Предыдущая страница реферата | 3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13 | Следующая страница реферата

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.
ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года).

Внутренняя норма доходности
ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где k – ставка дисконта.
Для определения ВНД используем:

Таблица 2. 11.

| |Чистый |Инвестицио|Коэффициент|Дисконтиров|Дисконтирован|
|Годы |денежный|нные |дисконтиров|анный |ные |
| |поток |вложения |ания для |денежный |инвестиционны|
| | | |ставки 37% |поток |е вложения |
|2001 |---- |185,5 |1 |---- |185,5 |
|2002 |43,98 |56,25 |0,730 |32,105 |41,062 |
|2003 |112,18 |87,75 |0,533 |59,792 |46,771 |
|2004 |215,7 |92,25 |0,389 |83,907 |35,885 |
|2005 |215,7 |---- |0,284 |61,259 |---- |
|2006 |215,7 |---- |0,207 |44,65 |---- |
|2007 |158,35 |---- |0,151 |23,911 |---- |
|2008 |81,27 |---- |0,110 |8,94 |---- |
|Итого:|1042,88 |421,75 | |314,564 |309,218 |

ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. руб.

Таблица 2. 12.

|Годы |Чистый |Инвестицио|Коэффициент|Дисконтиров|Дисконтирован|
| |денежный|нные |дисконтиров|анный |ные |
| |поток |вложения |ания для |денежный |инвестиционны|
| | | |ставки 38 %|поток |е вложения |
|2001 |---- |185,5 |1 |---- |185,5 |
|2002 |43,98 |56,25 |0,725 |31,885 |40,781 |
|2003 |112,18 |87,75 |0,525 |58,894 |46,069 |
|2004 |215,7 |92,25 |0,381 |82,182 |35,147 |
|2005 |215,7 |---- |0,276 |59,533 |---- |
|2006 |215,7 |---- |0,200 |43,14 |---- |
|2007 |158,35 |---- |0,145 |22,961 |---- |
|2008 |81,27 |---- |0,105 |8,533 |---- |
|Итого:|1042,88 |421,75 |---- |307,128 |307,497 |

ЧПД(38%)=307,128 – 307,497 = - 0,369 млн. руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:
ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);
К1=37%; ЧПД1=5,346;
К2=38%; ЧПД2=-0,369;
ВНД=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;

2.6. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности оптимизированного инновационного проекта

1. Чистый приведенный доход

ЧПД определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.

2. Индекс доходности
При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

3. Период окупаемости
Период окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно улучшенное значение показателя периода окупаемости.

4. Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта.
В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.

2.6. Заключение

При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным можно сделать следующие выводы:
. ЧПД оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх. пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.).

Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более эффективным.
. Показатель ИД удобен при сравнении различных проектов. Проект, у которого

ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД

(опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно принять оптимизированный проект.
. Значение показателя периода окупаемости оптимизированного проекта также указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения ликвидности проекта.
. Проект считается эффективным, если его внутренняя норма доходности больше ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17.

В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта.

Библиография

1) Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности –

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: купить диплом о высшем образовании, шпаргалки по математике транспорт реферат.



Предыдущая страница реферата | 3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки