Денежный оборот
Категория реферата: Рефераты по финансам
Теги реферата: конспект 5 класс, диплом купить
Добавил(а) на сайт: Batrutdinov.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 | Следующая страница реферата
4.1 Ориентир – спрос
В современных условиях центр тяжести при проведении денежно-кредитной политики и привлечении дополнительных ресурсов переместился в развитых странах с объема имеющихся золотовалютных резервов на денежный спрос, формирующийся реальными операциями в экономике, для осуществления которых требуются деньги, а также на создание условий для удержания ресурсов на соответствующих сегментах рынка.
В этой связи реальные операции, которые обслуживаются суррогатами или валютой в России, - это неиспользованный потенциал для расширения капитальной базы и одна из форм опосредованного обеспечения национальной валюты.
При этом пополнение ликвидности в экономике должно осуществляться в первую очередь на внутренней основе, с использованием возможностей ЦБ, как это происходит во многих ведущих странах (так, объемы государственных казначейских обязательств, находящихся на балансе Федеральной резервной системы США - т.е., по сути, накопленная эмиссия, - составляли к концу 1990- х гг. около 500 млрд. долл.). И вопрос состоит в том, какие механизмы следовало бы использовать, для того чтобы обеспечить поступление этих ресурсов в реальную экономику и их удержание там, минимизировав при этом негативные последствия для наиболее чувствительных сегментов, таких, в частности, как валютный рынок.
При этом также есть большой международный опыт и уже накапливающийся
российский опыт подходов к данному вопросу. В тех же Соединенных Штатах и
Японии до сих пор действуют законы, которые стимулируют финансовые компании
и банки к участию в различных целевых программах, поощряют инвестиции в
регионы с отстающими темпами роста. Применяются рычаги, способствующие
удешевлению инвестиционных ресурсов.
Естественно, следует вести речь о комплексном подходе, создающем
благоприятные предпосылки на всех этапах движения финансовых средств - от
первоначального привлечения ресурсов до их конечною инвестирования. Так, начинать следует с набора мер по удешевлению формируемой ресурсной базы.
Стимулами и для вкладчиков, и для банков могут быть более низкие ставки
налогообложения по начисляемым процентам в случае размещения средств на
длительные сроки. Эти меры могут сочетаться с более низкой нормой
резервирования по "длинным" ресурсам, что дает возможность устанавливать по
таким вкладам и более высокие проценты, повышая их привлекательность. То же
самое касается и последующих этапов движения ресурсов. Для предотвращения
возврата рублей на валютный рынок и его разбалансировки также существует
много рычагов.
В целом монетизацию российской экономики и предшествующие ей мероприятия целесообразно осуществлять в увязке с нормализацией денежного оборота и структуры денежной массы (особого внимания при этом заслуживает практика переучета векселей) с политикой валютного контроля. В более долгосрочном плане необходимо рассматривать монетизацию как системную проблему во взаимосвязи с приоритетами промышленной политики.
Таким образом, с учетом тех подходов, которые используются в других странах, и принимая во внимание специфику нынешней ситуации в российской экономике, можно говорить о возможности увеличения ее ресурсной базы на основе внутренних рычагов при минимизации негативных последствий. Это будет способствовать устранению препятствий для экономического роста, которые создаются перекосами в денежно-кредитной сфере, а также в целом уменьшит зависимость от конъюнктуры мировых финансовых рынков.
4.2 Введение Евро – новый аспект мирового денежного оборота
Введение 1 января 1999 года евровалюты открыло новую страницу в
практике денежного оборота. В 1999-2002 годах банки и другие финансовые
институты Европы переходят на пользование безналичным евро. При этом
платежные операции будут осуществляться с помощью национальных валют стран
- членов экономического валютного союза (ЭВС). С 1 января 2002 года
появляются в обращении банкноты и монеты евро. Национальные денежные
единицы начнут изыматься из обращения.
1 июля 2002 года евро станет единственной денежной единицей для
Европы.
С началом действия Европейского валютного союза ускорится не только политический интеграционный процесс на Старом континенте, фундаментальным изменениям будут подвергнуты также экономическая позиция и роль Европы в мире. Появление огромного единого валютного пространства окажет значительное воздействие и на страны Восточной Европы. А учитывая, что между Европейским союзом и Россией существуют прочные торговые и финансовые связи, российским банкам, предприятиям, частным инвесторам полезно хорошо подготовиться к ожидаемым преобразованиям.
Европейский валютный союз устранит границы для денежного обращения и
вместо множества национальных валют появится единая денежная единица -
евро. Впервые страны-участницы должны будут соединить такие основные
экономические элементы, как денежная политика, денежный оборот и т.д.
Будущий Европейский центральный банк и национальные центральные банки
объединятся и преобразуются в Систему центральных банков Европы, главнейшей
целью которой будет сохранение и поддержание стабильности денежной единицы.
Европа находится на пути к становлению валютного союза уже в течение длительного времени. Первый этап этого процесса начался в 1990 году, с момента либерализации оборота капиталов. Пройден и второй этап становления, когда в 1994 году во Франкфурте-на-Майне был основан Европейский валютный институт - предшественник Европейского центрального банка. В соответствии с договором, подписанным в Маастрихте, третий и последний этап становления валютного союза начался 1 января 1999 года.
Сегодня национальные центральные банки участвующих стран снимают с себя ответственность за денежную политику и базовую процентную ставку и возлагают ее на Европейский центральный банк. Для тех стран, которые не сразу вступят в Европейский валютный союз, будет создан Союз обменных курсов (ЕВС 2), который явится мостиком к более позднему их членству в ЕВС.
С момента создания валютного союза в 1999 году начался переходный
период, который может продлиться до трех лет. В начале этого этапа денежные
институты переведут на евро, к примеру, все свои операции с Европейским
центральным банком, далее - в зависимости от страны - будут переведены на
евро межбанковский платежный оборот, а также сделки с ценными бумагами.
Таким образом, безналичные деньги уже достаточно рано перейдут в евро.
Евробанкноты и монеты появятся в обращение уже к началу 2002 года. Переход
всех прочих секторов должен завершиться не позднее 1 июля 2002 года.
В соответствии с договором, подписанным в Маастрихте, основными
требованиями для участия в Европейском валютном союзе являются наличие
низких темпов инфляции, стабильных курсов обмена валют, сравнительно низких
процентных ставок, а также приемлемой государственной задолженности, т.е.
чтобы дефицит бюджета не превышал 3%, а общий долг составлял максимально
60% от совокупной экономической производительности страны (валовой
внутренний продукт). По состоянию на сегодняшний день шансами для членства
в Европейском валютном союзе с самого начала наряду с Францией и Германией
обладают страны Бенилюкса, Австрия, Ирландия, Финляндия, а также при
известных обстоятельствах - Португалия и Испания.
Валютный союз создает второй по величине финансовый рынок в мире, который будет предлагать более широкие возможности вложений и финансирования, чем сегодняшние разрозненные валютные рынки. Географическая заграница превращается для стран-участников практически во внутренний финансовый рынок. С начала деятельности Европейского валютного союза в 1999 году следует рассчитывать на переход биржевых курсов на евровалюту. Для отдельных рынков ценных бумаг будет характерна большая конкурентная борьба и прозрачность, что принесет выгоду и восточноевропейским странам за счет более благоприятных условий финансирования. В операциях с акциями становится шире выбор ценных бумаг без риска изменения курсов валют.
Европейский валютный союз способствует и появлению большого рынка
еврозаймов. Исчезнет разница в процентных ставках, которая основывается на
ожиданиях изменения курсов. Различия в курсах и процентных ставках будут
зависеть только от доверия к заемщикам, ликвидности рынка и наличия
деривативных гарантий, а также различий в налогообложении. Займы в экю
будут пересчитаны в евровалюту в пропорции один к одному. Инвестиционные
фонды получат выгоду от ожидаемого оживления на рынках ценных бумаг.
Российские эмитенты также активно осваивают международные рынки капиталов.
Инвесторы со всего мира будут, по всей видимости, повышать долю евровалюты в своих портфелях ценных бумаг, если рынки капиталов будут развиваться в сторону трехполярного мира с американскими долларами, иенами и евровалютой. Впрочем, пока не известно, сможет ли евровалюта показать в условиях глобальных рынков более стабильный курс, например, по отношению к американскому доллару и иене, чем до сих пор немецкая марка. Многое зависит при этом от соответствующей ориентации на стабильность и готовности к сотрудничеству США, Европы и Японии.
Европейский валютный союз представляет собой логичное и естественное дополнение внутреннего европейского рынка. Общая валюта повышает эффективность ценообразования и укрепляет тем самым конкурентоспособность, ускоряет рост. В валютном союзе исключаются риски изменения курсов валют- участниц и, тем самым, связанные с этим операционные расходы и расходы на хеджирование. Это ведет к большей надежности планирования торговли и долгосрочных инвестиций, а также к снижению расходов экономики и потребителей.
С другой стороны, предприятия столкнутся как со стратегическими, так и с техническими требованиями перехода на евро. Обостренная конкуренция в ЕВС может ощутимо изменить микроклимат рынка для отдельного предприятия, что приведет к необходимости перепроверки поставщиков и мест расположения производства.
И в России будет отмечаться влияние валютного союза, поскольку на страны Европейского союза в общей сложности приходится 60 процентов российской внешней торговли. Не в последнюю очередь за счет нынешнего многообразия европейских валют доллар США сегодня является доминирующей валютой в торговле со странами Европейского союза. Для европейских торговых партнеров российских предприятий это, однако, подразумевает более высокие риски и расходы, которые учитываются при ценообразовании и могут затем перекладываться на российских импортеров. Благодаря Европейскому валютному союзу российским предприятиям будет выгоднее вести расчеты в евро.
Банки - в качестве решающей составляющей в операциях с Европой - должны не только создать условия для технического осуществления финансовых операций, но и подготовить своих клиентов, предоставляя им обширные и квалифицированные консультационные услуги.
В государствах Европейского союза подготовка к введению единой валюты идет уже многие годы, но и сейчас, когда казалось бы решены все принципиальные вопросы, острые дебаты вокруг евро отнюдь не стихли.
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: строительные рефераты, курсовая работа исследование.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 | Следующая страница реферата