Управление финансами
Категория реферата: Рефераты по финансам
Теги реферата: чехов рассказы, доклад образование
Добавил(а) на сайт: Selifan.
Предыдущая страница реферата | 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 | Следующая страница реферата
bn = bi di
где bi - значение b - коэффицента i - го актива в портфеле bn - значение b - коэффицента в портфеле di - доля i - го актива в портфеле n - число различных финансовых активов в портфеле.
Линию рынка ценных бумаг можно использовать для сравненительного анализа портфельных инвестиций. Как следует из модели САРМ, каждому портфелю соответствует точка в квадранте на рис. . Возможны три варианта расположения этой точки: на линии рынка ценных бумаг, ниже или выше этой линии. В первом случае портфель называется эффективным, во втором - неэффективным, в третьем - сверхэффективным.
Re,%
систематический риск (b-коэффицент
ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ
Оценка облигаций с нулевым купоном.
Это самый простой случай. Поскольку денежные поступления по годам, за исключением последнего, года равны нулю, формула имеет вид:
PV = CF / ( 1 + r )^n = CF * FM2 ( r,n ), где PV - стоимость облигации с позиции инвестора
CF - сумма, выплачиваемая при погашении облигации n - число лет, по истечении которых произойдет погашение облигации
FM2 - дисконтирующий множитель, FM2=
Оценка бессрочных облигаций
Бессрочная облигация предусматривает неопределенно долгую выплату дохода в установленном размере CF или по плавающей процентной ставке.
Поэтому
PV = CF / r, где r - приемлемая норма дохода.
Оценка облигаций с постоянным доходом.
Денежный поток в этом случае складывается из одинаковых по годам поступлений ( С ) и нарицательной стоимости облигации ( F ), выплачиваемой в момент погашения.
Таким образом,
где PV - текущая рыночная цена облигации
FM4 =
Норма дохода облигации
YTM =
Достоинством показателя YTM является возможность использования его в сравнительном анализе при выборе вариантов инвестирования в те или иные облигации.
Текущая доходность облигации.
В финансовом анализе используется показатель текущей доходности, под которым понимается отношение дохода, получаемого ежегодно по купонной ставке, к фактическим затратам на приобретение облигации:
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: сочинения по литературе, доклад.
Предыдущая страница реферата | 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 | Следующая страница реферата