Анализ эффективности вложений денежных средств в РКО
Категория реферата: Рефераты по инвестициям
Теги реферата: изложение по русскому языку 8, диплом
Добавил(а) на сайт: Галла.
Предыдущая страница реферата | 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 | Следующая страница реферата
[pic] (2.3) где:
[pic]цена покупки i бумаги в % от номинала (расходный платеж)
[pic]цена погашения в % от номинала (доходный платеж)
[pic]количество дней в году
[pic]дней до погашения i бумаги
Данный метод более удобен при расчетах и дает более быстрые результаты, вследствие чего он был применен при построении данного показателя.
Экономическая интерпретация метода.
Анализ с помощью методики построения индекса портфеля и рынка включает в себя следующие моменты:
Индекс построен таким образом, что он адекватно отражает управление портфелем и поведение рынка.
По построенному индексу можно определить доходность к приобретению портфеля и рынка, что бывает необходимым для сравнения вложений в РКО с другими инвестиционными операциями. Доходность к приобретению - это доходность на день расчета, которую можно получить при продаже портфеля облигаций.
Кроме того, можно оценить поведение рынка РКО в сравнении с другими рынками. Методика сравнения может быть различной и их построение требует учета специфики различных рынков.
Второй вид анализа - вычисление эффективной нормы доходности портфеля и рынка.
Предложенный метод отражает поведение рынка и доходность к погашению портфеля в текущий момент времени. Воздействовать на этот показатель можно путем добавления или извлечения денежных средств в портфель облигаций. При этом, эффективное внешнее управление напрямую зависит от объемов добавления/извлечения денежных средств и сложившейся конъюнктурой рынка в день проведения операций, т.е. другими словами, должно быть своевременное проведение данных операций.
Этот вид анализа можно применить также для эффективного распределения свободных ресурсов между различными инвестиционными рынками, оценивая и сравнивая доходности различных рынков и направляя свободные денежные средства на наиболее доходные секторы.
Экономическая интерпретация полученных результатов.
В данной работе сравнивался портфель РКО банка и рынок РКО с февраля по май месяц 1997 года.
При анализе путем построения индекса было выявлено следующее. График, построенный на основе индекса рынка (Приложение №2.3), имеет положительный наклон. Это обусловлено тем, что рынок в то время имел тенденцию к снижению доходности, поэтому, индекс, отражающий доходность к приобретению, увеличивался. В приведенном примере, основанном на реальных данных, внутреннее управление портфелем было эффективным по сравнению с рынком до начала мая месяца.
На графике сравнения доходности портфеля и рынка (Приложение № 2.2) можно видеть падение доходности к погашению портфеля в связи со сложившейся рыночной конъюнктурой. При анализе с помощью данного показателя можно сказать, что апрель месяц был наиболее благоприятным для дополнительного инвестирования денежных средств.
Применение результатов исследования для построения методов эффективного управления портфелем облигаций.
Результаты исследования с помощью применения предложенных методик позволяют сделать основополагающие выводы для построения методов эффективного управления портфелем облигаций. В данном случае, под эффективным управлением понимается получение наибольшего дохода за определенный промежуток времени.
Для построения методик эффективного управления портфелем облигаций необходимо учитывать следующее:
1) управление должно давать максимальный эффект;
2) в управлении нужно учитывать возможность ввода-вывода денежных средств;
3) необходимость попытки прогнозирования ситуации при изменении рыночной конъюнктуры;
4) управление портфелем с точки зрения как доходности, так и ликвидности;
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат война, решебник по русскому языку класс.
Предыдущая страница реферата | 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 | Следующая страница реферата