воздействия на экономику использовать и денежно-кредитную и фискальную политику.

Глава III. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность

В экономике любого государства, с тех пор как возникли деньги, эмиссия играла и каждодневно играет разностороннюю, а порой противоречивую роль.
Она влияет на укрепление и ослабление экономики, повышение доходов государственных бюджетов и покрытие их дефицитов, изменение покупательной способности и валютных курсов национальных валют. Решение проблем денежной эмиссии имеет важное теоретическое и практическое значение. Их разработка призвана способствовать повышению эффективности использования функциональных и информационных методов регулирования денежной эмиссии в экономике. В этой связи закономерно, что внимание ряда экономистов обращено к этой проблеме.

3.1 Сущность денежной эмиссии

Экономическая необходимость и познавательный интерес к рассматриваемой проблеме обусловили неоднократные попытки сформулировать определение сущности эмиссии денег. Согласно одной точке зрения, денежная эмиссия — это главным образом выпуск в обращение обязательств эмиссионного учреждения
(центрального банка) строго против узаконенного вида резервов. В этом определении эмитируемые деньги правильно характеризуются в качестве обязательств центрального банка, но сущность денежной эмиссии не раскрывается. Другая точка зрения, представленная в экономической литературе, исходит из того, что выпуск денег в обращение каждодневно сочетается с изъятием их из обращения. Поэтому эмиссия понимается как такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Практически денежная масса возрастает в результате эмиссии базовых денег, т. е. обязательств центрального банка, и вследствие мультипликации коммерческими банками кредитов и депозитов. Поэтому более правильно считать, что денежная эмиссия — это прирост денежной базы, представленной суммой наличных денег в обращении и денег па счетах коммерческих банков в
Банке России. Прирост количества денег (эмиссия) существенно отличается от их базисного остатка (денежной базы) в количественном и качественном отношениях. Прирост может быть больше базисного остатка, как это было в
России в 1992 г., и может быть меньше данного остатка, как это было, например, в 2000 г. В качественном отношении базисный остаток денег может способствовать относительной пропорциональности экономики, а прирост денег
— нарушить пропорциональность. И наоборот, базисный остаток денег может быть связан с кризисной ситуацией, а прирост его — смягчить экономический кризис. Вместе с тем свойства денежной эмиссии но многом совпадают со свойствами денег вообще, хотя и обладают присущими ей особенностям.

Сущность денежной эмиссии состоит в обмене прироста денежной базы на часть национальною дохода страны. В тех случаях, когда производство в стране нарастает, в процессе кредитования происходит внешне незримый обмен эмитируемых на кредитной основе денег на прирост национальною дохода.
Сущность процесса обмена характеризует, в частности, усиление притока денег во вклады населения в коммерческие банки, прилив этих денег на счета банков в центральном банке и обратный выпуск принятых денег в оборот.

Сущностную сторону денежной эмиссии отражает и покупка центральным банком государственных ценных бумаг на вторичном рынке. В этом случае также происходит обмен эмитируемых денег на часть национальною дохода страны.
Когда эмиссия осуществляется через канал покупки центральным банком иностранной валюты, фактически также происходит обмен эмитируемых денег на частицу национального дохода, выраженную в свободно конвертируемой валюте.
Отсюда следует, что сущностные связи денежной эмиссии основаны на меновых отношениях между нею и частью национального дохода.

Денежная эмиссия плотно связана с кредитной эмиссией, но качественно отличается от нее. Понятие кредитной эмиссии шире понятия денежной эмиссии.
Кредитная эмиссия включает в себя не только эмиссию денег, но и эмиссию других кредитных орудий обращения, и, в том числе, вексели, функционирующих как деньги.

Сущность денежной эмиссии проявляется в ее объективных свойствах.

3.2 Свойства денежной эмиссии

Основополагающее свойство денежной эмиссии состоит в ее способности насыщать экономику деньгами. Наиболее важным критерием такого насыщения признано отношение денежной массы по агрегату М2 к ВВП.

В России наблюдался процесс неуклонного снижения М2 к ВВП, причем пик этого снижения пришелся на 1992 -1993 гг., когда уровень М2 к ВВП уменьшился в три раза по сравнению с 1991 годом.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: строительные рефераты, курсовая работа исследование.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки