Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

По основной деятельности.

Притоки бывают от продаж за наличные (это, прямо скажем, исключительный случай, в рамках которого используется некоторыми оптовыми фирмами принцип cash & carry, а чаще всего здесь имеется в виду то, что мы на одной из лекций назвали как 2/10 нетто 30). Второй вариант это погашение дебиторской задолженности. Тема дебиторской задолженности в нашей стране очень больная. Анализ ее у нас вести очень сложно, так как по данным нашей бухгалтерской отчетности трудно разделить дебиторскую задолженность в рамках контрактного срока погашения и ее просроченный аналог. В мировой практике дебиторскую задолженность принято погашать в пределах 90 банковских дней. Средство борьбы с нашей безнадежной ситуацией предложил Петр Карпов, заместитель директора Управления по делам о несостоятельности и вообще, по мнению г-на Липсица, самый талантливый экономист нашего времени, которого за его блестящее знание экономики и фантастическую приверженность делу борьбы за интересы государства обозвали ”государевым псом” и уже два раза сажали в тюрьму. Г-н Карпов предложил ввести в России механизм дисконтирование дебиторской задолженности: государство устанавливает нормативный срок погашения дебиторской задолженности, по окончании которой, если предприятие не обращается в суд, то его дебиторская задолженность автоматически дисконтируется и дальше он имеет право требовать только уменьшенную величину задолженности. Разница, как я понимаю, уходит в государственную казну.

К оттокам относятся платежи за ресурсы (то, что покупается для производства, плюс зарплата работникам, а то они обидятся и перекроют ТРАНССИБ), аренда, страховые платежи, налоги. 

По инвестиционной деятельности.

Здесь имеются в виду поступления всех типов: как от инвестиций в реальные активы, так и от инвестиций в ценные бумаги. И хотя, как было отмечено на первой лекции, эта сфера принадлежит в нашем учебном заведении ведению Н. И. Берзона, мы ее здесь упоминаем, так как чистых реальных проектов на практике очень мало. Когда по реальному инвестиционному проекту на фирму приходят денежные потоки, эти деньги можно инвестировать в ценные бумаги, чем многие фирмы активно занимаются. В США, например, фирмы вкладывают значительные средства в казначейские облигации. Делают они это потому что, как вы знаете, фирма всегда сталкивается с двумя проблемами – как получить наибольшую прибыль и как при этом оставаться ликвидной, то есть быть платежеспособной, а для этого часть денег должна находится в наличной форме, которая не зарабатывает прибыль. Вложения в казначейские облигации позволяют фирме оставаться высоколиквидной, и при этом получать хоть какой-то дополнительный доход, хотя, как вы понимаете, доходность этого вида ценных бумаг очень низкая.

Еще один вид поступлений от инвестиционной деятельности составляют поступления от филиалов (иностранных компаний). Так, например, товарищ г-на Липсица по несчастью защищать в ближайшее время докторскую диссертацию, г-н  Лисиненко (владелец фирмы ”Майский чай”), приобрел на острове Шри-Ланка фирму и чайную плантацию, и теперь получает оттуда неплохой доход. Г-н Липсиц уверен, что за этим вариантом развития стоит будущее даже в условиях нашей изуродованной экономики, которая, тем не менее пытается восстановиться. По мнению г-на Липсица, распад СССР был экономически невыгодным шагом, так как экономика бывшей страны была построена на межреспубликанских связях, разорвав которые мы оказались в ситуации, когда транспортные средства повышенной грузоподъемности производились в Минске, а двигателя для них в Ярославле, и хотя это производство удалось все-таки объединить в единый процесс путем созданию транснациональной корпорации, примеров разрозненности производств на территории бывшего СССР можно привести массу. Что касается транснациональных корпораций, г-н Липсиц уверен, что многие из нас будут на них работать в будущем.

Еще один вариант поступлений  - это от продажи активов и от обмена ими. Запомните дети, никогда не нужно сидеть на своих активах. Купили актив, его рыночная стоимость поднялась (хотя, это далеко не прямое следствие), надо его быстренько продать и сделать на этом деньги.

В мировой практике такого процесса, как обмен бизнесами не существуйте. Навострите ушки: г-н Липсиц был настолько любезен, что предложил нам эту тему в качестве основы для написания очень классной работы, более того, г-н Липсиц сказал: ”Коллеги, я дарю вам эту тему”. Когда в нашей стране проводили приватизацию, все хапали без разбора, что плохо лежало, а в результате диверсификация приобрела неописуемые формы так что, как говорят украинцы ”аж очи повылазили”. Г-н Липсиц был знаком с одной потрясающей фирмой, под контролем которой оказались пищевая промышленность, иностранный туризм, риэлтерская деятельность, телекоммуникации, страховая деятельность, розничная торговля и банк. Все эти разнородные виды деятельности собрало далеко не желание владельца максимизировать прибыль. Просто владелец считал, что когда-нибудь эти предприятия, потенциально очень ценные, поднимутся в цене, он их продаст и сделает невероятные деньги, а пока он с недоумением ждал, когда же наступит этот светлый день. И этому г-ну невозможно было объяснить, что предприятия с оборудованием, которое производит никому ненужную продукцию (свежезамороженные продукты питания быстрого приготовления, которые американцы едят каждый день, а наши, в большей массе, не переваривают), никто не купит.

Прямым следствием этой ситуации является обмен бизнесами. Приходит Петя к Маше и говорит: ”Давай я тебе свою бензоколонку отдам, у тебя ведь их много, а ты мне свое пищевое производство”. Таким образом потихоньку начали создаваться цельные структуры. Бизнес-бартер в нашей стране довольно распространен, и достаточно часто он приобретает денежную форму, так как оценка его происходит в ценах, но эти цены весьма условны, более того, очень часто они завышены. Завышение этих цен, по мнению г-на Липсица, является источником роста цен в нашей экономике. Возвращаясь к тому широко диверсифицированному предприятию, стоить заметить, что трагизм этой ситуации имеет под собой весьма глубокие корни российского национального экономического мышления. В нашей стране ценятся только стены, станки и пот.

Оттоки от инвестиционной деятельности состоят из инвестиционных затрат (на приобретение оборудования, зданий и сооружений), а также по другим статьям бюджета (например, обучение персонала, если вы предусмотрели его в своем БП).

По финансовым операциям.

Здесь в качестве притоков имеются в виду продажа ценных бумаг фирмы, займы (эти средства не свои, но ими можно распоряжаться).

Оттоками в этом случае будут выплата процентов по кредитам и облигациям, выплата дивидендов по акциям, погашение основных сумм обязательств по займам и облигациям.

Культурный подход к этой теме можно представить в виде следующего графика, который демонстрирует денежные оттоки и притоки по месяцам, по нему можно отследить колебание платежеспособности нашей фирмы, понять когда нужны дополнительные денежные впрыскивания.

На следующем этапе давайте вспомним, какая взаимозависимость существует между тремя видами финансовой отчетности: чистая прибыль идет на пополнение собственного капитала компании (то есть на реинвестирование прибыли) и на выплату дивидендов акционерам. На основе этих документов, как мы уже говорили, рассчитываются специальные финансовые показатели, в том числе:

Во-первых, термин working capital переводится на русский язык только как оборотный капитал, а тот, кто в присутствии г-на Липсица назовет его рабочим очень сильно расстроит хорошего человека. Во-вторых, он должен быть положительным и ни коем случае не уменьшаться.

Рекомендуемое значение этого показателя должно быть положительным, а чем он больше, тем для фирмы лучше.

После того, как был осуществлен прогноз и оценка можно готовить документ, который называется инвестиционным меморандумом (то, что мы в первой лекции обозвали резюме, как я понимаю), в котором в сжатой форме вы изложите, сколько вам нужно денег и на какие цели, а также в какой форме вы желаете получить инвестиции.  Формы получения инвестиционных средств бывают следующие:

Акционерное финансирование:

Участие в уставном капитале

Корпоративное финансирование (одна корпорация входит в другую с возможностью забрать деньги по окончании работы)

Государственное финансирование:

Бюджетные кредиты на возвратной основе

Ассигнования из бюджета на безвозвратной основе (государство становится владельцем активов, которые вы создали на его деньги)

Целевые федеральные программы (проводятся под эгидой Минэкономики, в тексте бюджета можно встретить программы посвященные дорогам, портам, детям Чернобыля)

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: титульный лист курсовой работы, капитанская дочка сочинение.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки