Предыдущая страница реферата | 17  18  19  20  21  22  23  24  25  26  27 | Следующая страница реферата

Сохраняется срок перехода в собственность (получается не изношенное а списанное).

Финансовый лизинг выгоден лизингодателю, потому что имущество которое приобретается у производителя, приобретается за кредит, а расплачивается лизингополучатель. В течении срокализингодатель получает лизинг, платежи но в конце срока службы избавляется от имущества.

Возвратный разновидность финансового лизинга, при которой продавец (поставщик предмета лизинга) одновременно выступает и как лизингополучатель.

Оперативный – вид лизинга, при котором лизингодатель закупает имущество без заказа лизингополучателем, и продает его лизингодателям во временое владение и пользование, т.е в данном случае предполагается что срок лизинга меньше срока амортизации (текущая аренда).

Для лизингополучателя оперативный лизинг выгоден тем что имущество не переходит в право собственности и нет проблем с его дальнейшей эксплуатацией и реализацией. Лизинг относится к разряду инвестиций, т.к. и лизингодатель и лизингополучатель в конечном счете являются инвесторами.

В соответствии с законом лизингополучатель обязан возместить лизингополучателю инвестиционные затраты и выплотит вознограждения.

Налог на имущество.

Расходы на транспортировку и установку, включая монтаж и расходы на обучение персонала лизингополучателя.

Расходы на охрану предмета лизинга и страхования.

Расходные выплаты % за пользование.

Плата за предает гарантий 3-им лицам.

Расходы на создание резервов в условиях капитального ремонта.

Расходы на оказание возмещающих в ходе эксплуатации дополнительных услуг.

Вознаграждения лизингодателя – денежная сумма, предусмотренная договором лизинга и включает в себя оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки, процент за использование собственных средств лизингодателя.

[pic]

А – амортизация

ПК – процент за кредит

ТП – таможенный платеж

НИ – налог на имущество

ВАД – вознаграждение лизингополучателю.

В дополнительные услуги:

- Техническое обслуживание

- Обучение персонала

- Расходы на регистрацию

Порядок расчета устанавливается договором, а периодичность платежей может быть различна.

Если рассматривать конкретный договор лизинга с позиции оценки инвестиционного проекта и применить методы, основанные на дисконтировании, то как правило, расчета, показывают окажутся в сумме меньше чем единовременная сумма которая требуется на приобретение имущества.

Если сравнить вариант приобретения имущества с помощью других средств кредита и возврат лизинга. Лизинг более предлагает, т.к. лизинговая компания получает кредит в банке , либо они используют собственные ресурсы.

В условиях рыночных отношений, формирование финансовых ресурсов предприятия и их размещение невозможно без функционирования фондового рынка
(он существует, чтобы наиболее эффективно перераспределять капитал).
Использование ФР в целях инвестирования предполагает формирование портфеля ценных бумаг.

Портфель – это совокупность финансовых активов с заданными свойствами. Такими свойствами являются ликвидность, доходность и безопасность. Т.о., формируются различные типы портфелей:

1) Портфель роста > ориентирован на растущие ценные бумаги. Их цель – увеличение капитала инвестора. Здесь рост не может быть бесконечным, т.е. он может прекратиться. Рынок «перегревается» ( происходит обвал

(существует определенный риск);

2) Портфель дохода > получение стабильного дохода (дивидендов) и умеренный рост курсовой стоимости;

3) Портфель рискованного капитала > формируется из ценных бумаг молодых компаний (( новые технологии). Но перспективы этого нового бизнеса весьма завуалированы;

4) Сбалансированный портфель > сочетание высокодоходных бумаг с умеренными (сочетание дохода и риска);

5) Специализированный портфель > может формироваться по другим признакам, например, по региональной или отраслевой принадлежности.

Критерии оптимальности (эффективности) портфеля определяются методами матем. статистики. Родоначальником теории портфеля является Г. Марковиц. Он разработал модель сочетания дохода и риска > оптимальный портфель с учетом доходности и риска.

Другой представитель, развивающий эту теорию – У. Шарп, который разработал модель Прогнозирования цены акций. Эта модель также используется для определения цены собственного капитала.

CAPM = Rf + ?*(Rm - Rf),

где Rf – доходность бумаг, свободных от риска (на Западе - это государственные ценные бумаги);

Rm – среднерыночная доходность;

? – риск ценных бумаг конкретной компании.

Здесь увязывается колебание фондового индекса (Rm) и конкретных ценных бумаг. Это используется для прогнозирования

Взаимосвязи между риском и доходностью (%):

При оценке доходности портфеля используется метод средневзвешанной:

? Удельный вес * доходность

Оптимальным считается наличие 10-15 видов бумаг. Если менее 10, то это опасно, т.к. уровень диверсификации недостаточен ( могут быть рискованные бумаги. Если более 15, то сложно управлять таким портфелем.

Риски, связанные с формированием портфеля, относятся к финансовым рискам. Бывают разные риски (деловые, общепроизводственного характера, политические и т.д.).

С формированием портфеля связаны диверсифицированные риски (т.е. их можно снизить с помощью диверсификации): риски конкретной компании, отраслевые риски (это несистемные риски). Системных (недиверсифицированных) рисков нельзя избежать с помощью диверсификации (общеэкономические риски, инфляция, политические рискиЮ снижение процентной ставки, понижение курса валюты).

При выборе конкретных ЦБ и оценке их инвестиционных свойств, используется 2 вида анализа:

- фундаментальный;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: курсовая работа на тему предприятие, налоги в россии.



Предыдущая страница реферата | 17  18  19  20  21  22  23  24  25  26  27 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки