Рефераты | Рефераты по эргономике | Инвестиционный менеджмент |
317,8 |
122 |
104 |
91,8 |
|
|
Возвратные ,платные средства ,в т.ч. : |
|||||
|
Кредит из бюджета развития РФ |
317,8 |
122 |
104 |
91,8 |
|
|
Кредит из бюджета развития РТ |
317,8 |
122 |
104 |
91,8 |
|
|
Инвестиционный кредит ОАО «Татнефть» |
635,6 |
244,9 |
210, 1 |
180,6 |
|
|
Всего финансовых средств на проект |
1589,0 |
610,9 |
522,1 |
456,0 |
Начало выплаты процентов с погашением долга – четвертый год реализации проекта. Срок погашения задолженности по кредитам – 4 года. Общий срок кредитования – 6 лет. Объем инвестиционных издержек –1589 миллионов рублей, в т.ч. закупка оборудования 1445,9 миллионов рублей.” [20.Бухгалтерский баланс ОАО «Нижнекамскшина» за 2003год]
Расчет показателей экономической эффективности проекта, основанных на дисконтировании представлен ниже:
Чистый дисконтированный доход:
NPV = Σ (CIFt /(1+δ)t) - Σ (CОFt /(1+δ)t) , [2.3.]
где CIFt – входной денежный поток в интервале времени t;
COFt – выходной денежный поток в интервале t;
δ – норма дисконта;
Рассчитаем показатель чистой текущей стоимости проекта (NPV) по годам до того момента пока значение показателя не станет положительным, т.е. когда проект начнет окупаться:
Расчёт производим при δ = 10 %.
NPV2001 = – 610,9 млн.руб. NPV2002 = –1108,7 млн.руб.
NPV2003 = -1521,0 млн.руб. NPV2004 = –1466,7 млн.руб.
NPV2005 = –1218,3 млн.руб. NPV2006 = –948,06 млн.руб.
NPV2007 = –670,71млн.руб. NPV2008 = –339,87 млн.руб.
NPV2009 = 15,68 млн.руб.
Из этих расчетов следует, что проект начнёт окупаться только через девять лет. Значит дисконтированный срок окупаемости 9 лет, при норме дисконта равной 0,1 , что очень мало при непредсказуемой инфляции в России.
Внутренняя рентабельность проекта равняется 0,12. В общем случае, это значение отражает возможно достижимый уровень рентабельности инвестированного капитала. Предложение по реализации инвестиционного проекта можно принимать, если внутренняя норма рентабельности превышает процентную ставку по депозитным вкладам в банке и не ухудшает рентабельность капитала, рассчитанную в целом по предприятию.
Для данного инвестиционного проекта внутренняя норма рентабельности низкая и проект очень рискованный и долгосрочный.
Рассчитаем простой срок окупаемости проекта.
1589,0 – 1297,6 = 291,4 млн. рублей
1681,6 – 1297,6 = 384 млн. рублей
Ток = 291,4/384 = 0,8
Простой срок окупаемости составляет 8 лет и 8 месяцев.
Данный инвестиционный проект долгосрочный, поэтому рентабельность инвестиций не сможет отразить реальных данных, т.е. с учетом инфляции.
При идеальных условиях она бы рассчитывалась так:
