Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

Финансирование проектов за счет государственных заимствований (например, IBRD открывает кредитную линию правительству России, которое становится гарантом возврата денег, а получателем их будет какое-то предприятие).

Проектное финансирование:

Этот термин используется для описания ситуации, когда инвестор дает деньги на инвестиционный проект под создание нового объекта.

Заемное финансирование:

Лизинг (очень хорошая идея, у нас особенно хорошо ее можно использовать в авиационной промышленности, так как самолеты стоят дорого и далеко не всем под силу их купить, а в нашей стране есть такие регионы, в которые иначе как на самолете не доберешься)

Банковские кредиты и ссуды без участия государства (особенно при создании продукции для экспорта)

Иностранные кредиты. Именно благодаря иностранным кредитам в нашу электронную промышленность г-н Балаян смог создать свой процессор ”Эльбрус”, который по всем техническим параметрам превосходит Intel,  и если его создателю предоставят кредит еще на $40 млн., Россия войдет в историю как создатель процессора 21 века.

Инвестиции коллективных инвесторов (в России в настоящее время активно работают IBRD  и  IFC).

Пример:

N=2       Выручка          100

K=20%  -Затраты на производство   60

Собственные средства            10        -Процент за кредит   4

Акционерный капитал            170      Валовая прибыль      36

Кредит  20        -Налог на прибыль    8,3

Всего     200      -Возврат кредита       10

   Чистая прибыль        17,7

В прошлый раз мы остановились на стратегии финансирования. Собственно говоря, потребность в финансировании появляется тогда, когда имеющихся у нас средств не хватает на реализацию проекта. Допустим, нам нужно 200 единиц, наши собственные средства при этом составляют 10, акционерный капитал нашей компании - 170, итого нам не хватает 20. В этой ситуации нам придется взять кредит в размере 20 денежных единиц. Предположим, что кредит нам дадут на 2 года под 20% годовых. Теперь давайте посмотрим на нашу выручку. Допустим, она составляет 100 единиц, из нее мы вычтем затраты на производство в размере 60 и проценты за кредит. В этой идеальной схеме мы отнесли проценты за кредит к издержкам, но в нашей стране все происходит по-другому, так как с точки зрения российского бухгалтерского учета, объективен только налог, а все остальное является субъективным.

В соответствии с этой логикой, если мы взяли кредит, то мы по правилам нашего законодательства не имеем право относить всю сумму процентов по нему к издержкам, мы можем так учитывать только сумму, рассчитанную по ставке ЦБ плюс 3%. А все остальное приходится оплачивать из своей прибыли. Эти трудности обещают в ближайшее время устранить, перейдя на новую систему учета. Ну так вот, получили мы с вами валовую прибыль, дальше вычтем из нее налог на прибыль в размере 32% (что составит 8,3) и сумму возврата за кредит в размере 10 (мы собираемся отдавать сумму кредита равномерно), и в результате у нас получится чистая прибыль. Г-н Липсиц считает, что ставка процента, равная 20% нас вполне устраивает, так как при этом у нас остается чистая прибыль. Вообще говоря, предельная ставка, по которой мы можем взять деньги в кредит и еще не уйти в минус (то есть когда наша чистая прибыль обнулится), для данной задачи составляет 126,4%. Рассчитывается предельная ставка процента по следующей формуле:

где GP   - валовая прибыль (gross profit)

   Rt         -  ставка налога на прибыль

   L          - сумма ссуды, которую мы возвращаем равномерно

   N         - срок возврата кредита, оговоренный в кредитном договоре

После того, как мы рассчитали предельную ставку, мы можем торговаться с нашим кредитором, зная, до какой границы мы можем себе позволить дойти.

Если мы, будучи закрытым акционерным обществом, решаем привлечь капитал, то нам скорее всего придется передать в собственность сторонних инвесторов часть наших паев, при этом количество совладельцев предприятия, естественно, увеличиться. В нашей стране при условии того, что проблема взаимоотношений собственников и менеджеров развивается очень остро, этот путь очень не любят, так как он осложняет контроль над предприятием. Если мы являемся открытым акционерным обществом, то в нашем договоре с инвестором мы укажем какую долю в а/о мы выделим инвестору в обмен на его деньги.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: титульный лист курсовой работы, капитанская дочка сочинение.



Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9 | Следующая страница реферата

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки