Рефераты | Рефераты по экономике | Инвестиционный анализ в условиях рационирования капитала | страница реферата 5 | Большая Энциклопедия Рефератов от А до Я
Большая Энциклопедия Рефератов от А до Я
  • Рефераты, курсовые, шпаргалки, сочинения, изложения
  • Дипломы, диссертации, решебники, рассказы, тезисы
  • Конспекты, отчеты, доклады, контрольные работы


    • Рефераты | Рефераты по экономике | Инвестиционный анализ в условиях рационирования капитала


    Рефераты | Рефераты по экономике | Инвестиционный анализ в условиях рационирования капитала

    Инвестиционный анализ в условиях рационирования капитала




    Категория реферата: Рефераты по экономике
    Теги реферата: контрольная работа по математике класс, купить диплом высшее
    Добавил(а) на сайт: Радостин.



    Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 |



    где: NPV — чистая текущая стоимость, определенная исходя не из стоимости капитала (минимально приемлемой доходности его вложения), а на основе ставки доходности по средствам, реинвестируемым внутри самой фирмы. В остальным же выбор предпочтительных инвестиционных проектов на основе NPV^ точно так же как и использование стандартной формулы расчета NPV, ведет к максимизации ценности фирмы в условиях, заданных тем набором инвестиционных возможностей, применительно к которым определена величина NPV^.

    Таким образом, основное отличие метода оценки приемлемости инвестиций в условиях рационирования капитала от стандартных процедур, рассмотренных нами выше, состоит в том, что для дисконтирования используется не показатель стоимости капитала, а ставка возможной доходности при реинвестировании.

    Рассмотрим все это на примере.

    Пример 14.3. Обратимся вновь к АО «Туладизель», обладающему, напомним, всего лишь 1 млрд руб. инвестиционных ресурсов, стоимость которых (минимально приемлемая доходность) равна 10% годовых. При этом привлечение дополнительных средств с денежного рынка возможно лишь под 15%. В этой ситуации вполне обоснованным представляется решение директората АО об

    установлении при выборе инвестиций ставки реинвестирования на уровне 12% — при такой цене денежных средств, которая на 3 пункта ниже рыночной, очевидно, можно без проблем разместить большие суммы средств, и потому она вполне приемлема как критериальный показатель. Характеристики того набора инвестиционных возможностей (проектов), которыми обладает АО «Туладизель», приведены в табл. 14.1.

    Таблица 14.1. Инвестиционные возможности АО

    Проекты

    Сумма,

    Срок

    JRR,

    PI,

    NPV,

    Р1,

    NPV, I

    млн

    жизни,

    %

    %

    млрд руб

    %

    млрд руб. 1

    руб.

    лет

    (при

    (при


    Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: курсовые работы, сочинение.



    Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 |




    Поделитесь этой записью или добавьте в закладки

       

    Категории:



    Разделы сайта




    •