Предыдущая страница реферата | 12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22 | Следующая страница реферата

де ПІ-початкові інвестиції;

ТВ-теперішня вартість грошових потоків, які генеруються проектом.

Вибір норми дисконту (р)обумовлений тривалістю життєвого циклу проекту,рівнем інфляції,рівнем господарського ризику,імовірністю зміни процентних ставок за використання позикових коштів.

Якщо розрахована чиста теперішня вартість на кінець життєвогоциклу проекту має додатнє значення,то прибутковість інвестицій вище норми дисконту (мінімального рівня прибутковості,при якому інвестування є доцільним).При ЧТВ=0,прибутковість знаходиться на мінімально припустимому рівні. А якщо значення ЧТВ є від’ємним, від реалізації даного проекту взагалі треба відмовитися.

6.1.3.Метод індексу доходності (прибутковості)

Індекс доходності являе собою співвідношення між ЧТВ та сумою інвестиційних витрат:

ІД=ЧТВ/ПІ

де ІД-індекс доходності;

Якщо інвестиції здійснюються в декілька прийомів, розділених у часі,необхідно також провести інвестиційні витрати до теперішньої вартості:

ІД=ЧТВ/ЧВІ

де ТВІ-теперішня вартість інвестицій.

Індекс доходності можна розглядати як дисконтовану норму прибутку.В економічній літературі метод індексу доходності також має назву метод коєфіціенту ЧТВ.

Інвестиційний проект може бути рекомендований до впровадження, якщо
ІД(0. В разі наявності альтернативних проектів перевага віддаеться проекту з найбільшим індексом доходності.

В економічній літературі також зустрічаеться трактування індексу доходності як співвідношення теперішньої вартості накопичуваного грошового потоку та початкових інвестицій (або їх теперішньої вартості). В цьому випадку значення даного показника має бути більшим одиниці,тобто теперішня вартість майбутніх грошових потоків має перевищувати початкові інвестиції.

6.1.4.Метод внутрішньої норми рентабельності

Внутрішня норма рентабельності-це міра прибутковості проекту, а за визначення, це норма дисконту, при якій дисконтована вартість притоків реальних грошей дорівню. Дисконтованій вартості іх відсотків (дисконтована вартість надходжень наростаючим підсумком по проекту дорівнюе дисконтованим інвестиційним витратам), тобто ЧТВ=0.

Математично це означае,що у формулі розрахунку чистої теперішньої вартості має бути знайдена норма дисконту, яка відповідае ефективності даного проекту (захаду):

t=j

( ЧГП( t)/(1+ВНР)t=0

t=0

де ВНП-внутрішня норма рентабельності.

Якщо ВНП більше норми дисконту, яка використовувалась при розрахунках
ЧТВ, то реалізація проекту є доцільною.

Розрахувати внутрішню норму рентабельності можна такими методами:

Інтеративним (метод спроб та помилок);

За допомогою вбудованої функції комп’ютерних програм (MS Excel);

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: электронный реферат, курсовая работа на тему.



Предыдущая страница реферата | 12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки