Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата

|Дата |Дни |Номина|Учтенные|Ссудный |Ставка по |Баланс |Погашение|
|погашения | |льная |векселя |баланс |полученной|основной |основного|
| | |стоимо|по 13% | |ссуде |и |долга и |
| | |сть |годовых | |11,75% |процентно|процентов|
| | |вексел| | |годовых |й | |
| | |ей | | | |задолженн| |
| | | | | | |ости | |
| | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |
|27.1.84 |— |—— |— |6 415 |—— |8388681,9|— |
| | | | |750,33 | |5 | |
|19.7.84 |174 |1,0043|942 |5465351,25|53 974,75 |7 384 |1 004 |
| | |73, |852,69 | | |308,12 | |
|18.1.85 |183 |977 |861 |5 125 |636 827,28|6 407 |977 |
| | | |748,31 |063,66 | |193,25 |114,87 |
|18.7.85 |181 |949 |748 |4 228 |52 983,96 |5 457 |949 |
| | | |596,53 |191,71 | |337,34 |855,91 |
|18.1.86 |184 |922 |715705.1|3 807 |502 332.66|4 534 |922 |
| | |596,95|1 |927,42 | |740,39 |596,95 |
|18.7.86 |181 |895 |650 |2 962 |50 203,35 |3 639 |895 |
| | |337,98|523.43 |792,79 | |402,41 |337,98 |
|18.1.87 |184 |868 |592 |2 446 |351 996,24|2 771 |868 |
| | |079.02|336.71 |710,01 | |323,39 |079,02 |
|18.7.87 |181 |840 |537 |1 653 |47 146,42 |1 930 |840 |
| | |820,06|361.17 |036,37 | |503,33 |820,06 |
|18.1.88 |184 |813561|488 |1 037 |198 008,50|1 |813561,1|
| | |,10 |300,14 |483,77 | |116942,23 |0 |
|18.7.88 |182 |786302|441 |295 271,12|44 089,49 |336 640,09|786302,1|
| | |,14 |862,40 | | | |4 |
|18.1.89 |185 |759 |-400 |— |35 368,97 |— |330 |
| | |043,24|463,84 | | | |640,09 |

Итого 8817085 6415750
- 1 072 031 - 8388681,95

Дисконтный фактор на оставшуюся часть периода (538 — 365 = 173 дня):

[pic]

Умножая Z2 на учтенную стоимость векселя на конец первого полного года
(835 497,23 долл.), получим 784 596,53.

Число, стоящее в гр. 3 за 27.01.84, и итоговая строка гр. 2 показывают сумму учтенных стоимостей векселей, представляющих собой ссуду для финансирования покупки всех векселей. Значения гр. 3 за другие даты показывают остаток ссуды.

Гр. 4 отражает процент, взимаемый ежегодно от неоплаченного остатка ссуды, кроме тех случаев, когда часть уплаты долга погашается между датами взимания процента. В последнем случае выплачивается лишь часть основного долга.

Например, процент первого векселя со сроком погашения через 174 дня после покупки вычисляется так. Выплата основного долга осуществляется путем учета векселя по вышеуказанной формуле (но вместо ссудного процента используется учетный доходный процент) с учетом числа дней, прошедших с даты покупки.

Таким образом, дисконтный фактор равен

[pic]

Это число умножается на номинальную стоимость векселя (1 004 373,83 долл.) и получается 950.399,08 долл. Выплачиваемый процент составит номинальную стоимость — сумму погашения основного долга:

[pic]

В этом примере первый процентный период заканчивается 18 января 1985 г. и соответствует 357 (174+183) дням после покупки. Процент рассчитывается следующим образом:
[pic]

Подставив числа нашего примера, получим

[pic]

Сумма погашения основного долга в день уплаты процента составит номинальную стоимость векселя без процента, рассчитанного выше.

Вычисления процента применяются при чередовании сроков для получения общей суммы процента (итог 4).[24,с.245]

Гр. 5 таблицы на 27.1.84 г. и итог гр. 6 отражают общий объем денег для уплаты всего долга (и основной суммы и процентов), т.е. итог гр. 2 + итог гр. 4 + итог гр. 6. Данные гр. 5, соответствующие другим датам, отражают остаток — неоплаченную часть основного долга и процентов после вычитания выручки от погашаемых векселей на эти даты, которая указана в гр. 1, — и предназначена для других вычислений.

Гр. 6 показывает, что сумма номинальной стоимости погашаемого векселя соответствует сумме снижения всего долга. Получается, что только последний вексель приносит денежную прибыль — все доходы предшествующих векселей идут на погашение долга.

Преимуществом такого метода финансирования является то, что ссуда быстро погашается, и денежная прибыль получена без отсрочки для изменения процентных ставок. Кроме того, нет оттока капитала на какой-либо стадии сделки.

Возникает вопрос об определении действительного полного дохода от этой правильно оцененной сделки. Его можно решить двумя методами:

I. Процентная прибыль получается при вычитании общей суммы учтенных векселей из суммы номинальных стоимостей векселей. В нашем примере

[pic]

Затем вычитается сумма выплаченных процентов по ссуде 1 972 931,62.
Процентная прибыль равна 428 403,15.

После этого подсчитываем средневзвешенную продолжительность периода погашения нашего набора векселей: 918,8 дней или 2,6356 лет (на базе 360- дневного года). Чтобы получить доход, надо разделить процентную прибыль на сумму учтенных векселей, а результат — на средневзвешенную продолжительность периода погашения:

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: скачать дипломную работу на тему, оформление доклада титульный лист.



Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки