Иностранные инвестиции в российской экономике
Категория реферата: Рефераты по кредитованию
Теги реферата: изложение, решебник по русскому
Добавил(а) на сайт: Дыховичный.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата
Граница между портфельными и прямыми инвестициями довольно условна
(обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов
акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20
процентов - портфельными), так как цели, преследуемые прямыми и
портфельными инвесторами, различаются, такое деление представляется вполне
целесообразным.
1.2 Прямые инвестиции в России
Прямые инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.
Прямые инвестиции делятся на две группы: капитальные трансконтинентальные вложения, обусловленные возможными
лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность
поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на
рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по
сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на
размещение производства на данном континенте. Издержки производства
являются решающими и для определения страны данного континента, в которой
необходимо создать новые производственные мощности; транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней стране.
Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.
Черты, характерные для прямых инвестиций: при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка; большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях; более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.
Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями: организация новых предприятий; скупка или поглощение уже существующих компаний.
В 2002 году рост мирового объёма прямых иностранных инвестиций составил
41% и достиг 827 млрд.$ [5]. Совокупный объём иностранных вложений в
экономику развивающихся стран в 2002 году составил 198 млрд.$, что на 15%
выше уровня предыдущего года. На долю стран Центральной и Восточной Европы
пришлось около 20 млрд. $, в том числе в Россию было привлечено, по
предварительным оценкам, около 9 млрд.$. Таким образом, доля России в
объёмах иностранных вложений в развивающиеся страны составила в 2002 году
1,9% (1998 год - 2%).
Средний размер иностранных инвестиций на душу населения за последние
пять лет составил в России около 60$. Аналогичный показатель для прямых
иностранных инвестиций составляет немногим более 20$. Среди стран бывшего
Варшавского договора самой привлекательной страной для иностранных
инвесторов является Венгрия, средний размер прямых иностранных инвестиций
на душу населения в которой превышает 200$.
Прямые инвестиции в России не превышают 2% ВВП, тогда как страны с переходной экономикой быстро достигли 3%, а в некоторых странах прямые инвестиции составляют уже 10% ВВП. Прямые инвестиции в России сосредоточены в добывающей промышленности, производстве товаров народного потребления, которые продаются на внутреннем рынке, и практически нет прямых иностранных инвестиций в отраслях промышленности, ориентированных на экспорт. Это и отличает Россию от других стран.
Объём прямых иностранных инвестиций, привлеченных Россией за годы реформ, немногим превышает 10 млрд. $, что по меркам российской экономики является очень небольшой суммой.
1.3 Портфельные инвестиции в России
Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.
В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин: значительная распыленность акций среди инвесторов; наличие дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные договоры и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.
Повышение роли портфельных инвестиций в последнее десятилетие связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию масштабов которых способствовал ряд факторов: интернационализация деятельности фондовых бирж, снятие ограничений на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.
Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.
Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования
акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.
В послевоенный период объём таких инвестиций растет, что свидетельствует об
увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных
портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки
(посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся
финансированием долгосрочных вложений).
На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.
Привлечение иностранных портфельных инвестиций также является для
российской экономики достаточно сложной задачей. С помощью средств
зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических
задач: пополнение собственного капитала российских предприятий в целях
долгосрочного развития путём размещения акций российских акционерных
обществ среди зарубежных портфельных инвесторов; аккумулирование заёмных средств российскими предприятиями для
реализации конкретных проектов путём размещения среди портфельных
инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов; пополнение федерального и местных бюджетов субъектов Российской
Федерации путём размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных
бумаг, эмитированных соответствующими органами власти; эффективная реструктуризация внешнего долга Российской Федерации путём
его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их
среди зарубежных инвесторов.
В ближайшее время в России будут преобладать портфельные инвестиции.
Иностранные инвесторы ищут механизмы гарантий для предотвращения повторения
ситуации 1998 года. Одним из важнейших показателей этих гарантий для
иностранных инвесторов стало состояние корпоративного управления в
компаниях.
В девяностых годах иностранные прямые инвестиции в России были ограничены по объёму и весьма незначительны. Прямые инвестиции, как правило, связаны с непосредственным включением инвестора в процесс управления. Однако широкое привлечение прямых иностранных инвестиций связано с созданием в стране соответствующего политического климата и политики правительства. Маловероятно, что в ближайшей перспективе подобный климат сформируется в России. В этих условиях прямые иностранные инвестиции останутся сравнительно ограниченными как по объёмам, так и по сферам приложения. Поэтому преобладающей формой привлечения иностранных инвестиций в Россию в ближайшие 3-5 лет скорее всего останутся портфельные инвестиции.
1.4 Функции инвестиций
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого государства.
Инвестиции на макро-уровне являются основой для: осуществления политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции; структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства; создания необходимой сырьевой базы промышленности; гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем; смягчения или разрешения проблемы безработицы; охраны природной среды; конверсии военно-промышленного комплекса; обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.
Инвестиции играют важную роль и на микро-уровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей: расширения и развития производства; недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия; осуществления природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий; для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.
Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микро уровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.
1.5 Программное обеспечение
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: налоги в россии, бесплатные тесты бесплатно.
Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 | Следующая страница реферата