Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

4.12. Краткий обзор и анализ рынка ГКО. 34

5. Фондовая биржа: организационные основы. 38

6. Заключение. 41

Вступление.

В любой экономике (рыночной, директивной) на одном полюсе возникает излишек денежных накоплений, на другом - существует потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования. Общеизвестно, что возникновение денежных излишков или формирование потребности в финансировании происходит в трех секторах макроэкономи-ки: в хозяйстве (предприятия и организации) у государства (бюджет и внебюджетные фонды) у населения

Причем население в целом выступает, как правило, чистым инвестором.
Государство и хозяйства, наоборот, выступают чистыми потребителями капитала, хотя, конечно, отдельные предприятия могут иметь излишки денежных накоплений.

В связи с наличием на одном полюсе денежных ресурсов, а на другом - потребностью в них, возникает необходимость перераспределительного механизма, финансового посредни-чества.

В директивной экономике основную тяжесть такого перераспределения нес бюджет го-сударства. Он брал на себя финансирование большей части долгосрочных потребностей хозяй-ства, а также расходов, не связанных с производством. Затраты хозяйства текущего характера обслуживались банковским кредитом, который превращался в подобие бюджетного финансирования. Ссуды предоставлялись по централизованному кредитному плану, в пределах выделенных лимитов. Институциональные инвесторы находились под значительным влиянием или в собственности государства, накопленный ими излишек денежных ресурсов использовался для покрытия бюджетных расходов. Обращение ценных бумаг ограничивалось распространением государственных долговых обязательств среди населения. Преобладание государственной собственности уничтожило рынок акций. Рынок ценных бумаг прекратил существование.

В рыночной экономике создается новый механизм перераспределения денежных накоп-лений - через рынок ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг создает механизм свободного перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования. В ряду новых товаров - недвижимости, земли, интеллектуальной собственности и т.д. - появляются в качестве товара ценные бумаги.

Возникновение рынка ценных бумаг ведет при переходе к рыночной экономике ведет к сильнейшим изменениям финансовых и кредитных макропропорций. Речь идет о следующих тенденциях: снижение доли бюджета и прямого банковского кредита в финансировании потребностей хозяйства в инвестициях и оборотных средствах; снижение доли прямого банковского кредита в покрытии дефицитов республиканского и местных бюджетов, замещение его государственными долговыми обязательствами; обращение все большей части денежных накоплений населения и институциональных ин-весторов на вложения в ценные бумаги.

Однако, очевидно, что бюджет, кредитный рынок и рынок ценных бумаг не только дополняют друг друга, но и конкурируют между собой, находятся в теснейшей зависимости.

Рассмотрим подробнее рынок ценных бумаг России.

Рынок ценных бумаг в России: анализ состояния.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет сложную организационно-экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов.

1 Организация рынка ценных бумаг

1. Базовые понятия и элементы рынка
|Структура рынка ценных |Инфраструктура рынка | |
|бумаг |ценных бумаг (правовое,|Виды ценных бумаг |
|Виды рынков |информаци-онное | |
|Функции рынков |обеспечение и т.д.) | |
|Участники РЦБ | | |
|Система ррегулирования | | |
|РЦБ | | |
|Исторрический очерк. Современное состояние, цели и проблемы развития |
|рынка ценных бумаг. |
|Инвестиционная математика. |

|2. Технологии рынка ценных бумаг. |
|Выпуск ценных бумаг, инвестирование средств в ценные бумаги. |
|Виды сделок и торговые стратегии на рынке ценных бумаг. |
|Технологии внебиржевой торговли. |
|Технологии биржевой торговли. |
|Организация клиринга и расчетов по операциям с ценными бумагами, техника |
|их регистрации, учета, хранения и перемещения. |
|Технологии операций жизненного цикла ценных бумаг, не связанные с |
|первичной эмиссией и их вторичным обращением (взыскание процентов, обмен,|
|передача прав голоса по ценной бумаге и т.д. |

|Портфельное управление |

3. Детализация.
|Особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг, техники |
|конкретных видов рынков, организации деятельности отдельных |
|инвестиционных институтов, совершения относительно обособленных стадий |
|технологических циклов. |

2 Анализ состояния рынка.

Через 7 лет после своего восстановления рынок ценных бумаг в России - это молодой динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной инфраструктурой.

Выделим количественные параметры этого рынка.

1 Участники.

В качестве потенциальных и действующих участников рынка ценных бумаг
России выступают около 2400 коммерческих банков и более чем 2700 небанковских инвестиционных институтов. В качестве диллерско-брокерской сети по операциям с государственными ценными бумагами выступает также
Центральный банк РФ и крупнейший Сбербанк РФ. Банки многократно превосходят небанковские инвестиционные институты по объемам капиталов, активов и финансовых операций.

К середине 1993 года в России официально были признаны 60 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж, через год их было
63. В Москве существуют 5-7 наиболее крупных фондовых бирж (ММВБ, Фондовый отдел РТСБ и т.д.). В уставных капиталах бирж значительна доля банковских инвестиций. При товарных и валютных биржах быстро развиваются фьючерсные и опционные секции. Более 60 биржевых структур в России составляет более 40% мирового количества. Реальное содержание понятия “фондовая биржа” в российской и международной практике существенно различается. Несопоставимы объемы операций. С 1993 года основной объем биржевых операций дают госу- дарственные ценные бумаги.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: сочинение рассуждение на тему, атанасян решебник.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки