Рынок ценных бумаг

Категория реферата: Рефераты по экономической теории
Теги реферата: мир докладов, реферат на тему мир
Добавил(а) на сайт: Ермолаев.

Предыдущая страница реферата | 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 | Следующая страница реферата

. субъективный подход при определении числа дополнительных акций;

. отсутствие методик, рекомендаций по оптимизации соотношения числа дополнительных и размещенных акций;

То, что пока многие предприятия попросту пренебрегают дополнительной эмиссией, свидетельствует об отсутствии у многих акционеров четкого представления о механизме ее осуществления. Дополнительная эмиссия является одним из способов привлечения дополнительных финансовых ресурсов акционерными обществами, весьма привлекательным методом финансирования, что обусловлено свободой выбора срока дополнительной эмиссии, ее объема, заинтересованностью инвесторов в реальном доступе к управлению капиталом
(табл.4).

Негативное отношение к дополнительной эмиссии связано с необходимостью тщательно готовить документы по ее проведению, большими организационными хлопотами и неопределенностью ее социально – экономических последствий для трудового коллектива и аппарата управления. Однако время и жесткие финансовые реалии настойчиво подводят многих акционеров – учредителей, владельцев акционерных обществ к мысли о приоритетности и необходимости проведения дополнительной эмиссии как способа прежде всего привлечения дополнительных инвестиций. Специалисты считают, что больший эффект достигается при крупном размере дополнительной эмиссии. Это объясняется тем, что расходы на проведение эмиссии перекрываются большим объемом привлеченных инвестиций.

Таблица 4

Фактором, стимулирующим развитие практики дополнительных эмиссий, является создание ряда организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг в России, что значительно упрощает размещение дополнительных выпусков акций. Способствует проведению дополнительных эмиссий т становлению инфраструктуры вторичного рынка ценных бумаг. Кроме того, снижение инвестиционной привлекательности других финансовых инструментов создает дополнительные условия для привлечения отечественных инвесторов на вторичный рынок. Следует отметить, что многие иностранные инвесторы также заинтересованы в приобретении определенной части акционерного капитала целого ряда перспективных российских предприятий. Особый интерес к дополнительным эмиссиям акционерных обществ ряда отраслей проявляют банки и банковские ассоциации.

Многие акционерные общества испытывают трудности, связанные с нехваткой финансовых ресурсов. Отсюда неплатежи, недостаточный уровень обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами, задержки выплат заработной платы. По оценкам специалистов, около 1/5 российских предприятий не использует заемных средств. Заметим, что в большинстве случаев это происходит из-за невозможности выплачивать высокие проценты и низкой платежеспособности предприятий. С другой стороны, с усилением конкуренции предприятия теряют традиционные рынки сбыта. Конкуренты переманивают постоянных смежников, поставщиков более льготными условиями сотрудничества, устанавливают демпинговые цены. Ситуация усугубляется высокими экспортными тарифами и, как правило, низкой конкурентоспособностью отечественных товаров на мировом рынке. В этих условиях дополнительная эмиссия выступает одним из факторов поддержания конкурентных позиций предприятий. К объективным факторам, сдерживающим проведение дополнительных эмиссий, относятся:

. отсутствие свободных финансовых ресурсов для их проведения;

. нехватка специалистов, способных грамотно обосновать и осуществить дополнительную эмиссию;

. отсутствие четко определенного механизма проведения дополнительной эмиссии;

. недостаточное предложение услуг по проведению дополнительной эмиссии;

. неотрегулированность, противоречивость ряда законодательных и нормативных актов

Ключевая задача дополнительной эмиссии – обеспечение эффективных условий для притока инвестиций. Вместе с тем непродуманная дополнительная эмиссия может привести к серьезным конфликтам в коллективе предприятия и острейшим социально – экономическим проблемам его развития. Как показывает практика, конфликты в трудовом коллективе при дополнительной эмиссии возникают из-за:

. недостаточной информированности членов коллектива о ее условиях;

. непродуманности ее проведения;

. отсутствия контроля;

. игнорирования имеющегося опыта;

. неучета изменений законодательства;

. отсутствия рекламы;

. недостаточного опыта организаторов;

. неподготовленности экономического обоснования.

Социально – экономические проблемы появляются, если:
1) не решены вопросы изменения размера уставного капитала;
2) не отрегулированы вопросы изменения номинала акций;
3) не сбалансированы пропорции между номинальной и реальной стоимостью акций;
4) не отработан механизм возможной конвертации бумаг;
5) не продумана дивидендная политика;
6) не согласованы вопросы учетной политики предприятия и условия дополнительной эмиссии;
7) не учтены особые мнения акционеров;
8) не определены социально – экономические перспективы развития предприятия;
9) не выявлены возможные социально – экономические последствия дополнительной эмиссии;
10) не установлены границы возможного финансового риска.

Дополнительная эмиссия предполагает сохранения размера государственного участия в капитале предприятия (если оно есть). Иными словами, при дополнительной эмиссии на долю государственного или муниципального органа необходимо выделить количество акций, пропорциональное его пакету акций

Заключение

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: дипломная работа школа, шпоры по истории.

Предыдущая страница реферата | 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 | Следующая страница реферата

Рефераты | Рефераты по экономической теории | Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки

Категории:

Разделы сайта