Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Вторым участником инвестиционного процесса является заказчик
(инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

Третий участник – пользователь объектов инвестиционной деятельности
(инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).

Важными участниками инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем использования предоставленных средств.

Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники
– институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и др.

1.6.3 Объекты инвестиционной деятельности

Объектами инвестиционной деятельности являются [1]: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения); лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу-хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу-хау – совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных. Различают ноу-хау научно- технического, управленческого и финансового характера; права пользования землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.

Инвестиции в качестве материальной и нематериальной ценности связаны с собственным процессом производства. Финансовые инвестиции являются инвестированием в чужой процесс воспроизводства.

Инвестиционная деятельность состоит из: инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции); капитального строительства (проектирование, выполнение строительно- монтажных работ, пуско-наладочных и других видов работ, поставка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей).

2 Методические аспекты оценки и привлечения иностранных инвестиций

2.1 Политика государства по привлечению инвестиционного капитала

На мировых финансовых рынках существует избыток спроса на инвестиции. В свою очередь, структура международных финансовых потоков для России неблагоприятна. Поэтому, несмотря на притягательность российского рынка для иностранных инвесторов, в частности нефтегазового сектора, реальный объем инвестиционного предложения из внешних источников является незначительным.
Основная причина - высокие инвестиционные риски, существенно превышающие аналогичные показатели в других регионах мира, являющихся традиционными зонами вложений иностранных инвесторов. Предпринимательские риски в России связаны с отсутствием сформированной и стабильной экономико-правовой среды, стимулирующей инвесторов к хозяйственной деятельности. Операции иностранных компаний в России осуществляются во многом вопреки действию государственных структур и национальных предприятий-монополистов. Тем самым среди объективно существующих во всех странах рисков предпринимательской деятельности возникают дополнительные повышенные риски, присущие только
России. Отсутствие развитого экономического законодательства усиливает значимость факторов риска, связанных с позицией отдельных официальных лиц, ответственных за принятие решений.

2.2 Конкурентоспособность и инвестиционная привлекательность экономики стран–членов Всемирной торговой организации

В ВТО все участники образуют общий рынок инвестиций, работающий на основе единых принципов взаимодействия инвесторов и заемщиков. Мировой рынок инвестиций можно представить подобно модели взаимодействия бизнеса в
ВТО в виде условного черного ящика, содержащего внутри множество механизмов, технологий, стандартов и инфраструктуру, обслуживающих как инвесторов, так и заемщиков по всему земному шару. Необходимость во вложениях частного капитала появляется всякий раз, когда где-то владелец продает часть или весь свой бизнес и стремится освободившийся капитал вложить в новый перспективный бизнес. Банки редко проявляют инициативу в инвестициях. Они инвестируют именно по поручению своих клиентов, предоставляющих банку свой свободный капитал.

На входе такого черного ящика инвестор учитывает риски и в соответствии с этим вкладывает ресурсы и деньги по стоимости А, которая зависит от всех видов налогов и премий страховщикам. Поэтому на выходе черного ящика заемщик получает деньги и ресурсы по более высокой стоимости В и из своей прибыли обязан их вернуть инвестору. Чем более точно заемщик использует механизмы, технологии, стандарты и инфраструктуру, устраивающие инвестора, тем прозрачнее ящик и тем дешевле он получает ресурсы и деньги, тем меньше разница между А и В, процентные ставки и комиссии [8].

Чем больше заемщик подчеркивает свою специфику и ставит барьеров на пути движения капитала и товаров, защищает административными мерами отечественных товаропроизводителей, тем он больше платит за инвестиции и теряет свою инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность. Всего мировой черный ящик переваривает инвестиции в объеме 30- 40 триллионов американских долларов в год [8]. Но 40% от этой суммы приходится на рынок ценных бумаг, 30% ресурсов и денег инвесторы вкладывают с учетом котировок активов заемщика на мировых биржах и только оставшиеся 30% от суммы мировых инвестиций привлекаются через традиционный кредитный международный бизнес.

Отсюда следует, что чем активнее работает рынок ценных бумаг в той или иной стране, тем больше бизнес этой страны привлекает инвестиций в самых разных формах. Это становится особенно важным в условиях предстоящего спада инвестиций. Ожидаемое сокращение глобальных инвестиционных потоков в следующем году на 40- 50% только ускоряет процессы интеграции каждой из стран в общемировой рынок ценных бумаг и совершенствования механизмов, стандартов и технологий, а также инфраструктуры, привлекающих инвестиции, снижающих риски и издержки.

Свободные экономические зоны (чистые оффшоры) расположены на островах
Вирджиния, Барбадос, Багамы и на Канарах. Через эти зоны и финансовый центр на Кипре проходит до трети инвестиционных потоков с целью снижения налоговых выплат. Через них осуществляется возврат беглого капитала в развивающиеся страны, в том числе и в Россию. В связи с этим рынки стран
СНГ и Восточной Европы предпринимают усилия по созданию таких привлекательных центров. Так страны Восточной Европы создали систему
ТАРГЕТ, интегрированную в финансовые центры стран ЕС и обеспечившую прозрачность инвестиционного рынка этих стран [9].

Главным ориентиром, определяющим инвестиционную привлекательность того или иного рынка, являются индексы неопределенности и конкурентоспособности.
Первый индекс характеризует неопределенность ситуации в экономике страны, снижающую инвестиционную привлекательность. Второй индекс рассчитывается с учетом двух других индексов: текущей и перспективной конкурентоспособности.
Все эти индексы рассчитываются в крупнейших рейтинговых агентствах и аналитических центрах мира. Поэтому каждый аналитик инвестиционных центров может получить данные индексы от примерно 200 независимых аналитиков из всех финансовых центров мира. Индексы учитывают свыше 300 параметров и экспертиз. В соответствии с индексами рассчитывается показатель дополнительного налога, который платит инвестор и заемщик за использование инвестиций, а также налога, который платит государство за кредит. Это - плата заемщика за несовершенство механизмов, технологий, стандартов и инфраструктуры. Данные индексы способны повлиять на отказ в инвестициях, даже если финансовая отчетность заемщика безупречна и подтверждена международным аудитором.

Вследствие особой чуткости к подобным индексам традиционный депозитный и процентный (кредитный) банковский бизнес, широко распространенный в РФ, в условиях ВТО больше не способен без ресурсов фондового рынка даже при совершенствовании качества управления этим бизнесом и своих технологий до идеала увеличивать свою капитализацию и доход, достаточные для прямых долгосрочных инвестиций в реальную экономику. Он характеризуется быстрым ростом концентрации рисков в капитале банков. Отсюда спад этого бизнеса среди других видов в крупных и средних иностранных банках с 16-24% три года назад до 4-6% в настоящее время и рост издержек, рисков и кризисных явлений этого бизнеса. Банки, осуществляющие этот бизнес, становятся легкой добычей других банков, осуществляющих инвестиционный бизнес. Отсюда - волна слияний и поглощений банков в мировой практике финансовых рынков ВТО [3].

Развитие высокоинтеллектуальных технологий может сделать страну самой конкурентоспособной в мире. Это подтверждает пример небольших по территории стран - Финляндии и Швейцарии. Так, развитие мобильной телефонии и
Интернета по данным доклада, подготовленным Всемирным экономическим форумом и Гарвардским университетом, сделало наиболее конкурентоспособной в мире
Финляндию. Развитие Интернет - бизнеса и коммерции в банковском и промышленном секторах экономики позволило Швейцарии вырваться среди других стран вперед и даже немного потеснить Финляндию, заняв почетное первое место по индексу текущей конкурентоспособности и прочные позиции по индексу перспективной конкурентоспособности. Более того, быстрое развитие технологий позволило этим странам обеспечить наилучшие перспективы экономического роста на ближайшие пять лет.

“Доклад о мировой конкурентоспособности” Центра мировой промышленности
Давосского Форума представляет собой рейтинг конкурентоспособности 75 стран
(в прошлом году их было 58), составленный на основе широкого спектра экономических данных и результатов опроса 4600 руководителей компаний [4].
Исследователей интересует мнение предпринимателей о макроэкономической стабильности в стране, качестве законодательства и регулирующих норм, уровне развития технологии и т.д. В результате опроса составляются два индекса: CCI и GCI. Первый оценивает конкурентоспособность страны в настоящий момент, второй - в пятилетней перспективе. Как отмечают авторы доклада, результаты их исследования помогают выявить сильные и слабые места в развитии каждой страны.

Финляндия, которая в прошлом году была самой конкурентоспособной страной в мире, в этом году также стала страной с самым высоким потенциалом роста, поднявшись с пятого места в рейтинге GCI. Она же имеет наивысший потенциал для инноваций в таких областях, как образование, исследования и разработки, информационные технологии (Финляндия является мировым лидером по распространению мобильной связи и Интернета). “Мы считаем, что развитие информационных технологий является основным фактором, стимулирующим рост инвестиций, производительности и, таким образом, количественный и качественный рост экономики”, - говорит Питер Корнелиус, директор группы
Всемирного экономического форума, готовившей доклад [4].

Он же отметил высокие темпы освоения в Швейцарии высоких технологий в финансовом и промышленном бизнесе страны. Швейцария продолжает лидировать в мире в инвестициях, направляемых на образование, новые технологии и освоение новых форматов международного инвестиционного бизнеса, особенно в сфере банковских гарантий, преобразования “коротких” денег в “длинные”, различных форм залогового кредитования и инструментов рынка ценных бумаг.

2.3 Инвестиционный климат в России

Приток иностранного капитала в любую страну, а также эффективность капиталовложений определяются преимуществами инвестиционного климата в данной стране.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: налоги в россии, бесплатные тесты бесплатно.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки