Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

Существуют и реальные инвестиции.  Это - капитальные вложе­ния в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные час­ти и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборот­ного капитала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы анало­гичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной ком­пании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвес­тор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпри­нимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как прави­ло, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия - самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реа­лизовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиацион­но-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономи­ки.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы эконо­мики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвести­ции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непос­редственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (нап­ример, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в про­изводственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ог­раничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно исполь­зовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и зай­мы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным:

1. С точки зрения соблюдения национальных интересов;

2. Имеется в виду быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему уп­равления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зару­бежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностран­ным участием целесообразно привлекать в производство и перера­ботку с/х продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров на­родного потребления, в развитие деловой инфраструктуры, стиму­лировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли  экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без по­тери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих страте­гическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иност­ранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в России прак­тически нет.

6. Препятствия на пути притока инвестиций и инвестиционный климат в России

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость произ­водственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информа­ционное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их не­гативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток пря­мых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конф­ликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инф­ляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его неконвертируемостью и др.

Российское правительство в последние годы проявляло в отно­шении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испыты­вают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российс­кую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммер­ческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препон, а кроме того, складывается впечатление, что многие рос­сийские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции - это не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты России, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически уста­ревший и хронически недогруженный производственный аппарат, на­личие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, вы­сокий научно-технический потенциал. В рыночной экономике сово­купность политических, социально-экономических, финансовых, со­циокультурных, организационно-правовых и географических факто­ров, присущих той или иной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Ранжи­рование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обоб­щающим показателем инвестиционной привлекательности страны и "барометром" для иностранных инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индекса инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейный характер. Нап­ример, в 1992 г. общая сумма накопленных инвестиций в мире дос­тигала 1,9 трлн. долл., в том числе США принадлежит 489 млрд. долл., Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На  долю  этих  трех стран приходится 980 млрд. долл., или около 50% общей суммы иностранных инвестиций. При этом наб­людается тенденция взаимного инвестирования наиболее развитых стран, что объясняется высоким рейтингом их инвестиционного климата. Поток иностранных инвестиций зависит и от отдельных факторов, определяющих инвестиционный климат в стране. Сейчас правовые условия для деятельности иностранных инвесторов в Рос­сии являются наихудшими по сравнению с другими государствами на территории бывшего СССР. В итоге Россия в конкуренции за иност­ранные инвестиции начинает уступать не только балтийским госу­дарствам, но и Казахстану. В сентябре 1993 г. эксперты "Эурома­ки" поставили Россию в своем ранжированном перечне на 137 место из 170 стран, Латвию на 132-е Литву на 130-е, Казахстан на 129-е, а Эстонию на 122-е.

Как показывает анализ законодательства стран-республик быв­шего СССР, при сходстве многих формулировок в ряде республик независимо от декларирующих общих положений принят режим боль­шего благоприятствования иностранным инвесторам по сравнению с национальными. Это выражается в полном или частичном освобожде­нии от уплаты налога на прибыль в первый период эксплуатации предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Литва, Туркмения) и снижения его в последующий период (Казахстан, Кир­гизия, Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких предприятий: тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония) и нетарифных (Молдавия). Все названные меры призваны компенсировать неблагоприятный инвестиционный климат в этих республиках и косвенно подстраховать иностранных инвесторов от избыточного риска.

Сейчас правительство готовит поправки к Закону об иностран­ных инвестициях. Предполагаются: налоговые "каникулы", освобо­дить предприятия с иностранными инвестициями от уплаты налогов и импортных пошлин на необходимые производственные компоненты и, что самое важное для иностранных инвесторов, предоставить им право собственности на землю при создании новых предприя­тий.

В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвес­тиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвес­торы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных засе­даниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия рос­сийских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга ин­вестиционного климата в России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное исполь­зование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

7. Роль международной помощи в оздоровлении российской экономики

 

Благодаря рыночным реформам, инвестиции из-за границы долж­ны оказаться более перспективными, чем в 80-е годы. В долгосроч­ной перспективе, в ближайшие 10 лет, частный сектор Европы, Соединенных Штатов и Японии наверняка станет для России  основным источником инвестиционного капитала.  Однако,  до того, как это произойдет, кредиторами России наверняка будут не частные ин­весторы, а зарубежные правительства и официальные организа­ции.

Сущность международных организаций, участвующих в предос­тавлении финансовой помощи России, различна.

Во-первых, следует упомянуть Международный валютный фонд (МВФ). Это организация, в которую Россия вступила летом 1992 года, занимается финансированием государственных программ борь­бы с высокой инфляцией и общей валютно-финансовой нестабиль­ностью.

В своей деятельности МВФ руководствуется принципом обуслов­ленности, согласно которому страны-члены могут получить кредиты от него лишь при условии, что они обязуются проводить опреде­ленную экономическую политику. Условия, выдвигаемые МВФ, могут быть настолько жесткими, что лишь усугубят трудности реформ.

Вторым крупным международным кредитором является Всемирный банк. В отличие от МВФ, деятельность которого сконцентрирована на кратковременных макроэкономических кризисах, Всемирный банк занимается проблемами долгосрочного экономического развития. Приоритетными для него являются структурные преобразования, та­кие, как либерализация торговли, приватизация, реформы системы образования и здравоохранения, инвестиции в инфраструктуру, т.е. реформы, которые являются залогом долгосрочного экономи­ческого роста. Всемирный банк выдает долговременные займы, как правило, на коммерческих условиях, хотя бедным странам предос­тавляются льготные, сильно заниженные процентные ставки по кредитам. Банк  специализируется  на двух видах кредитов. Целевые кредиты предназначаются для финансирования конкретных инвести­ционных проектов, например строительства дороги, моста или электростанции. Программные кредиты призваны помочь правитель­ству осуществить структурные реформы в ключевых отраслях эконо­мики, например провести либерализацию торговли. В этом случае кредит - не обеспечение определенного инвестиционного проек­та, а средство общего финансирования государственного бюджета в соответствии с кардинальным изменением экономической полити­ки.

Третья влиятельная и кредитная организация - это Европейс­кий банк реконструкции и развития (ЕБРР), созданный в 1991 г. специально для оказания помощи странам Восточной Европы и быв­шего Советского Союза на этапе рыночных преобразований. ЕБРР являет собой пример "банка регионального развития", главная за­дача которого - содействовать долгосрочному экономическому рос­ту определенного региона за счет финансирования всевозможных инвестиционных проектов. Особое же предназначение ЕБРР заключа­ется в предоставлении кредитов прежде всего молодому частному сектору стран бывшего социалистического лагеря.

Четвертым источником официальной финансовой поддержки явля­ется помощь, поступающая уже не от международных организаций, а от отдельных западных правительств, эта помощь принимает по меньшей мере две формы. Во-первых, правительства Запада предос­тавляют правительствам других стран (например, России) прямые кредиты и безвозмездные ссуды, пытаясь помочь им справиться с неотложными проблемами гуманитарного и экономического характе­ра. Во-вторых, они выделяют кредиты компаниям этих стран, чтобы

те могли приобрести у страны-донора промышленное оборудование и другие товары.  Таким образом,   подобные кредиты выгодны  обеим сторонам.

Последние годы Россия получала помощь из всех вышеперечис­ленных источников, однако объемы и виды этой помощи не всегда соответствовали ее реальным потребностям.

За 1992 - 1993 гг. России 2,5 млрд. долл. выделили МВФ, 500 млн. - Всемирный банк и несколько целевых ссуд пообещал ЕБРР (хотя большая часть обещанных им средств так и не поступила в распоряжение России в 1993 г.). Кроме того, Россия получила по­рядка 2 млрд. долл. от западных правительств в виде безвозмезд­ных ссуд.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: доклад по обж, сочинения по картинам.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки